جي بي مورجان تشيس لا يزال حذرًا بشأن توقعات سوق البيتكوين

حافظت جي بي مورجان تشيس آند كو (NYSE:JPM) على موقف حذر بشأن توقعات سوق البيتكوين، على الرغم من التقلبات الأخيرة في الأصول الرقمية. يعتقد العملاق المصرفي أن المحفزات الإيجابية التي يمكن أن تدفع البيتكوين (BTC) وأسواق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا إلى الارتفاع قد تم أخذها في الاعتبار إلى حد كبير في الأسعار الحالية. يأتي هذا المنظور الحذر بعد أن شهدت البيتكوين أكبر موجة بيع لها منذ انهيار بورصة FTX في عام 2022، مما أثار مخاوف بين المستثمرين والمحللين على حد سواء.

عمليات البيع الأخيرة لعملة البيتكوين وديناميكيات السوق

في وقت سابق من هذا الأسبوع، شهدت أسعار الأصول الرقمية انخفاضًا حادًا، حيث هبطت عملة البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن تبدأ في التعافي الجزئي. ووفقًا لمحللي جي بي مورجان، فإن هذا البيع المكثف كان مدفوعًا في المقام الأول بالعدوى من الأسواق التقليدية، حيث قاد المستثمرون الأفراد الهجوم. كما لعب متداولو الزخم دورًا من خلال فك مراكزهم الطويلة وبدء مراكز قصيرة، مما أدى إلى تفاقم الانحدار.

وقد انطلقت موجة البيع بسبب سلسلة من الأحداث الاقتصادية الكلية، وأبرزها قرار بنك اليابان برفع سعر الفائدة القياسي. وقد أدت هذه الخطوة إلى ارتفاع قيمة الين وإلغاء استراتيجية “التجارة المحمولة”، حيث يقترض المتداولون بعملات منخفضة الفائدة مثل الين للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى. وقد أثر التصحيح الناتج عن ذلك على أسواق الأصول التقليدية والرقمية، على الرغم من استقرارها منذ ذلك الحين.

مشاركة مؤسسية محدودة في عقود البيتكوين الآجلة

ومن بين أهم الرؤى التي توصل إليها تحليل جي بي مورجان تشيس هو ملاحظة أن المستثمرين المؤسسيين أظهروا مشاركة محدودة في سوق العقود الآجلة للبيتكوين خلال هذا التصحيح الأخير. ولاحظ محللو البنك أن المستثمرين المؤسسيين لم يبذلوا أي جهود “لتقليص المخاطر” كما يتضح من الحد الأدنى من الاهتمام المفتوح وحركة الأسعار الجانبية في سوق العقود الآجلة للبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية. ويشير هذا الافتقار إلى النشاط المؤسسي الكبير إلى اتباع نهج حذر في التعامل مع البيتكوين وقطاع العملات المشفرة الأوسع.

المحفزات الإيجابية تم تسعيرها بالفعل

حدد بنك جي بي مورجان تشيس العديد من المحفزات الإيجابية التي كان من الممكن أن تدعم البيتكوين وسوق العملات المشفرة، بما في ذلك مستشارو الثروة في مورجان ستانلي (NYSE:MS) الذين يعرضون استثمارات في العملات المشفرة على عملائهم، واستنتاج سداد الإفلاس، والدعم الحزبي المتزايد للوائح التشفير المواتية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، يعتقد البنك أن هذه المحفزات قد تم تسعيرها بالفعل في القيم السوقية الحالية للأصول الرقمية.

ويتماشى هذا التوقع مع التعليق الأخير لبنك جي بي مورجان تشيس بأن أي انتعاش قريب الأجل في أسواق العملات المشفرة من المرجح أن يكون قصير الأجل. ويزعم البنك أن سعر البيتكوين يظل مرتفعًا للغاية مقارنة بتكلفة إنتاجه، والتي تقدرها بنحو 49 ألف دولار لكل عملة. وإذا انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون هذا المستوى، فقد يفرض ضغوطًا إضافية على عمال المناجم وقد يؤدي إلى المزيد من الانخفاضات في أسعار البيتكوين.

نظرة حذرة وسط نقاط ضعف السوق

وعلى الرغم من الاستقرار الأخير في أسواق الأصول التقليدية والرقمية، لا يزال جي بي مورجان حذرًا بشأن آفاق سوق البيتكوين. وأشار محللو البنك إلى أن أسواق الأسهم لا تزال تظهر علامات الضعف، والتي قد تمتد إلى قطاع العملات المشفرة. ومع وجود محفزات جديدة محدودة في الأفق ومخاطر هبوطية محتملة من ظروف السوق الأوسع، ينصح جي بي مورجان المستثمرين في مجال العملات المشفرة بالحذر.

إن هذا الموقف الحذر ليس جديدًا بالنسبة لبنك جي بي مورجان، الذي سلط الضوء مرارًا وتكرارًا على التحديات التي تواجه البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع. وقد أكد محللو البنك باستمرار على أهمية مراعاة تكاليف إنتاج البيتكوين وسعرها نسبة إلى الأصول التقليدية مثل الذهب عند تقييم إمكاناتها على المدى الطويل.

خاتمة

يعكس النهج الحذر الذي يتبناه بنك جي بي مورجان تشيس تجاه توقعات سوق البيتكوين تشككا أوسع نطاقا بشأن استدامة المكاسب الأخيرة في قطاع العملات المشفرة. وفي حين قدمت التطورات الإيجابية في التنظيم والتبني المؤسسي بعض الدعم، يعتقد البنك أن هذه العوامل تنعكس بالفعل في الأسعار الحالية. ونتيجة لذلك، يظل بنك جي بي مورجان تشيس حذرا من إمكانية حدوث المزيد من التقلبات وينصح المستثمرين بالتعامل مع السوق بحذر.

في ظل المشهد المتطور باستمرار للعملات المشفرة، فإن فهم ديناميكيات السوق ووجهات نظر المؤسسات المالية الكبرى مثل جي بي مورجان تشيس أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. ومع استمرار تطور السوق، فإن البقاء على اطلاع على كل من الاتجاهات الاقتصادية الكلية والمحفزات الخاصة بالقطاعات سيكون أمرًا أساسيًا للتنقل عبر تعقيدات سوق البيتكوين.

الصورة المميزة: Freepik

يرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية