دفعت مكاسب كاردانو (ADA) المثيرة للإعجاب بنسبة 816٪ في عام 2021 القيمة السوقية لمنصة العقود الذكية إلى 61 مليار دولار. لفهم المدى الذي قطعه بروتوكول الجيل الثالث تمامًا ، أجرى القائد المطلق ، إيثر (ETH) ، نفس التقييم قبل ستة أشهر فقط.
مع تطور سعر كاردانو ، تتطور أسواق المشتقات كذلك ، وتشكل الفائدة المفتوحة الآجلة التي تبلغ قيمتها مليار دولار تقريبًا فرصة وتهديدًا للسعر. سيتساءل المستثمرون الحذرون الآن عما إذا كانت 200 مليار دولار في عمليات التصفية المحتملة على وشك الحدوث ، مما يشير إلى أوجه تشابه مع الانهيار البالغ 23٪ الذي حدث في 17 أبريل.
DeFi تبحث عن بدائل
ليس هناك شك في أن التمويل اللامركزي (DeFi) كان يغذي الارتفاع في العملات المشفرة الذكية التي تركز على العقود ، كما أن متوسط رسوم شبكة Ethereum الذي تجاوز 35 دولارًا دفع المستثمرين إلى البحث عن بدائل.
يستخدم Cardano آلية إثبات الحصة (PoS) ، على الرغم من أنه لا يزال ينتظر تحديث “Goguen” ، والذي سيضيف دعمًا للعقود الذكية وإصدار الرموز الأصلية. في حين أن ADA تضخمي ، فإن العرض الحالي البالغ 32 مليار سيتم تحديده عند 45 مليار.
أدى ارتفاع 1.97 دولار على الإطلاق في 13 مايو إلى وصول الفائدة المفتوحة على عقود كاردانو الآجلة إلى 940 مليار دولار. بالنظر إلى أن أحجام العقود الآجلة لشركة Cardano نادرًا ما تتجاوز 4 مليارات دولار ، فإن رقم الفائدة المفتوحة هذا مثير للإعجاب.
كانت تصفية العقود الطويلة بقيمة 195 مليون دولار في 17 أبريل مسؤولة جزئياً عن 23٪ من الانهيار الذي حدث خلال 4 ساعات. ومع ذلك ، لا يمكن تحديد المصلحة المفتوحة ذات الحجم الكبير باعتبارها المحفز الأساسي لعمليات التصفية المتتالية.
النفوذ هو المذنب عندما يتعلق الأمر بالمفاجآت السلبية
الفائدة المفتوحة هي مقياس لعدد العقود الآجلة المفتوحة ، ولكن تتم مطابقتها في جميع الأوقات بين المشترين (صفقات الشراء) والبائعين (مراكز البيع). وبالتالي ، تحدث عمليات التصفية الأكثر عدوانية عندما تستخدم صفقات الشراء الرافعة المالية المفرطة ، والطريقة الوحيدة لقياس ذلك هي من خلال معدل التمويل.
تُعرف العقود الدائمة أيضًا باسم المقايضات العكسية ، وهذه العقود لها معدل تمويل يتم تغييره عادةً كل 8 ساعات. عندما يستخدم (المشترون) رافعة مالية أعلى ، تزداد هذه الرسوم ، لذلك يتم استنزاف حساباتهم شيئًا فشيئًا. عند حدوث جنون شراء بالتجزئة ، يمكن أن تصل الرسوم إلى 5.5٪ في الأسبوع.
يوضح الرسم البياني أعلاه مدى المبالغة في الرافعة المالية للمشترين قبل انهيار 17 أبريل.
معدل تمويل 0.30٪ كل 8 ساعات يساوي 6.5٪ أسبوعيًا ، وهو عبء ثقيل على أولئك الذين يحملون صفقات شراء.
مستويات التمويل المرتفعة هذه غير عادية ، ولن يتطلب الأمر الكثير لتفعيل أوامر الإيقاف. هذا بالضبط ما حدث عندما انخفض سعر البيتكوين إلى 52000 دولار في 17 أبريل وسحب سوق العملات الرقمية بالكامل جنوبًا.
ومع ذلك ، فإن معدل التمويل الحالي يقترب من الصفر في معظم البورصات ، مما يشير إلى استخدام متوازن للرافعة المالية في جانب الشراء والبيع. هذا يعني أنه حتى مع ارتفاع الفائدة المفتوحة ، لا توجد دلائل على أن سوق المشتقات سوف يتسبب في انهيار محتمل لأسعار ADA.
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ مؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
