SEC Crypto Mining Guidance Sparks النقد من المفوض

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية مؤخرًا إرشادات جديدة تشير إلى أن أنشطة تعدين التشفير لا تندرج بموجب قانون الأوراق المالية التقليدية. ومع ذلك ، فإن هذا البيان ، الذي صدر عن قسم تمويل المؤسسات التابع لشركة SEC ، أثار انتقادات من المفوضة كارولين كرينشو ، العضو الديمقراطي الوحيد للوكالة. جادل Crenshaw بأن التوجيه الجديد يوفر القليل من التوضيح وقد يضلل المستثمرين حول المشهد التنظيمي الحقيقي.

في هذه المقالة ، سنقوم بتحليل إرشادات تعدين CHREPTO SEC ، ومخاوف Crenshaw ، والآثار الأوسع على عمال المناجم والمستثمرين.

SEC تعلن عن تعدين التشفير خارج قانون الأوراق المالية

في مذكراتها الأخيرة ، أوضح قسم تمويل المؤسسة التابع لشركة SEC أن “تعدين البروتوكول” لا ينطوي على الأوراق المالية. وفقًا للبيان ، لا يحتاج عمال مناجم التشفير إلى تسجيل معاملاتهم أو المطالبة بإعفاءات بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصة أن هذا التوجيه كان جزءًا من محاولة لتوفير وضوح أكبر في تطبيق لوائح الأوراق المالية على أصول التشفير.

اتبع هذا الإعلان إعلانًا مشابهًا في وقت سابق من هذا العام ، حيث ذكرت SEC أن “عملات MEME” لا تتأهل كأوراق مالية. ومع ذلك ، فإن التوجيه المتعلق بتعدين التشفير أثار الحواجب ، خاصةً بالنظر إلى تعقيد تحديد الأوراق المالية في مشهد التشفير المتطور.

تتساءل كارولين كرينشو عن افتراضات SEC

انتقدت المفوضة كارولين كرينشو إرشادات تعدين التشفير SEC للاعتماد على الافتراضات المعيبة وفشلها في تقديم وضوح ذي معنى. جادل Crenshaw بأن نهج SEC يعتمد على التفكير الدائري ، مما يقوض فعالية التوجيه.

وقالت كرينشو في بيانها: “إذا بدأت بافتراض أن التعدين لا يتم تنفيذه مع توقع الأرباح بناءً على جهود الآخرين ، فسوف تستنتج بالضرورة أنه لا ينطوي على مثل هذا التوقع وبالتالي فهو ليس أمنًا”.

وأشارت إلى أن الإرشادات تتجاهل حقيقة أن تحديد ما إذا كان ترتيب تعدين التشفير المحدد مؤهلاً لأن الأمن لا يزال يتطلب تطبيق اختبار Howey التقليدي ، والذي يقيم ما إذا كان عقد الاستثمار موجودًا. يقيم هذا الاختبار الحاسم ما إذا كان المستثمر يتوقع أن يكسب الأرباح في المقام الأول من جهود الآخرين.

الآثار المترتبة على عمال مناجم التشفير والمستثمرين

يمكن أن يخلق إرشادات تعدين SEC Crypto تشويشًا لعمال المناجم المشفرة والمشاركين في السوق. في حين أن التوجيهات تشير إلى أن تعدين التشفير لا يخضع لقوانين الأوراق المالية ، فقد حذر كرينشو من أن هذا التفسير لا ينبغي أن يكون مخطئًا لإعفاء الجملة من التدقيق التنظيمي.

“من أجل المستثمرين والمشاركين الآخرين في السوق والأسواق أنفسهم ، آمل ألا يخطئ القراء [the new guidance] لشيء أكثر مما هو عليه “، صرح كرينشو.

وحذرت من أن عمال مناجم التشفير يجب أن يكونوا حذرين من عناوين الصحف التي تشير إلى أن بيان SEC يمنح مناعة البطانية من الامتثال لقوانين الأوراق المالية.

مخاوف السياسة: عدم وجود قواعد شفافة

انتقد Crenshaw أيضًا ميل SEC لإصدار التوجيه بدلاً من اتباع عملية وضع القواعد التقليدية ، والتي تتضمن جمع المدخلات من المشاركين في السوق وضمان الشفافية.

“بدلاً من الانخراط في عملية مفتوحة وشفافة تستفيد من مدخلات المشاركين في السوق ، من المفترض أن هذه العبارات” التوضيحية “التي من المفترض أنها لا تقدم تقدمًا ولا وضوحًا”.

يسلط هذا النقد الضوء على المخاوف بشأن نهج SEC لتنظيم صناعة التشفير. بدون وضع القواعد الرسمية ، قد يكافح المشاركون في الصناعة من أجل فهم الإطار التنظيمي ، مما يؤدي إلى إنفاذ غير متسق وعدم اليقين.

مقارنات مع إرشادات عملة ميمي

رسم Crenshaw أوجه التشابه بين توجيهات تعدين CH Crypto والبيان الأخير حول عملات Meme. وأبرزت أن كلا البيانين يواجهان قيودًا مماثلة من خلال الفشل في معالجة الفروق الدقيقة التي تنطوي عليها تحديد ما إذا كان أحد الأصول أو النشاط المحدد مؤهلاً كضمان.

تشير مذكرة SEC حول عملات MEME ، مثل تلك الموجودة في تعدين التشفير ، إلى أن هذه الأصول لا تندرج عمومًا بموجب قانون الأوراق المالية. ومع ذلك ، أكد Crenshaw أنه يجب تحليل كل حالة باستخدام الاختبار التقليدي لتحديد الأوراق المالية.

الطريق المقبلة: عدم اليقين في تنظيم التشفير

مع استمرار تطور صناعة التشفير ، فإن عدم وجود إرشادات تنظيمية واضحة ومتسقة يشكل تحديات للمشاركين في السوق. قد تكون إرشادات تعدين CHPE Crypto قد وفرت إحساسًا مؤقتًا بالراحة لأصحاب عمال المناجم التشفير ، لكن نقد Crenshaw يؤكد الحاجة إلى صنع سياسات أكثر شفافية وشاملة.

بدون قواعد ولوائح أوضح ، قد تواجه شركات التشفير والمستثمرين استمرار عدم اليقين ، مما يجعل من الضروري أن تتعامل SEC مع أصحاب المصلحة وتطوير إطار تنظيمي قوي يوازن الابتكار مع حماية المستثمرين.

الخلاصة: دعوة من أجل وضوح أكبر

أثارت إرشادات تعدين SEC Crypto أسئلة أكثر من الإجابات ، مما أثار مخاوف من المفوض كارولين كرينشو حول فعاليتها وشفافيتها. في حين تشير المذكرة إلى أن أنشطة تعدين التشفير لا تخضع لقوانين الأوراق المالية ، فإن تحذير Crenshaw بمثابة تذكير بأن الوضوح التنظيمي بعيدًا عن تحقيقه.

نظرًا لأن صناعة التشفير تنتظر إرشادات أوضح ، يجب أن يظل المشاركون في السوق حذرًا وقيمتًا ، مما يضمن الامتثال لقوانين الأوراق المالية الحالية مع توقع التحولات التنظيمية المحتملة.

صورة مميزة: Freepik © Freepik

يرجى الاطلاع على إخلاء المسئولية