تم بناء الكثير من نظام blockchain البيئي الحالي حول المفاهيم التقليدية. لذلك ، ليس من المستغرب رؤية آليات التمويل الجماعي المصممة خصيصًا لمشاريع blockchain التي تشبه العروض العامة الأولية.
على سبيل المثال ، في عام 2017 ، شهدت مساحة blockchain ظهور عروض العملات الأولية ، وبينما اجتذب إطار ICO سريعًا مليارات الدولارات في رأس المال الاستثماري ، كان النهج معيبًا ، حيث يمكن لأي مستثمر المشاركة عن طريق إرسال عملة مشفرة إلى مشروع لا يحتوي على شيء لإظهاره من حيث الإثبات ولكن موقع ويب (وأحيانًا مستند تقني). ليس من المستغرب أن العديد من عمليات الطرح الأولي للعملات تبين أنها احتيالية ، مما أدى إلى فترة ازدهار وكساد طوال عام 2018.
بعد ذلك ، في عام 2019 ، شهدت مساحة blockchain تطوير عروض التبادل الأولية ، أو IEOs. تحت قيادة منصة تبادل العملات الرقمية بينانس ، تسمح IEOs بتبادل العملات المشفرة لجمع الأموال نيابة عن المشاريع الجديدة التي تبحث عن رأس مال.
العلم وراء عروض الباراشين الأولية
مع استمرار نضج مساحة blockchain ، ظهرت آلية أخرى للتمويل الجماعي. يشار إليه على أنه عرض أولي للباراشين ، أو الاكتتاب العام ، يأتي هذا الإطار من المشروع الرائد لمؤسسة Web3 ، Polkadot.
صرح بيتر موريك ، رئيس الشؤون العامة في Parity Technologies – وهي شركة بلوكتشين تبني أسس الويب 3.0 – لـ Cointelegraph أن الاكتتاب العام يسمح للمشاريع الناشئة بالحصول على فتحة باراشين على شبكة Polkadot.
“Polkadot هو بروتوكول من البروتوكولات حيث توفر سلسلة الترحيل أمانًا بدون طبقة وقابلية للتشغيل البيني ، وتعمل جميع parachains المرفقة كبلوكشين ذات طبقة واحدة ذات سيادة. لقد رأينا عدة آلاف من المشروعات المثيرة تطلق عمليات التنفيذ كعقود ذكية على بروتوكولات مثل Ethereum ، وأي منها وأكثر سيجد الحياة كمطور Polkadot وتجربة مستخدم أكثر كفاءة وقوة وأفضل “.
من المهم الإشارة إلى أن بنية Polkadot بأكملها تستند إلى مفهوم parachains ، وهي شبكات blockchain مستقلة ومتقاطعة. من أجل إضافة باراشين إلى Polkadot ، يجب تأمين فتحة باراشين متوفرة. ومع ذلك ، يوجد عدد محدود فقط من فتحات parachain. هدف Polkadot هو توفير 100 فتحة باراشين على شبكتها.
رمز Polkadot الأصلي ، Dot ، مطلوب أيضًا لربط باراشين للاستفادة من قابلية توسيع الشبكة والأمان وقابلية التشغيل البيني ووظائف الإدارة. لذلك ، ستحتاج فرق parachain إلى الحصول على رموز Dot من خلال عملية مزاد غير مصرح بها. بينما يمكن للفرق شراء Dot في السوق المفتوحة ، ذكر موريك أن معظم مشاريع parachain ستخضع للاكتتاب العام للمشاركة في هذه المزادات ، مما يسمح للفرق بقبول قروض Dot من أي مالك Dot.
وفقًا لماوريك ، فإن الأموال المؤمنة من خلال هذه الوحدة ستدخل في حساب على سلسلة Polkadot Relay Chain. إذا كان المشروع قادرًا على تأمين مساهمات كافية للفوز بالمزاد ، فسيتم إعادة قروض Dot إلى المساهمين في نهاية فترة إيجار parachain. إذا كان المشروع غير قادر على تأمين مساهمات كافية وخسر المزاد ، فسيتم إعادة قروض Dot إلى المساهمين على الفور.
كيف تختلف الاكتتابات الأولية عن عمليات الطرح الأولي للعملات و IEOs
تختلف الاكتتابات الأولية في عدد من الطرق عما شوهد سابقًا مع ICO و IEOs. يتمثل التمييز الأكثر وضوحًا في مقدار الشفافية والمرونة التي يجب على المستثمرين اكتسابها. على سبيل المثال ، على عكس طفرة ICO حيث يرسل المستثمرون العملات المشفرة إلى الفرق التي يمكنها بسهولة سحب البساط ، يضمن أصحاب المصلحة استعادة الوصول إلى Dot في نهاية كل فترة إيجار.
أشار موريك إلى أنه من خلال الاكتتاب العام الأولي ، يقوم حاملو النقاط ببساطة بإقراض الرموز الخاصة بهم إلى فريق لفترة من الوقت من أجل الفوز بفتحة باراشين. “هذا ترتيب أكثر أمانًا وإنصافًا لفرق باراشين لأن أصحاب المصلحة يستعيدون الوصول إلى Dot في نهاية فترة الإيجار” ، قال.
قال تيري روسي ، رئيس الاستثمارات في Blockchange Ventures – شركة رأس مال استثماري تستثمر في شركات blockchain في المرحلة المبكرة – ل Cointelegraph أن عروض parachain الأولية هي أيضًا نموذج تمويل أفضل مقارنة بالأطر السابقة لأن أموال الاكتتاب العام محفوظة في حساب مخصص على السلسلة : “يلزم استخدام الأموال لسندات باراشين ، وبالتالي فإن النموذج يجلب المزيد من الشفافية والمساءلة للمشاريع أكثر مما كان ممكنًا في النماذج السابقة ، مثل ICO.”
وعلى عكس IEOs حيث يجب فحص المشاريع بعناية من خلال البورصات ، ذكر روسي أن الاكتتابات الأولية تمنح حاملي النقاط مزيدًا من المرونة والخيارات. ويوضح أن الاكتتابات العامة الأولية تسمح للمستثمرين بتوليد عوائد من الرهان ، أو استخدام الرموز المميزة الخاصة بهم للتعرض لمشاريع باراشين المثيرة الأخرى. وعلق قائلاً: “هذا يفتح مجموعة واسعة من السبل لحاملي Dot لمساعدة المشاريع على الانطلاق وتنويع استثماراتهم”.
محاولة أخرى معيبة للتمويل الجماعي؟
في حين أن عروض الباراشين الأولية لا تزال في مرحلة مبكرة من التطوير ، فمن الجدير بالذكر أن بعض الشركات قد أعلنت بالفعل أنها ستجري اكتتابًا عامًا أوليًا. على سبيل المثال ، ستكون شبكة Acala ، وهي مركز مالي لامركزي لبولكادوت وكوساما ، واحدة من أولى الشركات التي تستضيف اكتتابًا أوليًا في التمويل الجماعي Dot ورمز Kusama الأصلي KSM.
قالت Bette Chen ، المؤسس المشارك لـ Acala ، لكوينتيليغراف إن الشركة اختارت القيام بالاكتتاب العام لأنها تبدو الطريقة الأخلاقية للتمويل الجماعي ، مما يتيح توزيع الرموز في “أيدي أفراد المجتمع ذوي النوايا الحسنة”. علق تشين أيضًا على أن Acala تهدف إلى أن تصبح أول باراشين في كل شبكة ، مشيرًا إلى أن إطار الاكتتاب العام يجبر الشركات على خلق قيمة حقيقية في فترة تأجير خانات parachain.
إحدى المبادرات التي تهدف Acala إلى إنشائها في وقت مبكر هي توفير Staking للمولدات. هذا مهم لأنه لا يمكن حاليًا المشاركة في الاكتتاب العام باستخدام staked Dot. وفقًا لتشن ، تهدف Acala إلى توفير حوافز مجمعة لحزم المعاملات وإرسالها إلى سلسلة Polkadot Relay Chain.
على الرغم من أن مكاتب الملكية الفكرية تحاول إحداث الابتكار ، لا تزال هناك تحديات على سبيل المثال ، ذكر موريك أنه نظرًا لترابط المزيد من parachains ، فإن العمل المطلوب لجمع مجتمع من المؤيدين للباراشين الجديد قد يصبح صعبًا حيث من المرجح أن ينتشر أصحاب المصلحة بين العديد من المشاريع. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الاكتتابات العامة الأولية ستفيد مجتمع Polkadot بدلاً من مجتمع blockchain بشكل عام ، مما يثبت أنها أكثر تخصصًا من ICO أو IEOs.
