من المقرر أن تنتهي صلاحية ما مجموعه 5.5 مليار دولار من خيارات البيتكوين (BTC) في الساعات الأولى من صباح 26 يوليو. يعد انتهاء الصلاحية هذا الشهر مهمًا بشكل خاص لأن سعر البيتكوين واجه ضغوطًا سلبية هائلة من عدة مصادر: توزيع إجراءات إفلاس Mt. Gox، وبيع 50000 BTC من قبل الحكومة الألمانية، والتخلص من 14000 BTC من شركة Genesis Trading الفاشلة.
أدى ضغط البيع الكبير إلى جعل معظم خيارات شراء البيتكوين عديمة القيمة
في الرابع والعشرين من يوليو/تموز، أرسلت مؤسسة Mt. Gox 42583 بيتكوين إلى عنوانين، من المرجح أن يكونا لبورصات العملات المشفرة. وقد تم حجب هذه الأموال لأكثر من 10 سنوات منذ انهيار البورصة اليابانية، ويتم تخصيصها حاليًا لدائنيها، مما لم يترك أي رصيد يمكن توزيعه. وعلى نحو مماثل، تخلصت الحكومة الألمانية من آخر ما لديها من بيتكوين في الثاني عشر من يوليو/تموز.
بالإضافة إلى ذلك، قامت Genesis Trading، وهي شركة تداول خارج البورصة تابعة لمجموعة Digital Currency Group المفلسة، بتحويل 14000 BTC إلى Coinbase بين 12 يونيو و17 يوليو، مما يشير إلى تصفية محتملة للأصول. وعلى عكس الحالات الأخرى، التي يبدو أنها استنفدت، لا تزال عناوين Genesis Trading تحتوي على 32256 BTC، وفقًا لبيانات Arkham Intelligence. أمرت محكمة أمريكية الشركة بسداد إجمالي 2 مليار دولار للمستثمرين.
على الجانب المشرق، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لعملة البيتكوين تدفقات إجمالية بلغت 2.84 مليار دولار منذ الخامس من يوليو/تموز، وفقًا لبيانات شركة Farside Investors. ويفسر هذا الضغط العدواني من جانب البيع سبب إعادة اختبار سعر البيتكوين لمستويات أقل من 55 ألف دولار في الثامن من يوليو/تموز وفشله في اختراق مستوى المقاومة 68 ألف دولار في الثاني والعشرين من يوليو/تموز.
تفسر هذه الحركة سبب وضع أغلب خيارات البيع عند 60 ألف دولار أو أقل، في حين كانت خيارات الشراء تستهدف 70 ألف دولار أو أكثر. إن الفائدة المفتوحة لخيارات البيع والشراء تصب في صالح خيارات الشراء بشكل كبير، ولكن هذا لا يترجم بالضرورة إلى ميزة للاستراتيجيات المحايدة إلى الصاعدة.
سعر البيتكوين أقل من 64000 دولار يصب في صالح خيارات البيع
تعد Deribit هي الرائدة المطلقة في السوق فيما يتعلق بانتهاء صلاحية خيارات BTC في يوليو، بإجمالي 4 مليارات دولار من الاهتمام المفتوح. بورصة شيكاغو التجارية (CME)، نائبة القائد، لديها 800 مليون دولار من الاهتمام المفتوح، تليها OKX بـ 400 مليون دولار وBinance بـ 300 مليون دولار. في المجموع، يبلغ مجموع خيارات الشراء والبيع BTC لشهر يوليو 5.5 مليار دولار.
إذا ظلت عملة البيتكوين بالقرب من 66500 دولار في 26 يوليو في الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC، فلن يتم ممارسة حقوق شراء عملة البيتكوين عند 68000 دولار و70000 دولار. وبالمثل، ستصبح خيارات البيع (البيع) أقل من 66000 دولار لاغية. وبالتالي، فإن إجمالي الفائدة المفتوحة البالغة 5.5 مليار دولار قد يكون مضللاً، ويتطلب تحليلاً أعمق بناءً على فئات الأسعار المتوقعة.
تشير نسبة البيع إلى الشراء البالغة 0.62 إلى اختلال التوازن بين حصة الشراء المفتوحة البالغة 2.5 مليار دولار وخيارات البيع البالغة 1.5 مليار دولار. ومع ذلك، إذا ظل سعر البيتكوين أقل من 67000 دولار في الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC في 26 يوليو، فسيتم تنفيذ 560 مليون دولار فقط من خيارات الشراء هذه.
متعلق ب: Kraken تنهي توزيع عملة البيتكوين على Mt. Gox، لكن الدائنين لا يبيعون عملة البيتكوين
فيما يلي السيناريوهات الأربعة الأكثر احتمالاً في بورصة Deribit بناءً على اتجاهات الأسعار الحالية. يختلف توفر عقود الخيارات للشراء والبيع في 26 يوليو حسب سعر التسوية:
- بين 62000 و 64000 دولار: 2780 خيار شراء مقابل 5830 خيار بيع. والنتيجة الصافية تصب في صالح خيارات البيع بنحو 190 مليون دولار.
- بين 64000 و 66000 دولار: 4260 خيار شراء مقابل 3950 خيار بيع. والنتيجة الصافية متوازنة بين خيار الشراء وخيار البيع.
- بين 66000 و 67000 دولار: 6270 خيار شراء مقابل 2300 خيار بيع. والنتيجة الصافية تصب في صالح خيارات الشراء بنحو 260 مليون دولار.
- بين 67000 و 68000 دولار: 8060 خيار شراء مقابل 1600 خيار بيع. والنتيجة تصب في صالح خيارات الشراء بنحو 430 مليون دولار.
في الأساس، يحتاج صاعدو البيتكوين إلى الحفاظ على مستوى الدعم عند 66000 دولار قبل انتهاء صلاحية شهر يوليو لضمان ميزة محتملة تبلغ 260 مليون دولار. ومن الجدير بالذكر أن هذا الحساب التقريبي لا يأخذ في الاعتبار استراتيجيات الاستثمار الأكثر تعقيدًا.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية أو تجارية على مخاطر، وينبغي للقراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
