في وقت سابق اليوم ، بلغ سعر البيتكوين (BTC) ذروته عند 18،476 دولارًا بعد ارتفاع مثير للإعجاب بنسبة 35٪ يبدو أنه بدأ في أوائل سبتمبر.
أعقب هذه الحركة القوية تصحيح إلى 17000 دولار ، وهو تراجع طبيعي. دفع هذا التعديل بعض المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان التكوين الحالي يشبه قمة 13،850 دولارًا التي تشكلت في يوليو 2019.
في ذلك الوقت ، حدث انخفاض بنسبة 30٪ في أعقاب ارتفاع مماثل في الحجم ، وبعد ذلك استغرق الأمر 14 شهرًا من Bitcoin لاستعادة مستوى 13،850 دولارًا. من قبيل الصدفة ، حدث انهيار حاد بعد ذلك الارتفاع المحلي مباشرة ، ولكن السعر تعافى واستقر في النهاية بالقرب من 12800 دولار.
إذا حدث شيء مشابه هذه المرة ، يتوقع المستثمرون انخفاض 13000 دولار للدورة الحالية. بصرف النظر عن الانهيار السريع بعد ارتفاع قوي ، ما المؤشرات الأخرى التي تحاكي حركة السعر في يوليو 2019؟
الخطوة الأولى هي تحليل مؤشر أساس العقود الآجلة ، والذي يمكن تفسيره على أنه تفاؤل المستثمر. يُشار أيضًا إلى الأساس في كثير من الأحيان على أنه علاوة العقود الآجلة ، وهو يقيس علاوة العقود الآجلة طويلة الأجل على المستويات الحالية (الأسواق التقليدية).
عادةً ما يتم تداول العقود الآجلة للشهر الثابت بعلاوة طفيفة ، مما يشير إلى أن البائعين يطلبون المزيد من الأموال لحجب التسوية لفترة أطول. في الأسواق السليمة ، يجب أن يتم تداول العقود الآجلة بعلاوة سنوية قدرها 5٪ أو أكثر ، والمعروف باسم contango.
ربما حدث بعض التفاؤل المفرط حيث لامس المؤشر الأساسي 20٪ في 23 يونيو. ومع ذلك ، فقد حافظ على مستويات صحية للغاية من خلال تصحيح السعر بالكامل في عام 2019.
يمكن تفسير الرسم البياني أعلاه على أنه عدم رغبة مطلقة في تقليل المراكز الطويلة. حدثت هذه الحركة على الرغم من انهيار الفلاش بمقدار 2000 دولار ، تلاه تصحيح بنسبة 30٪ من الأعلى.
ومن الغريب أنه حتى الانهيار بنسبة 30٪ الذي أعقب أعلى سعر بقيمة 13.850 دولارًا أدى إلى خفض أقساط العقود الآجلة. عادة ما يكون لانخفاض الاتجاه الصعودي تأثير كبير على مؤشر الأساس.
تقدم سريعًا إلى السيناريو الحالي ، ولا يوجد مثيل واحد للتفاؤل المفرط وفقًا لنفس المقياس.
يظهر الرسم البياني أعلاه أن المؤشر الأساسي ينخفض بسرعة إلى ما دون 10٪ مباشرة بعد تشكيل القمة البالغ 18500 دولار. لمزيد من التمييز بين حركة السعر الحالية في يوليو 2019 ، قبل أسبوعين من ذروة السعر ، بلغت علاوة العقود الآجلة 0٪ ، وهو مؤشر واضح على أن المستثمرين كانوا يشعرون بالهبوط.
هذه المرة ، كان أدنى مستوى خلال الأسبوعين الماضيين 7٪. هذا يعني أن المستثمرين حافظوا على توقعاتهم الإيجابية خلال الشهرين الماضيين ، بينما في يوليو 2019 ، واجه السوق اندفاعًا شديدًا وسريعًا ومتفائلًا.
لم يكن متداولو الخيارات متفائلين قبل المضخة
لتقييم معنويات السوق الحالية بشكل أفضل ، يجب على المستثمرين أيضًا تقييم فروق أسعار الخيارات. سيتحول مؤشر انحراف دلتا 25٪ إلى سلبي عندما تكون خيارات الشراء (المحايدة / الصعودية) أكثر تكلفة من خيارات البيع المكافئة. يتأرجح المقياس عادة بين -20٪ إلى + 20٪ ، وهو يعكس معنويات السوق الحالية.
ومن الغريب أن البيتكوين خضعت لارتفاع صعودي بنسبة 80٪ في الأسابيع الثلاثة التي سبقت قمة 13،850 دولارًا ، لكن سوق الخيارات بدا غير مستعد لهذا. في ذلك الوقت ، كانت الحماية من الاتجاه الصعودي باستخدام خيارات الشراء يتم تداولها بنفس العلاوة مثل المواقف الهبوطية.
لذلك ، يمكننا أن نستنتج أن متداولي الخيارات كانوا يسعرون في نفس احتمالية تأرجح السوق القوي في أي من الاتجاهين. لم يكن هذا الوضع هو الحال مؤخرًا ، كما يظهر مؤشر انحراف دلتا بنسبة 25٪.
على مدار الثلاثين يومًا الماضية ، يشير مقياس ميول سوق الخيارات هذا إلى اتجاه صعودي. لا يرغب التجار في بيع الحماية للاتجاه الصعودي ، مما يتسبب في وصول مؤشر الانحراف إلى مستوى غير مسبوق -30٪.
نظرًا لأن المتداولين المحترفين يطالبون بعلاوة كبيرة لخيارات الشراء الصعودية ، لا يسع المرء إلا أن يستنتج أن إغراق الأسعار المفاجئ بعيد عن توقعاتهم.
يجب ألا يتخذ المستثمرون قرارات تستند فقط إلى تفسير مؤشر واحد يظهر أن متداولي الخيارات مفرطون في الصعود في الوقت الحالي. كان من الممكن أن يفاجأ هؤلاء التجار ، وبالتالي ليسوا متحمسين لفتح صفقات بيع.
هناك اختلافات جوهرية بين قمة يوليو 2019 والسوق الحالي وفقًا لأسواق العقود الآجلة والخيارات. يشير هذا إلى عدم وجود مؤشرات على حدوث انخفاض بنسبة 30٪ خلال الأيام القليلة القادمة.
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ المؤلفص ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
