البيتكوين هو أفضل أصل احتياطي للخزانة تمتلكه البشرية على الإطلاق

في وقت كتابة هذا المقال ، كان حوالي 3.6 ٪ من Bitcoin (BTC) محبوسًا في حيازات طويلة الأجل من قبل مستثمرين مؤسسيين. وفقًا للبيانات ، جمعت 13 كيانًا ما يقرب من 600000 BTC – حوالي 2.85 ٪ من جميع عملات البيتكوين وقيمتها 6.9 مليار دولار تقريبًا.

تتضمن القائمة MicroStrategy في الأعلى ، مع ما يقرب من 38،250 BTC (حوالي 450 مليون دولار). والثاني في القائمة هو Galaxy Digital Holdings مع 16651 BTC (حوالي 198 مليون دولار). الثالثة ، مع 4،709 BTC ، هي شركة الدفع Square Inc. ، التي أسسها الرئيس التنفيذي لشركة Twitter Jack Dorsey. بشكل منفصل ، تساعد بعض الشركات عملائها على الاستثمار في BTC. إحدى هذه الشركات هي Grayscale Investments من خلال صندوق GBTC الذي يمتلك حوالي 450،000 BTC.

مع ذكر ذلك ، فإن مقدار Bitcoin الذي تحتفظ به الشركات المتداولة علنًا كاحتياطي هو جزء صغير من سندات الخزانة للشركات في جميع أنحاء العالم. في الواقع ، المبلغ الفعلي للنقد المحتفظ به في الاحتياطيات هو تريليونات الدولارات الأمريكية. لكن ضع في اعتبارك هذا: تسع شركات في S&P 500 لديها ما يقرب من 600 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل ، وإذا تم تحويل 5 ٪ فقط (أو 30 مليار دولار) من هذا المبلغ إلى Bitcoin ، يمكن أن يرتفع السعر بسهولة خمسة أضعاف.

بالطبع ، هناك مسألة مكان وضع Bitcoin في المحافظ الاستثمارية للشركة. الفئة الأكثر احتمالاً هي “الاستثمار البديل”. قد تؤدي الحاجة إلى تحقيق توازن بين الاستثمارات التقليدية والبديلة إلى تقليل شهية السوق للعملة المشفرة.

ومع ذلك ، لا يزال الطلب المحتمل ضخمًا. كما ورد في تقرير حديث صادر عن Fidelity ، نما سوق الاستثمار البديل إلى 13.4 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2018 ، وكان القليل جدًا منه في Bitcoin. قد يستغرق تحويل ما لا يقل عن 5 ٪ من ذلك لرؤية قمر سعر البيتكوين.

اختارت بعض الشركات الاستثمارية إنشاء شركات قابضة منفصلة تمامًا عن البيتكوين وأصول التشفير الأخرى. على سبيل المثال ، أطلقت Stone Ridge مجموعة New York Digital Investment Group ، والتي تمتلك اليوم أكثر من مليار دولار من التشفير.

ما الذي يدفع هذه الحركة؟

لفهم هذه الظاهرة بشكل أفضل ، أجريت مؤخرًا محادثة مفيدة مع مايكل سايلور ، مؤسس MicroStrategy. على وجه الخصوص ، وجدت أن اختياره لمدة 100 عام كأساس لقياس نجاح أو فشل الأصول الاحتياطية أمرًا مثيرًا للاهتمام.

بالطبع ، يتم تأسيس معظم الشركات مع توقع أنها ستكون موجودة لبعض الوقت – يفضل قرون. حتى بالنسبة للأفراد ، لا يزال من المنطقي النظر في كيفية تغير الاستثمارات على مدى مائة عام ، حيث قد يجمع الشخص ثروة مخصصة للورثة أو حتى لأسباب قريبة من القلب ، مثل تغير المناخ. كما قال مايكل سايلور:

“من الطرق الممتازة لتقييم أي استثمار هو أخذ 100 مليون دولار ودفعها إلى الأمام مائة عام وطرح السؤال عما يحدث. إذا كان لدي ما قيمته 100 مليون دولار من العملات في أي من أكبر مدن العالم في عام 1900 ، ومضيت إلى الأمام لمدة 100 عام ، ووضعت نقودي في أفضل بنك في المدينة ، فلدي نوعان من المخاطر ؛ مخاطر الطرف المقابل ومخاطر التضخم. فيما يتعلق بمخاطر الطرف المقابل ، فشل كل بنك رئيسي في كل مدينة رئيسية حول العالم خلال 100 عام. وهذا هو احتمال 90٪ أن تفقد كل شيء “.

بطبيعة الحال ، فإن أكثر نقاط الضعف وضوحًا التي يجب تحديدها عند النظر في أداء أي أصل احتياطي خلال 100 عام هو التضخم. من بين جميع أنواع الأصول ، تتعرض العملات الورقية لأكبر قدر من التضخم بمرور الوقت. على سبيل المثال ، ما يمكن أن تشتريه 5 دولارات أمريكية في العشرينيات من القرن الماضي هو أكثر بكثير مما يمكن أن تشتريه في عام 2020. وفقًا لموقع ويب يجمع البيانات الحكومية ويعالجها لصالح الجمهور ، يفقد الدولار الأمريكي ما يقرب من 2٪ من قوته الشرائية كل عام.

ماذا عن الأصول الأخرى؟

في حين أن العقارات قد تبدو كأصل عظيم للاحتفاظ به كاحتياطي على المدى الطويل ، إلا أنها عرضة لفقدان القيمة من خلال أشياء مثل الضرائب. والأهم من ذلك ، أن العقارات تواجه مخاطر تأتي مع التغييرات في اللوائح أو الحوكمة العامة. في غضون 100 عام ، من المحتمل جدًا أن يتم استبدال الحكومة التي تحترم الملكية الخاصة بأخرى لا تحترمها. لقد حدث هذا بالفعل عدة مرات في جميع أنحاء العالم في القرن الماضي.

وفي الوقت نفسه ، تواجه الأسهم أيضًا مخاطر سوء الإدارة والتغييرات التنظيمية. أعطى مايكل سايلور مثالاً لمرافق الطاقة والمياه ، وهي الصناعات التي تم فيها تأميم الشركات المربحة للغاية. لا يمكننا القول باقتناع أنه في المائة عام القادمة ، لن يتم تحويل مزودي خدمة الإنترنت ، على سبيل المثال ، إلى مرافق عامة.

حتى الذهب والمعادن النفيسة الأخرى تواجه مشكلات عندما تنظر إليها من منظور 100 عام. في حين أنهم يقدرون بمرور الوقت ، إلا أن لوجستيات احتجازهم يمكن أن تكون مرهقة. يمكنك استخدام خدمات تخزين تابعة لجهات خارجية مثل البنوك التجارية ، لكن التاريخ علمنا أن الذهب يمكن أن يضيع حتى هناك ، خاصة أثناء الحرب أو الاضطرابات السياسية مثل الثورات. لقد حدث هذا أيضًا عدة مرات في القرن الماضي. خلال الحرب العالمية الثانية ، تمت سرقة كميات كبيرة من الذهب من قبل الجهات الحكومية وغير الحكومية. وبالمثل ، خلال الثورة السوفيتية ، صادرت الحكومة القادمة الكثير من الذهب المملوك للقطاع الخاص.

ماذا عن البيتكوين؟

في الوقت الحالي ، لا توجد مخاطر على البيتكوين مقابل الطرف المقابل. بمعنى آخر ، لا داعي للقلق من أن تصرفات الطرف الثالث ستؤدي إلى خسارة كبيرة في قيمة الأصل. كما أنها محمية من المخاطر التي قد تأتي من التنظيم أو التغيير الشديد في سياسة الحكومة. سيكون حاملو Bitcoin دائمًا في السيطرة الكاملة عليها.

كشبكة نظير إلى نظير ، تمنح منصة Bitcoin أصحاب الأصول مستوى من التحكم يتجاوز التنظيم أو استخدام قوة الدولة. وفي الوقت نفسه ، نحن على يقين من أن قيمتها ستستمر في النمو على مر السنين ، حيث يتم تحديد العرض ومعدل انبعاث الوحدات الجديدة إلى النصف كل أربع سنوات.

من المرجح أن يؤدي الاستقلالية والندرة المتزايدة لعملة البيتكوين إلى رفع قيمتها بمرور الوقت ، ولن يكون مفاجئًا خلال 100 عام أن نرى سعرها أعلى بكثير مما هو عليه اليوم.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر ، يجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.