وفقًا لـ CME ، فإن كمية عقود Bitcoin (BTC) الطويلة التي تحتفظ بها المؤسسات في أعلى مستوياتها على الإطلاق. ومع ذلك ، يُظهر أحدث تقرير عن التزام المتداول الصادر عن بورصة شيكاغو التجارية أن صناديق التحوط وصلت إلى مستوى قياسي بالنسبة لصفقات بيع بيتكوين.
يبدو أن هناك اختلافًا كبيرًا في تصور اتجاه Bitcoin قصير إلى متوسط المدى بين صناديق التحوط والمؤسسات.
لماذا تقوم صناديق التحوط ببيع البيتكوين بقوة ولكن ليس المؤسسات؟
عادة ما تطبق صناديق التحوط استراتيجيات مختلفة لتوليد عوائد للمستثمرين. في كثير من الأحيان ، سوف تستخدم صناديق التحوط المشتقات وتوظف استراتيجية عالية المخاطر.
في المقابل ، من المحتمل أن يكون لدى المستثمرين المؤسسيين الذين يخصصون نسبة من محفظتهم الاستثمارية إلى Bitcoin إستراتيجية طويلة الأجل. هذا يعني أنهم غير قلقين بشأن الأداء قصير المدى إلى متوسط الأجل لـ BTC.
يقول بعض المحللين إن صناديق التحوط تفتقر على الأرجح إلى عملة البيتكوين لتوفير السيولة للمؤسسات التي تتوق إلى العملة المشفرة الأعلى.
عندما يقوم المستثمرون المؤسسيون ببناء مراكزهم الطويلة بشكل متزايد ، يجب أن يكون هناك بائعون في بورصة شيكاغو التجارية لموازنة دفتر الطلبات. ميتشل نيكلسون ، محلل العملات المشفرة ، قال:
“العديد من HFs من المرجح أن تقوم على المكشوف في عقود CME الآجلة التي يتم تحوطها للحصول على الأساس أو توفير السيولة للمؤسسات التي تستمر في الشراء.”
من الناحية الفنية ، قد تقوم صناديق التحوط أيضًا ببيع البيتكوين بعد الرفض المتكرر لمستوى المقاومة الرئيسي. لم تتمكن Bitcoin من الخروج من نطاق المقاومة 11700 دولار إلى 12000 دولار منذ أغسطس.
لأكثر من شهرين ، كانت عملة البيتكوين تتراوح في الغالب بين 10500 دولار و 11700 دولار ، تكافح لإظهار زخم صعودي.
بعد تعافي BTC من 3600 دولار ، قد تتوقع صناديق التحوط تراجعًا كبيرًا.
قال متداول باسم مستعار يعرف باسم “بلونتز” إن الهيكل الفني الحالي لعملة البيتكوين يشبه فبراير. في مارس ، انخفض BTC إلى 3596 دولارًا على BitMEX في مرحلة استسلام مفاجئة.
ما إذا كانت صناديق التحوط صافية قصيرة على BTC أو توفر السيولة للمشترين في CME لا يزال غير واضح بناءً على الفائدة المفتوحة. انحراف قال:
“تقرير التزام المتداول الجديد CME جاء للتو في العقود الآجلة لبيتكوين: HFs على الإطلاق قصير. مؤسسات طوال الوقت. من المخطئ؟ “
تستمر المؤسسات في إظهار ارتفاع الطلب
على الرغم من المراكز القصيرة المتزايدة في Bitcoin من صناديق التحوط ، يستمر المستثمرون المؤسسيون في تجميع BTC.
في 17 تشرين الأول (أكتوبر) ، قال باري سيلبرت ، الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale ، قال وصلت الشركة إلى أعلى مستويات الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) عند 6.4 مليار دولار. يعد الرقم من Grayscale أمرًا بالغ الأهمية لقياس النشاط المؤسسي لأن منتجاتها تصمم بشكل أساسي المستثمرين المؤسسيين.
في الولايات المتحدة ، لا يوجد صندوق تداول بيتكوين (ETF) معتمد من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). على هذا النحو ، تعتمد المؤسسات على Grayscale Bitcoin Trust ، والتي تعمل بشكل أشبه بمنتج يتم تداوله في البورصة (ETP) للحصول على التعرض لعملة البيتكوين.
كما أكدت التكتلات الكبرى التي تبلغ قيمتها عدة مليارات من الدولارات والتي استثمرت في Bitcoin ، مثل MicroStrategy و Square ، على عزمها التعامل مع BTC كأصل خزينة. على الأقل في المدى القصير إلى المتوسط ، من غير المرجح أن تبيع هذه المؤسسات ممتلكاتها من البيتكوين.
