3 أسباب تجعل محللي البيتكوين يعتقدون أن سعر البيتكوين قد وصل إلى “قمة دورة”

انخفض سعر البيتكوين (BTC) بنسبة 2.25% خلال الـ 24 ساعة الماضية وهو حاليًا أقل بنسبة 16% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 73,835 دولارًا، والذي تم الوصول إليه في 14 مارس.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 8.75% خلال الثلاثين يومًا الماضية و5.5% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. واتجه سعر البيتكوين إلى الانخفاض في يونيو/حزيران، مما جعل محللي السوق يتساءلون عما إذا كانت العملة المشفرة الرائدة قد وصلت إلى “قمة الدورة”.

دعونا نلقي نظرة على بعض الأسباب التي تجعل بعض المحللين يعتقدون أن سوق البيتكوين الصاعد قد بلغ ذروته.

معدل التضخم لحاملي البيتكوين على المدى الطويل يقترب من عتبة حرجة

قال مؤسس شركة كابريول إنفستمنتس، تشارلز إدواردز، إن العديد من مقاييس السلسلة تشير إلى أن فشل البيتكوين في تسجيل مستويات مرتفعة جديدة بعد إعادة اختبار مرتين هو “علامة ضعف”.

في نشرته الإخبارية الأخيرة، أوضح إدواردز أن معدل التضخم لحاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTH) ارتفع بشكل مطرد على مدى العامين الماضيين.

وفقًا لـ Glassnode، يقيس معدل التضخم في سوق LTH معدلات التراكم أو التوزيع السنوية فوق الإصدار اليومي للمعدنين. تشير القيم الأعلى إلى أن LTHs تضيف إلى ضغوط جانب البيع مع تناقص حيازاتها من البيتكوين.

في قمم السوق الصاعدة، تصل معدلات التضخم في السوق إلى ذروتها فوق التضخم الاسمي ــ عتبة 2.0 ــ “وهو ما يشير عادة إلى احتمال كبير لبلوغ قمة الدورة”، كما يقول إدواردز.

“عند مستوى 1.9 اليوم، نحن قريبون جدًا من هذا المستوى حسب رغبتي.”

سجل معدل خمول البيتكوين ارتفاعًا لمدة 3 أشهر

هناك مقياس آخر مفيد في تحديد دورات السوق وتقييم ما إذا كان البيتكوين صاعدًا أم هابطًا وهو تدفق الخمول. وهو مقياس على السلسلة يستخدم لقياس عدد العملات التي يتم إنفاقها نسبة إلى الاتجاه العام.

تكشف بيانات إضافية من Glassnode أن درجة Z الخاصة بخمول Bitcoin قد زادت بشكل حاد خلال الأيام التسعين الماضية.

لاحظ إدواردز أن هذا المقياس بلغ ذروته بشكل ملحوظ في أبريل، مما يشير إلى أن متوسط ​​عمر العملات التي تم إنفاقها أعلى بكثير في عام 2024. وأوضح المحلل: “عادةً ما تشهد القمم في هذا المقياس (الدرجة المعيارية) قمم الدورة بعد ثلاثة أشهر فقط”.

“حسنًا، لقد مرت ثلاثة أشهر الآن. انخفض السعر فقط، وظلت ذروة درجة الخمول ثابتة بهيكل مماثل جدًا لذروة عامي 2017 و2021.”

عند قيمتها الحالية، تعني درجة Z لتدفق الخمول أن البيتكوين مبالغ في تقديرها نسبيًا إلى مجموع العملات في معاملة دون دعمها بحجم التداول. يشير هذا إلى أن سعر البيتكوين ربما وصل إلى قمة الدورة، وهو ما قد يكون أيضًا هبوطيًا لسوق العملات المشفرة الأوسع.

متعلق ب: إلى متى سيستمر توحيد سعر البيتكوين؟

ارتفاع حجم الإنفاق قد يكون إشارة إلى ارتفاع قيمة البيتكوين

أخيرًا، تساعد التجمعات المتنامية والارتفاعات المفاجئة في حجم الإنفاق في الإشارة إلى ما يسميه إدواردز “مناطق الخطر المتزايد”. تاريخيًا، عندما ينمو حجم الإنفاق على البيتكوين على مدى 7 إلى 10 سنوات فجأة، فقد يكون هذا بمثابة إشارة قصوى للدورة.

لاحظ أيضًا أن حجم الإنفاق المتزايد في عام 2024 يشير إلى أن هذه الدورة تتقدم بسرعة.

قال إدواردز في منشور على X بتاريخ 2 يوليو: “هذا الرسم البياني سوف يذهلك ويصفعك على وجهك”.

“لقد اختفى تاريخ هذا الرسم البياني بأكمله بسبب تحرك كمية هائلة من البيتكوين على السلسلة، أي ما يزيد بمقدار 10 أضعاف عن الارتفاعات السابقة.”

كما أشار إدواردز إلى أن ما يزيد عن 9 مليارات دولار من عملة البيتكوين تم نقلها من عناوين عمرها أكثر من عشر سنوات. وعزا هذا التوزيع إلى التحرك الأخير الذي قامت به بورصة العملات المشفرة Mt. Gox المتوقفة عن العمل أثناء استعدادها لسداد ديونها في وقت لاحق من شهر يوليو.

أعربت شركة Swan، وهي شركة خدمات مالية تعتمد على عملة البيتكوين، عن رأي مماثل، قائلة إن السوق تشعر بالقلق إزاء تأثير 142 ألف بيتكوين (حوالي 9 مليارات دولار بالأسعار الحالية) التي سيفرج عنها دائنو Mt. Gox قريبًا بعد عشر سنوات.

وأوضح سوان أنه على الرغم من أن “العديد من الدائنين هم حاملون طويلي الأجل مع خيارات الدفع، فإن الملكية المؤسسية والاعتبارات الضريبية تشير إلى ضغوط بيع تدريجية بدلاً من ضغوط بيع مفاجئة، حتى لو دخلت جميع العملات السوق مرة واحدة”.

وفي منشور لاحق على X، أضافت الشركة أن استمرار عمليات البيع من قبل الحكومات يزيد من ضغوط جانب العرض على البيتكوين.

يكشف تقرير سابق صادر عن Cointelegraph أن محفظة العملات المشفرة التي تحمل علامة “الحكومة الألمانية (BKA)” حولت 832.7 بيتكوين (~52 مليون) في أربع معاملات فردية في 2 يوليو. وفقًا لبيانات Arkham Intelligence، أرسلت المحفظة 100 بيتكوين إلى Coinbase، و150 بيتكوين إلى Bitstamp و32.74 بيتكوين إلى Kraken.

إن تتبع أنماط بيع حيتان البيتكوين يمكن أن يمنح المستثمرين إشارات قيمة حول سعر البيتكوين حيث أن أوامر البيع الكبيرة يمكن أن تشير إلى قمة السوق.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية أو تجارية على مخاطر، وينبغي للقراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.