أسواق التنبؤ لديها مشكلة القمار

تقضي منصات سوق التنبؤ Polymarket وKalshi الكثير من الوقت والمال في إقناع المنظمين بأنهم ليسوا كذلك القمار.

تنظر السلطات خارج الولايات المتحدة إلى أسواق التنبؤ على أنها مرادفة للمقامرة. اتخذت تايوان وفرنسا والآن سنغافورة خطوات لمنع المستخدمين من الوصول إلى Polymarket على مستوى مزود خدمة الإنترنت، واصفة منصة سوق التنبؤ بأنها عملية مقامرة غير مرخصة من نوع ما.

أسواق التنبؤ هي أدوات استثمارية، حيث يتخذ المتداولون موقفًا بشأن نتيجة سؤال ما.

لدى الأطراف والأطراف المقابلة آراء مختلفة حول كيفية تسعير الجوانب المتنافسة في المسألة، ويشارك السوق في اكتشاف الأسعار. في حالة وقوع الحدث، ستكون قيمة كل سهم 1 دولار، أو 0 دولار إذا فشل الحدث في التنفيذ.

هذه ليست لعبة فرصة. لا تعتبر أسواق التنبؤ مقامرة (في الولايات المتحدة) لأنها مصممة كأدوات للتنبؤ بالنتائج على أساس الاحتمالات، بدلا من ألعاب الحظ. المنزل لا يحدد الاحتمالات أو الفوز. الأمر كله يتعلق بالمشاركين في السوق.

وفي الولايات المتحدة، تنظر لجنة تداول السلع الآجلة إلى دورها باعتباره تنظيم أسواق التنبؤ لأنها تنظر إلى الأسواق باعتبارها مجموعة من عقود الأحداث، على غرار مشتقات الطقس ــ وليس اختراعاً جديداً ــ الذي يستخدمه المزارعون للتحوط ضد خسارة المحاصيل عن طريق الشراء في العقود. التي تدفع في حالة الطقس غريب. تغير المناخ لقد جعل هذا أ مجال مربح.

خاض كل من Polymarket وKalshi معاركهما الخاصة مع هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). استقر بوليماركت، وفاز كالشي. ونتيجة لذلك، أصبح لدى كالشي الآن إذن لتقديم عقود الأحداث القائمة على الانتخابات؛ يجب على Polymarket منع المستخدمين الأمريكيين من الوصول إلى منصتها. لدى كالشي الآن أيضًا دونالد ترامب جونيور. كمستشار، مما يساعد قضيتها مع المنظمين.

كانت عقود الأحداث القائمة على الانتخابات بمثابة عمل تجاري كبير خلال انتخابات عام 2024. إذا نظرنا إلى الوراء في كيفية استجابة السوق لانتصار دونالد ترامب في نهاية المطاف، يمكنك رؤيتها كأدوات مالية للتحضير لسوق ما بعد الانتخابات.

وبالنظر إلى “ترامب ترامب” الخاص بالبيتكوين، قد يكون من المتوقع حدوث تصحيح كبير في الأسعار إذا فازت منافسته كامالا هاريس، وبالتالي فإن تجار العملات المشفرة سيرغبون في التحوط على ممتلكاتهم من خلال مراكز السوق المتوقعة.

يراهن الرافضون في Polymarket بشكل خاطئ على زوال المنصة بعد الانتخابات. أظهرت البيانات أنه بكل المقاييس كان أداء المنصة جيدًا بعد الانتخابات: 1.6 مليار دولار في الحجم الشهري.

شاين كوبلان: لقد أخذ أسواق التنبؤ في الاتجاه السائد

لكن الكثير من هذا الحجم يأتي من عقود سوق التنبؤ ذات الطابع الرياضي. البيانات من تحليلات بوليماركيت يُظهر أن هناك حاليًا ما يزيد عن 1.1 مليار دولار من حجم الرهان على نتائج اتحاد كرة القدم الأميركي سوبر بول; 740 مليون دولار نتيجة دوري الأبطال; و700 مليون دولار على الفائز في نهائيات الدوري الاميركي للمحترفين.

لا توجد أهمية على المستوى الكلي لنتيجة الحدث الرياضي. على عكس الانتخابات.. حرب، أو قرار من أ شركة فورتشن 500 تستحوذ على منافس (أو إضافة بيتكوين إلى ميزانيتها العمومية)، لا توجد عواقب مالية أو مجتمعية أوسع نطاقًا على نتيجة NFL Super Bowl.

وبعبارة أخرى، هذا يبدو كثيرا المراهنة الرياضية على الإنترنت، والذي استغرق أ مجهود جبار لإضفاء الشرعية ولها مجموعة خاصة بها من متطلبات الترخيص الصارمة. قضى مشغلو الألعاب عبر الإنترنت أ مبلغ كبير إنشاء – وإضفاء الشرعية – على هذا السوق، مع الكازينوهات التقليدية مثل MGM تلعب لعبة اللحاق بالركب.

في الولايات القضائية مثل سنغافورة التي لديها كتب رياضية مرخصة عبر الإنترنت تقدم المراهنات الرياضية، فمن الواضح التحريض على الحظر. في الولايات المتحدة، قد يكون منظمو الألعاب على مستوى الولاية هم التالي الذي يلقي نظرة، ربما بتشجيع من عمالقة الألعاب الرياضية عبر الإنترنت الذين تقنين صناعة كانت محظورة ذات يوم.

هذا لا يعني أنه لا يوجد مجال لعقود سوق التنبؤ ذات الطابع الرياضي.

حقوق البث لاتحاد كرة القدم الأميركي هي قيمتها أكثر من 100 مليار دولار ويحاول القائمون على البث المباشر مثل Amazon وNetflix المشاركة في الرياضة، مما يجعل توقعات عقود السوق حول تقييمات اتحاد كرة القدم الأميركيعلى سبيل المثال، أداة مفيدة لأصحاب الأسهم في شركات الإعلام لتحديد ما إذا كان الاستثمار في حقوق البث يستحق العناء.

الاحتمالات لا حصر لها.

أو ربما يتعين على Polymarket الانتقال إلى كندا، كما تسمح أونتاريو الرهانات السياسية والرياضية على حد سواء. في بعض الأحيان يكون الرهان الأذكى هو تغيير المشهد، ولا يوجد سوق تنبؤ بذلك.