يمكن أن يؤدي الترميز إلى تحويل الأسواق الأمريكية إذا مهد ترامب الطريق

رأي بقلم: أليكس أودونيل، كاتب كبير في Cointelegraph.

من الممكن أن يحدث الترميز ثورة في الأسواق المالية في الولايات المتحدة، لكن القواعد المعيبة أعاقت اعتماده. يتمتع الرئيس المنتخب دونالد ترامب، الصديق للعملات المشفرة، بفرصة تاريخية لقيادة الطريق وتغيير الأمور.

يعد إنهاء حملة القمع الأمريكية ضد العملات المشفرة خطوة أولى ممتازة، لكنها لا تذهب إلى أبعد من ذلك. لكي تزدهر عملية الترميز، يجب على فريق ترامب – بما في ذلك قيصر العملات المشفرة المحتمل ورئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع – إعادة اختراع القواعد القديمة، والجمع بين أفضل جوانب الأسواق التقليدية والتمويل اللامركزي (DeFi).

سيتمثل التحدي في الحفاظ على وسائل حماية المستثمر الأساسية مثل شيكات “اعرف عميلك” (KYC)، وقواعد مراقبة الصرف والحضانة دون المساس بمزايا الترميز. وهذا مطلب كبير، لكنه لا يتطلب قوانين جديدة. يجب أن يبدأ فريق ترامب من اليوم الأول.

تحسين الأسواق المالية

يمكن لأصول العالم الحقيقي الرمزية (RWAs) – بما في ذلك الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة – تحسين كل جانب من جوانب أسواق الأوراق المالية تقريبًا.

العقود الذكية القابلة للبرمجة تحفظ حقوق المستثمرين في قانون غير قابل للتغيير وتفتح مجالات لا نهاية لها للابتكار. تعمل دفاتر blockchain العامة على تعزيز الشفافية وأتمتة عمليات التسوية والإبلاغ عن الصفقات. تحافظ الحراسة الذاتية على استقلالية حاملي الرمز المميز.

وحتى وزارة الخزانة الأميركية من المعجبين بهذا الأمر. وقالت الوزارة في تقرير صدر في أكتوبر/تشرين الأول إن الترميز “يعد بإطلاق العنان لترتيبات اقتصادية جديدة وتعزيز الكفاءة”. إنها تفكر في ترميز سندات الخزانة الأمريكية.

تكتسب الرموز الأمنية قوة جذب، ولكن أقل بكثير مما ينبغي. وحتى 20 نوفمبر، استحوذت هذه الشركات على نحو 12 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، وفقًا لـ RWA.xyz. صناديق الأموال الرمزية هي الأعلى تصنيفًا. يدير صندوق السيولة الرقمية المؤسسية (BUIDL) التابع لشركة BlackRock، وهو الأكبر، أكثر من 540 مليون دولار.

هذا بالكاد يؤثر على سوق الرموز الأمنية التي تبلغ قيمتها 30 تريليون دولار، حسبما صرح كولين بتلر، الرئيس العالمي لرأس المال المؤسسي في بوليجون، لكوينتيليغراف في أغسطس.

مؤخرًا: بناء مستقبل ترميز RWA: ملخص X Spaces باستخدام MANTRA

المشكلة ليست سرا يبلغ عمر إجراءات حماية المستثمرين في أمريكا ما يقرب من قرن من الزمان، مما يؤدي إلى خنق مصدري العملات الرمزية عن غير قصد. إن تكييفها مع blockchain لن ينجح إلا إذا عرف المنظمون كيفية تسخير اللامركزية.

تبسيط عمليات التحقق من KYC

تعد قواعد KYC من بين أكبر العوائق أمام الترميز. فهي تتطلب من كل تطبيق استثماري يواجه المستهلك التحقق بشكل مستقل من هويات المستخدمين، بما في ذلك التفاصيل الشخصية مثل صافي القيمة وخبرة التداول.

إن فرض مطالب مماثلة على DeFi سيكون بمثابة عقوبة الإعدام. Web3 عبارة عن شبكة مترابطة من العقود الذكية مفتوحة المصدر. إن التورط في الكثير من عمليات التحقق من الهوية، يؤدي إلى تفكك شبكة الإنترنت. يجب على المنظمين تحديث إرشادات KYC وفقًا لذلك.

تعد بروتوكولات الهوية اللامركزية، مثل بروتوكول Circle’s Verite، هي أفضل رهان. يمكن للمستخدمين إكمال فحص KYC شامل واحد لإدراج المحافظ في القائمة البيضاء لعشرات تطبيقات DeFi المصرح بها. وفي الوقت نفسه، يمكن للبروتوكولات ببساطة استدعاء عقود Verite الذكية لمستخدمي KYC دون جمع البيانات الشخصية.

اللامركزية في بورصات الأوراق المالية

إن دمج البورصات اللامركزية في الأسواق المالية الأمريكية أمر أكثر صعوبة. تخضع بورصات الأوراق المالية لرقابة صارمة وتعتمد على غرفة مقاصة مركزية تسمى Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) لتسوية الصفقات.

يجب أن يستمر DTCC في السلسلة. إنها تختبر بالفعل التسوية التجارية على السلسلة، بل إنها قامت بتجربة شبكة فرعية مرخصة من Avalanche. هذا أمر جيد، لكن رموز الأمان تتواجد بشكل أساسي على شبكات غير مسموح بها مثل Ethereum وسلاسل توسيع الطبقة الثانية الخاصة بها. هذا هو المكان الذي يجب أن تركز عليه DTCC.

يمكن أن يبدأ بتوجيه معاملات رمز الأمان إلى مجموعات أدوات التحقق الخاصة، والتي تلتزم مسبقًا بإرشادات DTCC. يمكن أن تساعد بروتوكولات الاستعادة مثل EigenLayer في تعزيز الأمن الاقتصادي وتخصيص قواعد الإجماع. في نهاية المطاف، قد تختار DTCC الاستعانة بمصادر خارجية بالكامل لتسوية التجارة لشبكات blockchain اللامركزية.

احتضان الحراسة الذاتية

تعطي قواعد الحضانة الحالية الأولوية للأموال المحتفظ بها في حسابات الوساطة. في Web3، تسود الحراسة الذاتية. وفقًا لـ Arrington Capital، يستخدم ما يقرب من 70٪ من حاملي العملات المشفرة محافظ غير وصائية مثل MetaMask. ويجب على المنظمين التكيف.

الحراسة الذاتية ليست جديدة. قبل أن يحتفظ المستثمرون بالرموز المميزة في محافظهم، كانوا يحتفظون بشهادات الأسهم الورقية في الخزائن. لا تزال القواعد موجودة للتعامل مع الأسهم المحفوظة فعليًا. أنها توفر مخططًا لتنظيم محافظ Web3.

وفي الوقت نفسه، يتزايد أمناء العملات المشفرة من الطرف الثالث. ولأنها مؤمنة ضد استغلال الأمن السيبراني، فقد تصبح الخيار المفضل للعديد من المستثمرين. يجب أن يرحب المنظمون بهذا وأن يشجعوا اعتماده من خلال تسهيل عملية تأهيل المستخدمين الجدد وأنواع الرموز المميزة قدر الإمكان.

هذه التغييرات هي خطوات صغيرة، ولكن لا يزال هناك الكثير مما ينبغي القيام به لإعادة أسواق الأوراق المالية إلى السلسلة. يريد ترامب تكوين احتياطي استراتيجي من البيتكوين (BTC) وتحويل أمريكا إلى “عاصمة العملات المشفرة في العالم”. وتعتبر رئاسته فوزا تاريخيا لهذه الصناعة. الوقت للبدء هو الآن.

أليكس أودونيل كاتب كبير في كوينتيليغراف. أسس سابقًا مطور DeFi Umami Labs وعمل لمدة سبع سنوات كصحفي مالي في رويترز، حيث قام بتغطية عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة. وهو أيضًا قائد نمو العملات المشفرة في مسرع الشركات الناشئة Expert Dojo.

هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.