كيف يمكن للسندات الرقمية أن تعيد تشكيل أسواق الديون وتخفض تكاليف الاقتراض

يمكن أن يؤثر ظهور السندات الرقمية القائمة على تقنية البلوكتشين والصادرة عن الحكومة، على أسواق الديون العالمية من خلال خفض تكاليف الاقتراض وفتح استراتيجيات تجارية جديدة.

في مقابلة حصرية مع كوينتيليغراف، شارك لامين براهيمي، المؤسس المشارك والشريك الإداري لشركة Taurus – مزود البنية التحتية للأصول الرقمية – أفكاره حول تأثير السندات الرقمية على أسواق الديون.

ووفقًا للإبراهيمي، فإن اعتماد تقنية بلوكتشين للسندات الحكومية يمكن أن يحسن بشكل كبير كفاءة السوق، ويقلل التكاليف، ويقدم فرصًا تجارية جديدة.

“[…] قد تعني السندات انخفاضًا جذريًا في مخاطر التسوية. ومن الممكن أن يسمح ذلك بتداول أكثر ديناميكية خلال اليوم للديون الحكومية، مما يفتح استراتيجيات جديدة لكل من المصدرين والمستثمرين. كما أن انخفاض مخاطر الطرف المقابل يقلل أيضًا من التكلفة الإجمالية للاقتراض بالنسبة للحكومات.

متعلق ب: وزير مدينة المملكة المتحدة يدفع بإصدارات blockchain على الرغم من مخاوف الحكومة

الآثار المترتبة على التسوية

وأشار الإبراهيمي إلى أن السندات الرقمية يمكن أن تبسط معاملات الديون الحكومية من خلال تسوية بلوكتشين شبه الفورية:

“يمكن أن توفر تقنية Blockchain سجلاً ثابتًا في الوقت الفعلي لجميع المعاملات الذهبية. وهذا يمكن أن يعزز الشفافية، خاصة فيما يتعلق بالرقابة التنظيمية، ويقلل من مخاطر التلاعب بالسوق.

تتطلب السندات الحكومية التقليدية وسطاء متعددين لإدارة التسوية، مما يؤدي إلى التأخير وزيادة التكاليف. واقترح أن النظام القائم على blockchain يمكن أن يخفف من هذه المشكلات ويخفض النفقات المرتبطة بها.

متعلق ب: قواعد العملات المشفرة في المملكة المتحدة غير واضحة بالنسبة للشركات التي تتجنب تنظيم MiCA في أوروبا

الاعتبارات التنظيمية

وفي حين أن مفهوم السندات الرقمية يمتد إلى ما هو أبعد من خفض التكاليف، أشار الإبراهيمي إلى التحديات التي تواجه دمجها في البنية التحتية الحالية للسوق:

“يكمن التحدي الأكبر في احتمال تجزئة السوق […] إذا تعايشت السندات الرقمية مع السندات التقليدية، فيمكننا أن نشهد تطور سوق من مستويين، مما قد يؤثر على اكتشاف الأسعار والسيولة.

وفي معرض تناوله لمخاطر التجزئة التي قد يسببها ذلك، أشار الإبراهيمي إلى أن الأسواق قد تتطلع إلى الوضوح التنظيمي من أجل الاستقرار. وأضاف: “من المحتمل أن نحتاج إلى تحديثات لقوانين الأوراق المالية المحلية للتعرف على الأوراق المالية القائمة على بلوكتشين”.

متعلق ب: تدافع هيئة الرقابة المالية في المملكة المتحدة عن موقف العملات المشفرة “الصارم للغاية”

وزير بريطاني يطالب بالمنح الرقمية

وفي الثاني من أكتوبر، دعا توليب صديق، وزير المدينة في المملكة المتحدة، إلى تقديم السندات القائمة على بلوكتشين على الرغم من تلقي مقاومة من مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة (DMO).

وأعرب مكتب إدارة الدين (DMO) عن مخاوفه بشأن مدى استعداد وجدوى تحرك صديق نحو هذا الشكل الجديد من السندات الحكومية، مشيرًا إلى التحديات الفنية والقانونية باعتبارها عقبات محتملة.

يجادل المؤيدون ضد رأي مكتب إدارة الدين، ودحضوا أن اعتماد تقنية بلوكتشين لإصدار السندات الحكومية يمكن أن يؤدي إلى تحديث أسواق الديون في المملكة المتحدة.

مجلة: صعود ميرت ممتاز: “أنا على الأرجح أرفض سولانا أكثر من أي شخص آخر”