تنخفض عملة البيتكوين إلى أقل من 67 ألف دولار مع عمليات بيع الأسهم، لكن مشتقات البيتكوين مستقرة

انخفض سعر بيتكوين (BTC) إلى ٦٧٠٠٠ دولار يوم ٢١ أكتوبر، ماحيًا مكاسب الأيام الثلاثة السابقة. وفقًا لبعض المحللين، كان أحد أسباب التصحيح هو قيام المستثمرين بتقليل تعرضهم للبيتكوين بسبب المخاوف من انتقال العدوى من الأسواق التقليدية. ومع ذلك، ظلت مقاييس مشتقات البيتكوين مستقرة بشكل ملحوظ.

وحتى مع المخاوف من أن العديد من الاقتصادات قد تفقد زخمها أو أن الثقة في قدرة الحكومة على إعادة تمويل الديون آخذة في الضعف، فإن الطلب على مشتقات بيتكوين كتحوط ظل ثابتا. وإذا توقعت الحيتان أو مكاتب المراجحة المزيد من الانخفاض، فإن هذه المقاييس كانت لتعكس المزيد من التقلبات.

لا تظهر العقود الآجلة للبيتكوين أي علامات على الرهانات الهبوطية

شهدت علاوة عقود بيتكوين الآجلة، والتي تتراوح عادةً بين 5% و10% في الأسواق المحايدة، تأثيرًا طفيفًا فقط في 21 أكتوبر. ويعكس التسعير المرتفع لعقود بيتكوين الآجلة الشهرية فترة التسوية الممتدة ويشير إلى معنويات صعودية عندما تتجاوز العلاوة 10%. .

ظلت العلاوة السنوية (المعدل الأساسي) أعلى من ٩٪ يوم ٢١ أكتوبر، حتى مع إعادة اختبار بيتكوين لمستوى الدعم البالغ ٦٧٠٠٠ دولار. ومع ذلك، قبل استخلاص النتائج، من المهم التأكد مما إذا كان هذا الشعور معزولاً عن أسواق العقود الآجلة للبيتكوين. استنادًا إلى الرسوم البيانية للسعر فقط، يبدو أن حركة سعر البيتكوين تعكس الأداء اليومي لسوق الأسهم.

وقال عارف حسين، رئيس الدخل الثابت في شركة T. Rowe Price، لبلومبرج إن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات “سيختبر عتبة 5٪ في الأشهر الستة المقبلة”، مدفوعا بارتفاع توقعات التضخم والمخاوف بشأن الإنفاق المالي الحكومي. وتزداد العائدات عندما يبيع المستثمرون سنداتهم، مما يشير إلى أن المتداولين يبحثون عن عوائد أعلى.

وأشار حسين إلى أن الحكومة سوف تقوم “بإغراق” السوق بإصدارات ديون جديدة، في حين يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي تقليص ميزانيته العمومية للحد من التضخم ومنع الاقتصاد من الانهاك. وتجاوزت تكاليف الفائدة على الديون الأمريكية تريليون دولار على أساس سنوي، مما دفع البنك المركزي إلى النظر في خفض أسعار الفائدة.

سعر البيتكوين لم ينفصل بعد عن الأسهم

وسط حالة عدم اليقين في بيئة الاقتصاد الكلي، أثر الخوف وعدم اليقين والشك (FUD) بشكل كبير على اتجاهات أسعار البيتكوين.

في حين يُنظر إلى البيتكوين في كثير من الأحيان على أنها غير مرتبطة بالأسواق التقليدية – بعد أن أظهرت فترات من الانفصال التام عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 – فقد ظل الارتباط لمدة 40 يومًا أعلى من 80٪ خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى أن كلا فئتي الأصول تحركتا في توافق وثيق.

على عكس الفترة بين منتصف يوليو ومنتصف سبتمبر، عندما أظهرت عملة البيتكوين ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 إما ارتباطًا سلبيًا أو ضئيلًا، تشير البيانات الحديثة إلى أن كلا السوقين مدفوعان بعوامل مماثلة. يتم دعم هذه الفرضية أيضًا من خلال الارتباط المتزايد بين البيتكوين والذهب، والذي تجاوز 80٪ في 3 أكتوبر.

متعلق ب: من المقرر أن ترتفع سيولة Bitcoin ETF بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على خيارات QCP

تعمل أسواق خيارات البيتكوين أيضًا على تعزيز نظرية مرونة المشتقات. يظهر مقياس انحراف دلتا بنسبة 25٪ أن خيارات البيع (البيع) يتم تداولها بسعر مخفض مقارنة بخيارات الاتصال (الشراء) المكافئة.

عادةً، يعتبر الانحراف بين -7% و+7% محايدًا، ويقع المقياس الحالي عند الحد الفاصل لسوق محايد إلى صعودي.

باختصار، لم يكن رد فعل متداولي المشتقات المالية مذعوراً تجاه الانخفاض الأخير في أسعار البيتكوين. ولو كان المتداولون يتوقعون مزيدًا من الهبوط، لكان الانحراف قد تحول نحو الصفر أو أعلى. بشكل عام، تستمر مشتقات البيتكوين في إظهار المرونة.