غالبًا ما تتبع انهيارات أسعار Ethereum ذروة الفائدة المفتوحة لـ ETH – هل سيتكرر التاريخ؟

ارتفعت إيثريوم (ETH) بنسبة ٨,٨٪ بين ١٤ و١٥ أكتوبر، لكن مستوى المقاومة البالغ ٢٦٥٠ دولارًا أثبت أنه أكثر صعوبة مما كان متوقعًا. أصبح المتداولون قلقين بشكل متزايد من أن إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للإيثريوم التي وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في 16 أكتوبر يمكن أن يكون علامة تحذير.

عادةً ما يسبق هذا الارتفاع في الطلب على مراكز ETH ذات الرافعة المالية تصحيحات حادة في الأسعار. تجاوز إجمالي سوق العقود الآجلة للإيثريوم القابلة للتوجيه 5 ملايين إيثريوم لأول مرة على الإطلاق في 15 أكتوبر، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12٪ عن الأسابيع الأربعة السابقة.

وفي الثاني من أغسطس، وهي المرة الأخيرة التي بلغ فيها إجمالي الفائدة المفتوحة لإيثريوم ذروتها، انخفض سعر إيثريوم بنسبة 31.7٪ في أقل من أربعة أيام، وانخفض من 3205 دولارًا إلى 2186 دولارًا. هل سيعيد التاريخ نفسه هذه المرة؟

ارتفاع الطلب على العقود الآجلة للإيثريوم ليس بالضرورة هبوطيًا

إن ارتفاع الطلب على العقود الآجلة للإيثريوم ليس بالضرورة هبوطيًا، وبالتالي فإن الفكرة الرئيسية من هذه البيانات هي ما إذا كانت الرافعة المالية على مستوى النظام تتوسع أو تتقلص. كلما كانت الرهانات أكبر، كلما زادت احتمالية تحركات الأسعار المفاجئة بسبب التصفية القسرية.

ورغم أن أسواق المشتقات المالية قد تبدو وكأنها ألعاب محصلتها صِفر، فإن تأثيرها على الأسعار الفورية كبير. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن العقود الآجلة تميل إلى التداول بأحجام أعلى بكثير بسبب الرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد الحيتان وصناع السوق على المشتقات للتحوط السريع من التعرض، وهي عملية قد تكون مستحيلة تقريبًا في الأسواق الفورية بسبب انخفاض السيولة المتاحة.

عندما تحدث عمليات تصفية قسرية بقيمة 50 مليون دولار أو أكثر في أسواق العقود الآجلة، فإن مكاتب المراجحة تقلل على الفور من المخاطر في الأسواق الفورية. يؤدي هذا الإجراء إلى تسريع حركة السعر – سواء للأعلى أو للأسفل – مما يخلق تأثيرًا يُعرف باسم “التصفية المتتالية”. وهذا هو بالضبط السبب وراء قيام المتداولين بمراقبة الفائدة المفتوحة لاكتشاف مخاطر الرافعة المالية المفرطة التي تؤدي إلى تقلبات غير متوقعة في الأسعار.

وفي الثاني من أغسطس، بلغت الفائدة المفتوحة ذروتها عند 4.75 مليون إيثريوم، مما يمثل زيادة بنسبة 15٪ مقارنة بأربعة أسابيع سابقة. بشكل أساسي، يعكس وضع السوق الحالي بشكل وثيق الهيكل الذي كان عليه في أغسطس. وتمت تصفية ما مجموعه 279 مليون دولار من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية بالقوة – وهو رقم يستثني المتداولين الذين استخدموا أوامر وقف الخسارة أو أغلقوا مراكزهم طواعية خلال تلك الفترة.

تشمل الأمثلة الأخرى يوم 1 أبريل، عندما تجاوزت الفائدة المفتوحة 4 ملايين إيثريوم، بزيادة 21٪ على مدى أربعة أسابيع. في هذه الحالة، بدأ سعر إيثريوم عند 3,648 دولارًا أمريكيًا ووصل في النهاية إلى قاع عند 2,604 دولارًا أمريكيًا في 13 أبريل، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 24٪ على مدار اثني عشر يومًا. لذلك، هناك أدلة تاريخية كافية تشير إلى أن تشكيلات الذروة في عقود الفائدة المفتوحة للإيثر تسبق عادةً تصحيحات قوية في الأسعار.

متعلق ب: هيمنة البيتكوين تصل إلى أعلى مستوى لها منذ 3.5 عام مع تخلف العملات البديلة عن الركب

قد تحدد Bitcoin واتجاهات السوق الأوسع نغمة سعر ETH

في حين أن التحليل اللاحق يجعل من السهل تحديد القمم المحلية في مخططات الفائدة المفتوحة لإيثريوم، إلا أنه لا توجد طريقة للتنبؤ بما إذا كان هذا الرقم سيستمر في النمو ويتجاوز 5.1 مليون إيثريوم. حدثت أحدث الأمثلة على هذه القمم بينما كان سوق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا إما يتداول بشكل جانبي أو يشهد تصحيحات قصيرة المدى، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى التحليل.

على افتراض أن الاتجاه العام لسوق العملات المشفرة يظل محايدًا، فإن انهيار سعر إيثريوم بنسبة 20% إلى 25% إلى حوالي 1960 دولارًا هو أمر محتمل تمامًا، لذلك يجب على المتداولين الاستعداد وفقًا لمثل هذا السيناريو. من ناحية أخرى، إذا اخترقت عملة البيتكوين (BTC) أخيرًا مستوى المقاومة البالغ 70,000 دولار، فإن الاستخدام المتزايد للرافعة المالية في إيثر قد يؤدي إلى الزخم الصعودي، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.