“متداولو البيتكوين “المتفائلون بشكل مفرط” يخسرون مع تحول العقود الآجلة لعملة البيتكوين إلى “محايدة””

انخفض سعر البيتكوين (BTC) بنسبة 10.8% بين 25 و27 أغسطس بعد تجاوزه 65 ألف دولار لفترة وجيزة. وقد ارتبط الانخفاض بمخاوف من ركود محتمل في الولايات المتحدة والتفاؤل المفرط في سوق الأسهم، كما أبرز رئيس تخصيص الأصول في جولدمان ساكس في مقابلة مع CNBC في 28 أغسطس.

تراجعت عملة البيتكوين بسبب مخاوف من تفاؤل المستثمرين بشكل مفرط

ورغم أن البيتكوين استعاد في النهاية مستوى الدعم عند 58500 دولار، فقد تأثرت معنويات المتداولين بشكل كبير، حيث انخفض المؤشر الأساسي للشهية للصفقات الطويلة بالاستدانة إلى أدنى مستوى له في عشرة أشهر. وانقلب هذا المؤشر إلى الحياد في 28 أغسطس/آب، لكن المتداولين يعتقدون أن الثيران سيحتاجون إلى مزيد من الوقت لاستعادة ثقتهم، وهو ما قد يؤدي إلى المزيد من تصحيحات الأسعار.

وأشار كريستيان مولر جليسمان من جولدمان ساكس إلى أن المستثمرين يجب أن ينظروا إلى انهيار الأسواق العالمية في الخامس من أغسطس/آب، والذي أثاره قرار البنك المركزي الياباني، باعتباره “طلقة تحذيرية”. وأضاف مولر جليسمان في مقابلة مع سي إن بي سي: “لقد عدنا للأسف إلى نفس المشكلة التي كنا فيها قبل شهر”. في الأساس، هناك تفاؤل مفرط على الرغم من البيانات الاقتصادية الكلية المختلطة.

قد يزعم البعض أن تقلبات الأسعار بنسبة 10% على مدار يومين ليست غير عادية بالنسبة لعملة البيتكوين، وتؤكد البيانات التاريخية الأخيرة أن تقلبات عملة البيتكوين كانت في تزايد، مما أدى إلى المزيد من التحركات غير المتوقعة. ومع ذلك، يتجاهل هذا التحليل التأثير على المراكز المالية في أسواق العقود الآجلة لعملة البيتكوين.

تُظهِر البيانات أن التقلب السنوي لعملة البيتكوين ارتفع إلى أكثر من 65% في وقت سابق من شهر أغسطس، وهو أعلى بكثير من النطاق الذي تراوح بين 24% و52% الذي شهدناه في الشهرين السابقين. ولتوضيح السياق، بلغ تقلب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذروته عند 27% في منتصف أغسطس، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2022. ومع ذلك، وكما ذكرنا سابقًا، يميل متداولو العملات المشفرة إلى التفاؤل المفرط والاعتماد بشكل كبير على المراكز ذات الرافعة المالية.

لتقييم تأثير انخفاض البيتكوين إلى ما دون 60 ألف دولار على المتداولين المحترفين، ينبغي علينا فحص أسواق العقود الآجلة للبيتكوين.

انهارت علاوة العقود الآجلة للبيتكوين بينما ظل الطلب على العملات المستقرة راكدًا

في ظل الظروف المحايدة، ينبغي أن تتداول العقود الشهرية بعلاوة سنوية تتراوح بين 5% و10% لتغطية فترة التسوية الأطول. وأي قراءة أقل من هذا المستوى تُفسَّر على أنها هبوطية، نظراً لأن متداولي العملات المشفرة يميلون بطبيعة الحال إلى التفاؤل.

انخفضت علاوة العقود الآجلة للبيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون عتبة الحياد البالغة 5% في 27 أغسطس، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2023. وبعد أن أظهر الدعم عند 58500 دولار قوة، استؤنف الطلب على الرهانات الصعودية، وارتفع المؤشر إلى مستوى صحي بلغ 6%. ومع ذلك، انعكس التأثير في انخفاض إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للبيتكوين، والتي انخفضت بنسبة 4% منذ 26 أغسطس، إلى 517430 بيتكوين حاليًا، وفقًا لبيانات Coinglass.

أدت عمليات التصفية القسرية إلى إنهاء 102 مليون دولار من مراكز البيتكوين الطويلة بالرافعة المالية في غضون 48 ساعة، وهو رقم صغير نسبيًا بالنظر إلى حركة السعر الكبيرة. وبالمقارنة، أدى انهيار 5 أغسطس إلى تصفية 311 مليون دولار من المراكز الصعودية بالرافعة المالية في نفس الفترة الزمنية التي تبلغ 48 ساعة. لذلك، سيكون من غير الصحيح الادعاء بأن الانخفاض الأخير إلى 57920 دولارًا قد غير بشكل كبير موقف الحيتان ومكاتب التحكيم، لكنه بالتأكيد جعل المتداولين أكثر عزوفًا عن المخاطرة.

ولتأكيد ما إذا كانت هذه المشاعر معزولة في أسواق العقود الآجلة للبيتكوين، ينبغي للمرء أن يقيم الجاذبية الأوسع للعملات المشفرة. فعادةً ما يؤدي الطلب القوي من جانب تجار التجزئة على العملات المشفرة في الصين إلى تداول العملات المستقرة بعلاوة تزيد بنسبة 2% أو أكثر عن سعر الدولار الأميركي الرسمي. وعلى العكس من ذلك، يشير الخصم غالباً إلى الخوف، حيث يصبح المتداولون حريصين على الخروج من أسواق العملات المشفرة.

متعلق ب: تراجعت قوة البيتكوين مع بقاء سوق العملات المشفرة عالقًا في “اتجاه هبوطي منظم هيكليًا” لمدة 5 أشهر

تحسنت علاوة الدولار الأمريكي Tether (USDT) في الصين بشكل طفيف بين 26 أغسطس و28 أغسطس ولكنها ظلت محايدة، حيث تحوم بالقرب من 0%. تم القضاء على الخصم الذي استمر منذ 21 أغسطس، ولكن لا توجد علامات واضحة على تجدد الطلب في الصين. في النهاية، يبدو أن متداولي البيتكوين بعيدون عن اليأس عند 59000 دولار، لكنهم غير مندهشين من عدم صمود الدعم عند 64000 دولار.

هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد بها أن تكون نصيحة قانونية أو استثمارية ولا ينبغي اعتبارها كذلك. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر كوينتيليغراف أو تمثلها.