ربما تكون صناعة التشفير أقرب إلى رؤية تداول الخيارات المعتمدة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة Bitcoin الفورية، بعد سبعة أشهر من تقديم المصدرين وبورصاتهم لأول مرة طلبًا للحصول على موافقتهم من هيئة الأوراق المالية والبورصة.
في منشور على X في 8 أغسطس، لاحظ محلل Bloomberg ETF جيمس سيفارت أن “هناك بالتأكيد بعض الحركة في خيارات Bitcoin ETF”.
وجاء التعليق في الوقت الذي سحب فيه بنك شيكاغو للخيارات طلبه للحصول على خيارات على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لعملة البيتكوين (BTC) الفورية، لكنه استبدله على الفور بملف أكثر تفصيلاً.
“يبدو الأمر وكأنه أمر سيئ في البداية… ولكن في الوقت نفسه، قاموا بإعادة تقديم طلب جديد ومحدث تمامًا،”
وأشار سيفارت إلى أن الملف الأصلي المكون من 15 صفحة تم استبداله بملف جديد مكون من 44 صفحة يحتوي على “مزيد من التفاصيل”، مثل حدود المواقف ومخاوف التلاعب بالسوق، مما يشير إلى أن المصدرين ربما تلقوا ردود فعل من لجنة الأوراق المالية والبورصات.
“في رأيي، هذا يعني أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ربما قدمت بعض الملاحظات؟ ويبدو أن هذه الملاحظات كانت مرتبطة بحدود المواقف ومخاوف التلاعب بالسوق.”
ومع ذلك، قال سيفارت إنه لا توجد طريقة لمعرفة على وجه اليقين ما إذا كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تتعاون مع بورصة شيكاغو للخيارات بشأن هذا الأمر، وقد يكون هذا تكتيك تأخير آخر “لإعادة تشغيل الساعة”، مما يؤدي إلى تأجيل الموعد النهائي لاتخاذ القرار إلى أواخر أبريل/نيسان 2025.
وأضاف أن محللي بلومبرج يعتقدون أن خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ستحدث في الربع الرابع من هذا العام. الموعد النهائي النهائي لقرار لجنة الأوراق المالية والبورصات هو حوالي 21 سبتمبر، “ولكن هناك خطوات أخرى مطلوبة بعد ذلك من مكتب مراقبة العملة”. [Office of the Comptroller of the Currency] و CFTC [Commodity Futures Trading Commission]”قال.”
في يناير/كانون الثاني، تقدمت بورصة نيويورك الأمريكية، وبورصة سي بي أو إي، وبورصة ناسداك بطلبات لتغيير القاعدة المقترحة لإدراج وتداول الخيارات لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية الخاصة بعملة البيتكوين.
ومع ذلك، أرجأت لجنة الأوراق المالية والبورصات قرارها بشأن بورصة شيكاغو للخيارات في مارس/آذار، وأرجأت قرارها بشأن ما إذا كانت ستسمح لبورصة نيويورك الأمريكية بتقديم تداول الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في أبريل/نيسان.
في 9 أغسطس، أشار رئيس ETF Store نيت جيراسي إلى أن الخيارات متاحة بالفعل على بعض صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للمشتقات المشفرة، لذلك كان من المنطقي تقديمها على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.
متعلق ب: Grayscale وBitwise وNYSE American تتقدم بطلب لإدراج خيارات على 3 صناديق Ether ETFs
تختلف الخيارات قليلاً عن العقود الفورية والعقود الآجلة في أنها توفر للمتداول خيار شراء أو بيع العقد بسعر محدد مسبقًا في تاريخ محدد.
يمكن أن توفر الخيارات القائمة على صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين استراتيجيات استثمارية مختلفة، مثل “كتابة خيار الشراء المغطى”. تتضمن هذه الاستراتيجية بيع أو كتابة “خيار شراء”، وهو عقد يمنح شخصًا آخر الحق في شراء عقد العملة المشفرة بسعر محدد يسمى سعر التنفيذ.
إن بيع خيار الشراء يمكن أن يولد دخلاً منتظماً من القسط الذي يتم “تغطيته” لأن المستثمر يمتلك الأصل الأساسي عبر صندوق الاستثمار المتداول للعملات المشفرة، وبالتالي الحد من المخاطر.
يتم استلام القسط مقدمًا عند بيع الخيار، ولكن هذه الاستراتيجية قد تحد من المكاسب المحتملة إذا ارتفع سعر الأصول بشكل كبير فوق سعر الإضراب.
قالت كاثرين كلاي، رئيسة قسم المشتقات المالية في CBOE Global Markets، لشبكة CNBC في وقت تقديم الملف الأولي في يناير:
“نعتقد أن فائدة الخيارات، وما توفره للمستثمر النهائي من حيث التحوط من الجانب السلبي، والتعرضات المحددة للمخاطر في البيتكوين، من شأنها حقًا أن تساعد المستثمر النهائي والنظام البيئي”.
قال ديف ناديج، الخبير المالي المستقبلي في VettaFi، “ستبدأ في رؤية جميع أنواع لاعبي صناديق التحوط في الفضاء”، قبل أن يضيف، “الأشخاص الذين ربما لم يكونوا يضاربون تقليديًا على العملات المشفرة بشكل مباشر في النظام البيئي للعملات المشفرة، سيكون لديهم الآن شيء يلعبون به”.
تعلم: استراتيجية خيارات المكالمات المغطاة، شرح مفصل
