بعد سنوات من الرفض التنظيمي وعدد لا يحصى من طلبات التسجيل المعدلة، وصلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بعملة الأثير (ETH) أخيرًا إلى السوق.
للمرة الأولى، سيتم إدراج أسهم صناديق الاستثمار المتداولة العامة Ethereum (ETH) جنبًا إلى جنب مع أمثال Apple Inc (AAPL) وSPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) على بعض منصات الوساطة الأكثر شعبية في الولايات المتحدة.
تشكل الإدراجات المتوقعة لحظة حاسمة لأسواق العملات المشفرة وفرصة لملايين المستثمرين المؤسسيين والأفراد في الولايات المتحدة. وإليك ما تحتاج إلى معرفته لتحقيق أقصى استفادة منها.
متى ستصبح صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) متاحة؟
أكدت بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) يوم 23 يوليو/تموز كتاريخ إطلاق لصناديق الاستثمار المتداولة الخمسة المخصصة للتداول على منصتها: 21Shares Core Ethereum ETF، وFidelity Ethereum Fund، وInvesco Galaxy Ethereum ETF، وVanEck Ethereum ETF، وFranklin Ethereum ETF.
ذات صلة: توقف عن الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ذات الرافعة المالية وفكر في هذا بدلاً من ذلك
وستُتداول صناديق الاستثمار المتداولة الأربعة الأخرى الخاصة بعملة الإيثريوم إما في بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) أركا. وعلى الرغم من عدم صدور أي إعلانات رسمية حتى الآن من تلك البورصات، فمن المتوقع على نطاق واسع أن يتم إدراجها في 23 يوليو/تموز أيضًا.
أين يمكنني شراء أسهم Ethereum ETF؟
الإجابة المختصرة: أي منصة وساطة رئيسية تقريبًا. كل صندوق تداول إيثريوم الفوري الذي من المقرر إدراجه في الأسبوع الأخير من يوليو حصل بالفعل على موافقة تنظيمية للتداول في بورصة أمريكية رئيسية واحدة على الأقل – على وجه التحديد إما ناسداك أو بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) أو Cboe BZX.
لا يتداول المستثمرون العاديون بشكل مباشر على هذه البورصات. بل يعتمدون بدلاً من ذلك على منصات الوساطة ــ أسماء معروفة مثل فيديليتي، وإي*تريد، وروبن هود، وتشارلز شواب، وتي دي أميريتريد ــ كوسطاء.
بمجرد إدراج أسهم ETH ETF في البورصات العامة، نتوقع أن تتمكن جميع شركات الوساطة الكبرى، وغيرها، من تسهيل عمليات التداول.
ما هي خياراتي وكيف أعرف أيهما الأفضل؟
من المقرر أن تبدأ تسعة صناديق استثمار متداولة في البورصة في تداول عملة الإيثر. ومن حيث الآليات الأساسية، فإن الصناديق متطابقة تقريبًا. حيث ترعاها شركة إدارة صناديق مرموقة، وتحتفظ بعملة الإيثر الفورية لدى أمين مؤهل، وتعتمد على مجموعة أساسية من صناع السوق المحترفين لإنشاء واسترداد الأسهم. كما تستفيد جميعها من نفس الحماية القياسية للمستثمرين، بما في ذلك التأمين ضد فشل الوساطة ومخاطر الأمن السيبراني.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن العامل الحاسم يتلخص في الرسوم. بالنسبة لثمانية من صناديق الاستثمار المتداولة التسعة، تتراوح رسوم الإدارة من 0.15% إلى 0.25%. الاستثناء الكبير الوحيد هو Grayscale Ethereum Trust (ETHE)، الذي بدأ التداول بموجب هيكل صندوق مختلف في عام 2017 وما زال يفرض رسوم إدارة بنسبة 2.5%.
تتنازل أغلب صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة إيثريوم عن الرسوم مؤقتًا أو تخفضها في محاولة لجذب المستثمرين. ويعد صندوق Greyscale Ethereum Trust من بين الصناديق المتطرفة هنا، إلى جانب صندوق Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).
ذات صلة: قد يؤدي بيع البيتكوين إلى وضع أسهم الصناديق المتداولة في البورصة على رفوف الخصم
ومن عجيب المفارقات أن المتصدر الواضح في سباق الرسوم هو أيضًا منتج من Grayscale. فصندوق Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) ــ وهو صندوق جديد تم إنشاؤه خصيصًا للإدراج كصندوق تداول متداول ــ لا يتقاضى سوى رسوم إدارية تبلغ 0.15%. ويتم التنازل عن هذه الرسوم بالكامل خلال الأشهر الستة الأولى بعد الإدراج، أو حتى يصل الصندوق إلى 2 مليار دولار من الأصول قيد الإدارة.
ومن بين الخيارات الجذابة الأخرى صندوق فرانكلين إيثريوم المتداول في البورصة (EZET) التابع لفرانكلين تمبلتون. فرسوم إدارته تبلغ 0.19%، وهي ثاني أقل رسوم في المجموعة، وهي معفاة بالكامل حتى يناير/كانون الثاني 2025 أو حتى يتجاوز الصندوق 10 مليارات دولار من الأصول المدارة.
هل ستوفر صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة إيثر إمكانية التخزين؟
الإجابة المختصرة هنا هي “لا”. والإجابة الأطول هي: “ربما، ولكن ليس في أي وقت قريب”.
للتذكير، تتضمن عملية التخزين إيداع عملة ETH في عقدة التحقق على شبكة Beacon Chain التابعة لإيثريوم. وتحصل عملة ETH التي يتم تخزينها على حصة من رسوم الشبكة والمكافآت الأخرى، ولكنها تخاطر أيضًا بـ”التخفيض” – أو فقدان الضمانات التي تم تخزينها – إذا أساءت جهة التحقق التصرف أو فشلت.
يعد الرهان جذابًا لأنه يعزز العائدات بشكل كبير. تبلغ معدلات المكافآت السنوية حوالي 3.7% اعتبارًا من 19 يوليو، وفقًا لموقع StakingRewards.com.
في وقت سابق من هذا العام، سعت العديد من الجهات المصدرة – بما في ذلك Fidelity و BlackRock و Franklin Templeton – إلى الحصول على موافقة تنظيمية لإضافة التخزين المؤقت إلى صناديق ETH المتداولة في البورصة. رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الطلبات.
تتلخص المشكلة في السيولة، وفقًا للعديد من الأشخاص المشاركين في المحادثات الذين تحدثوا إلى كوينتيليغراف بشرط عدم الكشف عن هويتهم. عادةً ما يستغرق سحب ETH المودعة أيامًا من سلسلة Beacon. هذه مشكلة بالنسبة للمصدرين، الذين يُطلب منهم استرداد أسهم ETF على الفور مقابل أصول الصندوق الأساسية عند الطلب.
لا يزال المصدرون يستكشفون طرقًا لإضافة التخزين المؤقت إلى المحصول الحالي من صناديق ETH المتداولة في البورصة – ربما من خلال الحفاظ على “مخزون” من Ether السائل الفوري – لكن الخطة القابلة للتنفيذ لا تزال على بعد أشهر في أفضل الأحوال، وفقًا لما قاله الأشخاص لموقع Cointelegraph. في الوقت الحالي، التخزين المؤقت غير وارد بالنسبة لصناديق Ether المتداولة في البورصة
أليكس أودونيل هو كاتب كبير في Cointelegraph. أسس سابقًا مطور DeFi Umami Labs وعمل لمدة سبع سنوات كصحفي مالي في Reuters، حيث غطى عمليات الدمج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية. وهو أيضًا قائد نمو العملات المشفرة في مسرعة الشركات الناشئة Expert Dojo.
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد بها أن تكون نصيحة قانونية أو استثمارية ولا ينبغي اعتبارها كذلك. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر كوينتيليغراف أو تمثلها.
