التعريفات الجمركية المقترحة من ترامب وخطة الضرائب تقسم الخبراء بشأن تأثير التضخم
مع ال احتمال من البيت الأبيض لدونالد ترامب ارتفاع جديدكان خبراء الاقتصاد والمتنبئون بالسوق يحاولون التنبؤ بالشكل الذي سيبدو عليه النظام الجديد.
كما هي الحال مع أغلب الأمور المتعلقة بترامب، هناك انقسام خطير بين وجهات النظر، ولا يختلف برنامجه المالي عن ذلك. إذ يتبنى الخبراء وجهات نظر مختلفة بشكل جذري، مما يخلق موضوعًا ساخنًا جديدًا سيستمر مناقشته حتى الانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني.
يتضمن المسار المالي المقترح لترامب عناصر متعددة، أولها التعريفات الجمركية. وفي محاولة لإمالة التجارة لصالح الولايات المتحدة، جعل ترامب من الرسوم الجمركية الشاملة حجر الزاوية في برنامجه الدولي. وقال إن جميع الواردات الأمريكية تقريبًا ستخضع لضريبة بنسبة 10٪، على الرغم من أن هذا المعدل قد يصل إلى 60٪ للمنافسين الرئيسيين، مثل الصين. إنه نهج أكثر عدوانية بكثير من تصرفات بايدن حتى الآن، والتي تضمنت تعريفة بنسبة 100٪ على المركبات الكهربائية الصينية.
كما طرح ترامب فكرة استخدام الرسوم الجمركية بدلاً من ضريبة الدخل الأميركية. وقد لاقت الخطة استحساناً من جانب الجمهوريين في مجلس النواب الذين سمعوا بها لأول مرة.
ولكن في بعض الدوائر الاقتصادية، اختلف كثيرون مع هذه السياسات، بينما ظهرت تحذيرات من ارتفاع الأسعار وحروب تجارية عالمية.
المعسكر يعارض بشدة سياسات ترامب
الحجة الأساسية ضد برنامج ترامب المالي هي أن التعريفات الجمركية بطبيعتها تضخمية. ووفقًا للخبراء غير الحزبيين، مؤسسة الضرائبعندما يتم فرض ضرائب على السلع المستوردة، يقوم منتجوها إما برفع الأسعار أو سحب المنتج من الأسواق. وهذا من شأنه أن يقلل العرض، ويرفع تكاليف السلع المحلية أيضًا.
ولقد وصف ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في جي بي مورجان، هذه المقترحات بأنها “إكسير الركود التضخمي”. وقد تفوق على هذا الوصف وزير الخزانة السابق لاري سامرز، الذي وصف فكرة استبدال ضريبة الدخل بأنها “أم كل حالات الركود التضخمي”.
وعلاوة على ذلك، طرح بول كروجمان، الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، هذه الحجة مؤخراً في مقال له في مجلة “فورين بوليسي” بعنوان “الاقتصاد في عصرنا الحديث”. مقال رأي في صحيفة نيويورك تايمز كان ترامب قد توقع أن الرسوم الجمركية التي اقترحها لن تفيد سوى أغنى الأميركيين. كما توقع أن 80% من المستهلكين الأميركيين سوف ينتهي بهم الأمر إلى خسارة الدخل بعد خصم الضرائب.
وبالأرقام، قدر بنك جولدمان ساكس أن هذه السياسات من شأنها أن تتسبب في انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الأميركي بنسبة 0.5%، في حين تدفع التضخم إلى الارتفاع بنحو 1.1 نقطة مئوية. وتقول الشركة إن هذا يكفي لفرض زيادة قدرها 130 نقطة أساس في أسعار الفائدة، في وقت يرغب فيه أغلب المستثمرين في خفض تكاليف الاقتراض.
ويقترح معهد بيترسون نتيجة أكثر تطرفا: حرب تجارية عالمية شاملة. ويشير المعهد غير الحزبي إلى أن المرة الأخيرة التي تم فيها تطبيق التعريفات الجمركية الشاملة قبل ما يقرب من قرن من الزمان، ساهمت في الكساد الأعظم.
ولكن ليس الجميع يتشاركون هذه الدرجة من الشك.
المعسكر الذي يقول أن الأمر لن يكون سيئًا كما كان يخشى
ينتمي إيد يارديني، الرئيس والاستراتيجي الاستثماري الرئيسي في شركة يارديني للأبحاث، إلى هذه المجموعة، وهو من المخضرمين في السوق منذ فترة طويلة.
في الآونة الأخيرة مقال رأي في صحيفة فاينانشال تايمزوأشار إلى التأثير “الحميد” الذي خلفته الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب خلال ولايته الأولى على الاقتصاد الأمريكي. وأشار إلى أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ارتفع إلى مستوى قياسي بلغ 8.5% بين الربع الرابع من عام 2016 والربع الرابع من عام 2019، قبل تفشي الوباء. وعلاوة على ذلك، ظل التضخم عند حوالي 2% طوال ذلك الوقت.
ويرى يارديني أن مساعي ترامب الأكثر تطرفاً قد تضعف في ظل الكونجرس. كما يقول إن دعم الجمهوريين للأعمال التجارية لإنتاج النفط والغاز من شأنه أن يكبح جماح أسعار المستهلك ويواجه الضغوط التضخمية.
كان المستثمر الشهير “Big Short” ستيف إيزمان أكثر تشككًا في تأثير التضخم في مقابلة CNBC الأخيرة:
“هل أعتقد أن دونالد ترامب سيزيد الرسوم الجمركية على الصين؟ بالتأكيد. هل أعتقد أن هذا من شأنه أن يؤدي إلى تأثير تضخمي هائل على الولايات المتحدة؟ أعتقد أن هذا سخيف”.
وقد اتخذ المتبرع الجمهوري كايل باس ــ الذي يشغل منصب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة هايمان كابيتال مانجمنت ــ نهجا مختلفا في دعمه لأجندة ترامب المالية. فهو يعتقد أن ترامب يبالغ عمداً في خطته، وأن ما قد يسنه في الواقع سيكون أكثر تحفظا.
“المبالغة مفيدة لركل عش الدبابير”، كما قال. سي إن بي سي الشهر الماضي.
في نهاية المطاف يعتمد الأمر على الكونجرس
ويمثل الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل جوزيف ستيجليتز نوعا من الأرضية المشتركة بين الفصيلين المتصارعين. ورغم أنه كان واحدا من 16 خبيرا اقتصاديا وقعوا على رسالة مفتوحة حذروا فيها من أن سياسات ترامب قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم، فإنه يقول أيضا ــ على غرار يارديني ــ إن الكثير يعتمد على الكونجرس.
وقال لبيزنس إنسايدر: “أعتقد أن الإجماع العام، ليس وجهة نظري فحسب، بل وأي شخص تقريبًا يرسم نموذجًا لما يحدث، سيقول إن إدارة ترامب ستكون أكثر تضخمًا. ويعتمد مقدار ذلك على مدى راديكاليتها. وهذا يعتمد على موقف الكونجرس”.
يوضح الرسم البياني أدناه من Oxford Economics هذه الديناميكيات الفريدة في العمل. على الرغم من أن إدارة “ترامب الكاملة” ستكون النتيجة الأكثر تضخمًا خلال الفترة الرئاسية القادمة، إلا أن البيانات تُظهر أن فوز ترامب في ظل حكومة منقسمة سيكون أقل تضخمًا من نظام “بايدن الأساسي”.
أكسفورد للاقتصاد
