سعر البيتكوين ينخفض ​​إلى أدنى مستوى في شهرين، لكن أسواق المشتقات تعكس اهتمام المتداولين

بعد لقاء قصير مع علامة 63800 دولار في 1 يوليو، خضع سعر البيتكوين (BTC) لانخفاض كبير، حيث وصل إلى أدنى مستوى له عند 56746 دولارًا في 4 يوليو. يمثل هذا الانخفاض الذي استمر ثلاثة أيام انخفاضًا بنسبة 11٪ عن ذروته، وعلى الرغم من الجهود المبذولة لاستعادة الدعم عند 58000 دولار، لا يزال سعر البيتكوين أقل بنسبة 21.5٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 73757 دولارًا، والذي سجله في 14 مارس.

ومع ذلك، يشير الطلب على مشتقات البيتكوين والعملات المستقرة في الصين إلى أن المتداولين ليسوا مستعدين للاستسلام، مما يشير إلى استمرار محتمل لسوق الثيران في عام 2024.

انخفض سعر البيتكوين بينما يقترب مؤشر S&P 500 والذهب من أعلى مستوياتهما على الإطلاق

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلى مستوى له على الإطلاق في 3 يوليو، وظل الذهب أقل بقليل من أعلى مستوى قياسي له عند 2450 دولارًا في 19 مايو بنسبة 4٪. كان الارتفاع في سوق الأسهم مدفوعًا بأرباح الشركات التي تجاوزت التوقعات والتوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي طوال عام 2024. يؤكد هذا السيناريو أن التباطؤ في سوق العملات المشفرة لا علاقة له بالطلب الأوسع على الأصول المحفوفة بالمخاطر أو الاستثمارات البديلة.

علاوة على ذلك، ظل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات عند 4.33% خلال الأسابيع الأربعة الماضية، مما يشير إلى عدم وجود تحرك نحو “الهروب إلى الجودة”، حيث يتجه المستثمرون عادة إلى الأصول الأكثر أمانًا. وعادة ما يؤدي هذا الاتجاه إلى انخفاض العائدات، حيث يرتفع الطلب على السندات المدعومة من الحكومة وتدفع مخاوف التضخم المتداولين إلى البحث عن عوائد أعلى. ومع ذلك، لم يتحقق أي من هذه التحولات مؤخرًا، مما ترك انزلاق البيتكوين بنسبة 19% لمدة أربعة أسابيع دون دعم من اتجاهات الاقتصاد الكلي الأوسع.

على الرغم من ضغوط البيع المكثفة، أظهر حيتان البيتكوين وصناع السوق قدرًا كبيرًا من المرونة، كما يتضح من مقياسين رئيسيين للمشتقات المالية.

تظل مقاييس مشتقات البيتكوين محايدة مع زيادة الطلب على العملات المستقرة في الصين

غالبًا ما يفضل المتداولون المحترفون العقود الشهرية لأنها لا تنطوي على معدل تمويل. في السوق المحايدة، يتم تداول هذه العقود عادةً بعلاوة تتراوح بين 5% إلى 10% للتعويض عن فترات التسوية الممتدة.

تشير البيانات إلى أن علاوة العقود الآجلة للبيتكوين انخفضت إلى 7.5% في 4 يوليو لكنها ظلت ضمن المنطقة المحايدة. والجدير بالذكر أنها تجاوزت آخر عتبة صعودية بنسبة 10% في 2 يوليو، لكن هذا لم يستمر إلا لأقل من أربعة أيام. تشبه علاوة العقود الآجلة الحالية عن كثب الفترة بين 21 يونيو و24 يونيو، بعد تصحيح سعري لمدة 12 يومًا بنسبة 15%.

ينبغي للمتداولين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار أسواق الخيارات لتقييم معنويات المستثمرين. يشير الارتفاع فوق 8% في مقياس انحراف دلتا 25% إلى توقعات هبوطية، في حين يشير مستوى سلبي 8% إلى تفاؤل متزايد.

حاليًا، يبلغ انحراف دلتا 25% لخيارات البيتكوين 0%، مما يُظهِر تسعيرًا متوازنًا بين خيارات الشراء والبيع. ورغم أن هذا يمثل انخفاضًا في الثقة مقارنة بنسبة -5% في الأسبوع السابق، إلا أنه لا يزال يقع ضمن النطاق المحايد. وبشكل أساسي، يبدو أنه لا يوجد طلب عاجل على التحوط من خلال خيارات البيتكوين.

متعلق ب: تصفية 100 مليون دولار من عملة البيتكوين مع انخفاض سعر البيتكوين: هل سيبيع مستثمرو الصناديق المتداولة في البورصة عملاتهم في حالة من الذعر؟

ولكي نفهم ما إذا كان انخفاض الاهتمام بعقود بيتكوين الآجلة يعكس مشاعر السوق الأوسع نطاقا، فمن المفيد أن ننظر إلى الطلب على العملات المستقرة في الصين. ففي العادة، يتسبب الطلب المرتفع على العملات المشفرة في تداول العملات المستقرة بعلاوة 2% أو أكثر فوق سعر الدولار الأميركي الرسمي. وعلى العكس من ذلك، يشير الخصم عادة إلى أسواق هبوطية.

انخفضت علاوة عملة USDC المستقرة الصينية إلى أقل من 1% في 28 يونيو، مما يشير إلى اندفاع لتصفية حيازات العملات المشفرة. ومع ذلك، انعكس هذا الاتجاه في 4 يوليو، حيث عادت العلاوة إلى مستوى أكثر حيادية عند 1.8%. يشير هذا الارتداد إلى زيادة حديثة في نشاط الشراء حيث يحول المتداولون اليوان الصيني إلى عملات مستقرة.

بالنظر إلى أن مشتقات البيتكوين لا تظهر علامات هبوطية، فإن مثل هذه البيانات تعزز الثقة في أن سعر البيتكوين من المرجح أن يستعيد مستوى الدعم 60 ألف دولار قريبًا.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية أو تجارية على مخاطر، وينبغي للقراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.