من وقت لآخر، تظهر عناوين رئيسية حول تصفية عقود بيتكوين (BTC) وعقود العملات المشفرة الآجلة بقيمة 100 مليون دولار أو أكثر، مما يدفع المستثمرين المبتدئين والمحللين غير الخبراء إلى الإشارة إلى الاستدانة المفرطة من قبل المتداولين الأفراد باعتبارها الجاني.
لا شك أن المقامرين مسؤولون عن جزء كبير من هذه الرهانات المحفوفة بالمخاطر، وخاصة عندما تتركز عمليات التصفية على البورصات الموجهة للبيع بالتجزئة مثل Bybit وBinance، ولكن ليست كل عمليات تصفية العقود الآجلة هي نتيجة لاستخدام متهور للرافعة المالية.
لا تحدث جميع عمليات تصفية العقود الآجلة بسبب الرافعة المالية
كما أن بعض استراتيجيات التداول التي يستخدمها المحترفون تنتهي إلى التصفية أثناء تحركات الأسعار الحادة المفاجئة، ولكنها لا تمثل بالضرورة خسارة أو علامة على الرافعة المالية المفرطة. وعادة ما تظهر بورصة شيكاغو التجارية (CME) وأوكي إكس وديربيت نسبة تصفية أقل بكثير مقارنة بالبورصات التي يقودها تجار التجزئة، مما يشير إلى أن هؤلاء المتداولين يستخدمون عادة استراتيجيات أكثر تقدمًا.
إن استخدام أسواق العقود الآجلة، وخاصة العقود الدائمة (المبادلات العكسية)، أمر سهل إلى حد ما. حيث تقدم كل بورصة عملات مشفرة تقريبًا رافعة مالية تبلغ 20 ضعفًا أو أكثر، ولا تتطلب سوى إيداع أولي، يُعرف باسم الهامش.
ومع ذلك، على عكس التداول الفوري العادي، لا يمكن سحب عقد آجل من البورصة. هذه العقود الآجلة ذات الرافعة المالية هي عقود اصطناعية، لكنها توفر أيضًا إمكانية البيع على المكشوف، مما يعني أنه يمكن للمرء الرهان على انخفاض السعر.
تتمتع أدوات المشتقات المالية هذه بفوائد فريدة ويمكنها تحسين نتائج المتداول، ولكن المتداولين الذين يصبحون واثقين بشكل مفرط نادرًا ما ينتهي بهم الأمر إلى تحقيق الربح في الأمد المتوسط إلى الطويل. لتجنب الوقوع في هذا الفخ الذهني، يستخدم المتداولون المحترفون عادةً ثلاث استراتيجيات مختلفة تهدف إلى تعظيم الأرباح دون الاعتماد فقط على الصفقات الاتجاهية.
التصفية القسرية للأزواج ذات السيولة المنخفضة
تستخدم الحيتان العقود الآجلة لاستغلال الأسواق المتقلبة من خلال استهداف الأزواج منخفضة السيولة. فهي تفتح مراكز عالية الرافعة المالية، وتتوقع عمليات تصفية قسرية بسبب عدم كفاية الهوامش. وهذا يؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل، مما يدفع السوق في اتجاه مفضل.
على سبيل المثال، إذا كان هناك رغبة في خفض السعر، يتم بيع كميات كبيرة، مما يتسبب في تصفية المتداولين الآخرين وبيعهم أيضًا، مما يؤدي إلى انخفاض السعر بشكل أكبر. ورغم أنه يبدو أن المال يُفقد في البداية، فإن التأثير المتتالي يفيد الاستراتيجية.
يتطلب تنفيذ هذا التكتيك رأس مال كبير وحسابات متعددة. وهو يستغل آليات السوق بفعالية لخلق تأثير كبير، وفهم سلوك السوق أمر بالغ الأهمية لهذا النهج.
التداول النقدي
تتضمن تجارة النقد والاقتراض شراء أحد الأصول في السوق الفورية وبيع عقد آجل في نفس الوقت على نفس الأصل. تعمل هذه الاستراتيجية على تأمين الفارق السعري بين أسعار السوق الفورية وأسعار العقود الآجلة. يحتفظ المتداولون بالأصل حتى انتهاء صلاحية عقد العقود الآجلة، مستفيدين من تقارب هذه الأسعار عند الاستحقاق.
إن هذا النهج التحكيمي منخفض المخاطر ويستفيد من عدم كفاءة التسعير بين الأسواق. وهو فعال بشكل خاص في الأسواق المستقرة، حيث يوفر عوائد ثابتة بغض النظر عن التقلبات العامة في السوق، مما يجعله استراتيجية مفضلة بين المستثمرين الذين يخشون المخاطرة.
التحكيم في معدل التمويل
تفرض العقود الدائمة (المبادلات العكسية) معدل تمويل كل ثماني ساعات عادة لموازنة المشترين والبائعين. ويتغير هذا المعدل وفقًا لطلب السوق على الرافعة المالية. وعندما يطلب المشترون (المضاربون على المدى الطويل) المزيد من الرافعة المالية، يصبح معدل التمويل إيجابيًا، مما يجعل المشترين يدفعون رسومًا.
يستغل صناع السوق ومكاتب التحكيم هذه الاختلافات من خلال فتح مراكز رافعة مالية وتغطية هذه الاختلافات بالشراء أو البيع في السوق الفورية. كما يستكشفون الاختلافات بين البورصات أو بين العقود الدائمة والشهرية.
تتضمن هذه الاستراتيجية، والتي تسمى التحكيم في أسعار التمويل، الاستفادة من معدلات متفاوتة عبر الأسواق، مما يتطلب مراقبة مستمرة وتنفيذًا دقيقًا لتحقيق أقصى قدر من الأرباح مع إدارة المخاطر بشكل فعال.
في الأساس، يتطلب استخدام المشتقات المالية المعرفة والخبرة واحتياطي رأسمالي كبير لتحمل تقلبات السوق. ومع ذلك، يمكن أن تكون الاستراتيجيات مثل التحكيم في أسعار التمويل فعّالة حتى في الأسواق الأقل تقلبًا، حيث يكون تحرك الأسعار ضئيلًا. تثبت هذه الأساليب أنه من الممكن استخدام الرافعة المالية بحكمة، وتعظيم الأرباح حتى في ظروف السوق الأكثر هدوءًا.
هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد بها أن تكون نصيحة قانونية أو استثمارية ولا ينبغي اعتبارها كذلك. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة آراء ووجهات نظر كوينتيليغراف أو تمثلها.
