يستعد مشهد العملات المشفرة داخل الاتحاد الأوروبي لتحول كبير حيث أن المجموعة الأولى من اللوائح الجديدة بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) على وشك أن تدخل حيز التنفيذ.
ومن المتوقع أن يتم تنفيذ MiCA تدريجيا. من المتوقع أن تدخل اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة حيز التنفيذ في 30 يونيو. وفي ديسمبر، سيتم تقديم اللوائح التي تؤثر على مقدمي خدمات الأصول المشفرة.
هذا التشريع هو الأول من نوعه في القارة الذي ينشئ قواعد سوقية موحدة للأصول المشفرة داخل الاتحاد الأوروبي، وكان من المتوقع أن يأتي من الجهات التنظيمية منذ طرحه لأول مرة على الطاولة في سبتمبر 2020.
في أبريل 2023، وافق البرلمان الأوروبي على قوانين MiCA، بهدف إحداث عصر جديد من التنظيم لمساحة التشفير، مما أكد أيضًا على أهميتها كصناعة في القطاع المالي في أوروبا.
في 9 يونيو 2023، تم نشر MiCA رسميًا في الجريدة الرسمية للاتحاد الأوروبي. والآن، بعد مرور عام، دخلت المجموعة الأولى من اللوائح حيز التنفيذ. ولكن ماذا يعني هذا بالنسبة لشركات العملات المشفرة والدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والمستخدمين؟
استمع موقع كوينتيليغراف إلى العديد من خبراء الصناعة في جميع أنحاء أوروبا لفهم آثار قواعد MiCA الأولى بشكل أفضل.
التأثيرات الإجمالية قصيرة المدى
في حين أن التنظيم الحكومي، إلى حد ما، سوف يستلزم دائمًا القليل من الروتين الإضافي حول صناعة معينة، فإنه يجلب معه أيضًا مستوى من الشرعية. وينطبق هذا بشكل خاص على صناعة العملات المشفرة، والتي تم فحصها على نطاق واسع بسبب تقلبها وطبيعتها المضاربة.
تحدث رينيس زنوتيش، المدير التنفيذي لجمعية بلوكتشين في لاتفيا، مع كوينتيليغراف وقال إن أحد التأثيرات الأولى التي سنراها بعد تقديم MiCA سيكون “نفسيًا”.
“لم تعد هناك تكهنات حول شرعية أعمال التشفير في الاتحاد الأوروبي. في السابق، كان المرء يسمع دائمًا شكوكًا من مختلف أصحاب المصلحة: “هل أعمال التشفير شرعية؟ هل هناك مستقبل للعملات المشفرة في بيئات خاضعة لتنظيمات صارمة، مثل الاتحاد الأوروبي؟”
وقال إن هذه الشكوك بدأت تختفي منذ أن قال البرلمان الأوروبي على أعلى مستوى إن الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة مشروعة وأن هناك إطارًا قانونيًا معينًا يتعين على الشركات العمل بموجبه.
وقال جون إيجيلسون، رئيس مجلس الإشراف السابق للبنك المركزي الأيسلندي والمؤسس المشارك لشركة مونيريوم، إن MiCA توفر وضوحًا تنظيميًا ولكنها أيضًا “تحدث اضطرابًا في السوق”.
“هذا منذ أن أصبح المسعفون [electronic money tokens] الآن بحاجة إلى أن تكون متوافقة، وينطبق ذلك أيضًا على CASPs [crypto-asset service providers]”، مثل البورصات والمحافظ، والتي ستحتاج من الناحية الفنية إلى إلغاء إدراج العملات المستقرة غير المتوافقة مع MiCA في أقرب وقت ممكن بحلول 30 يونيو.”
وداعاً للعملات المستقرة
وهذا يعني أن بورصات العملات المشفرة قد تقوم بإزالة بعض العملات المستقرة غير المتوافقة أو تقييد الخدمات للمستخدمين المقيمين في الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA). وبالفعل، بدأت العديد من بورصات العملات المشفرة العاملة داخل الاتحاد الأوروبي في القيام بذلك.
بدأت بورصات العملات المشفرة Uphold وBitstamp وBinance وKraken وOKX أيضًا في إلغاء إدراج العملات المستقرة مثل Tether (USDT).
وقال إيجيلسون إنه من الممكن أن نرى خروج هؤلاء المصدرين غير الملتزمين للعملات المستقرة من سوق الاتحاد الأوروبي بالكامل، مع تحول محتمل نحو العملات المستقرة المدعومة باليورو مع ارتفاع الطلب في الأسواق الأوروبية.
وأكدت لورا شابوت، رئيسة قسم الامتثال التنظيمي في شركة Keyrock، هذا الشعور قائلة:
“وعلى الرغم من هذه القيود، هناك احتمال أن ينمو سوق العملات المستقرة بالفعل مع اكتساب المستثمرين الأفراد الثقة من الحماية التنظيمية المتزايدة.”
بالإضافة إلى ذلك، في 13 يونيو، نشرت الهيئة المصرفية الأوروبية عدة تقارير في اللحظة الأخيرة حول المعايير الفنية التنظيمية المتعلقة بـ EMTs بموجب MiCA. تحدد هذه التقارير المعايير التي ستدخل حيز التنفيذ في 30 يونيو ويجب تضمينها وفقًا لذلك.
متعلق ب: يمكن لصناعة العملات المشفرة في أوروبا أن “تنام بشكل أفضل في الليل” مع البرلمان الجديد
وقال الرئيس السابق إنه على المدى القصير، من المحتمل أن يحتاج المنظمون إلى قضاء بعض الوقت في توضيح بعض القضايا التنظيمية الصادرة حديثًا منذ ظهور الإصدارات النهائية لبعض المكونات الأكثر أهمية في هذه اللائحة، بما في ذلك قواعد الحماية.
ومن وجهة نظر اللاعبين في السوق، سوف يستغرق الأمر بعض الوقت للاستجابة لتلك المتطلبات الجديدة، لذا أفترض أن المفوضية الأوروبية ستوفر فترة انتقالية من المرجح أن تستمر لعدة أشهر وحتى نهاية العام.
شركات التشفير في الاتحاد الأوروبي
سيكون الاهتمام الأساسي لشركات التشفير داخل الاتحاد الأوروبي هو البقاء على اطلاع باللوائح وأي تغييرات في اللحظة الأخيرة، مثل تلك المذكورة سابقًا.
وشدد إيجيلسون على أن التركيز يجب أن ينصب على تأمين الترخيص المناسب. وينطوي ذلك على تلبية المتطلبات التنظيمية والحوكمة ورأس المال الصارمة، مثل الاحتفاظ باحتياطيات كافية وعالية الجودة لدعم قيمتها.
وأشار إلى مصدري العملات المستقرة قائلاً:
“سيواجه مصدرو العملات المستقرة الذين تم ترخيصهم حتى الآن كمؤسسات للنقود الإلكترونية (EMIs) بعض المتطلبات الجديدة ولكن ليس تغييرًا جوهريًا في عملياتهم. يحتاج مصدرو العملات المستقرة المصرح لهم بالفعل كمؤسسات للنقود الإلكترونية إلى مراجعة بعض عملياتهم وإجراءات الحماية الخاصة بهم، ولكن لا يوجد شيء كبير.”
أضاف:
“وعلى المدى المتوسط، من المرجح أيضًا أن تزداد المنافسة، لأن هذا يخلق وضوحًا قانونيًا للاعبين المؤسسيين الأكبر حجمًا لدخول السوق.”
وقال تشابوت إن بعض الشركات قد تحاول “التحكيم التنظيمي” من خلال الانتقال إلى مكان آخر أو محاولة الاستفادة من مبادئ الطلب العكسي.
ومن ناحية أخرى، قالت أيضًا إن هذا المشهد الجديد يمكن أن “يفتح الأبواب” أمام المؤسسات المالية القائمة لدخول سوق العملات المستقرة.
المستخدمين، وهذا هو لك
مع اقتراب الثلاثين من يونيو/حزيران، قد يبدأ مستخدمو العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي أيضًا في التساؤل عن دورهم في هذا السيناريو. وقال تشابوت إنه يتعين عليهم الاستعداد لنظام بيئي متغير، مع قلة الوصول إلى أصول معينة ولكن “شفافية أكبر حول كيفية عمل هذه الرموز”.
“سيستفيد المستخدمون من تدابير حماية المستهلك المعززة، مثل حقوق الاسترداد المضمونة لحاملي EMT… وتهدف الرقابة التنظيمية المتزايدة إلى توفير بيئة أكثر أمانًا للمستثمرين.”
وأشارت أيضًا إلى أنه من الممكن رؤية بعض المستخدمين يميلون إلى التداول في البورصات خارج الاتحاد الأوروبي للوصول إلى مجموعة واسعة من الرموز المميزة ولكن من المحتمل أن يعرضوا أنفسهم لبيئات أقل تنظيمًا مع حماية أقل.
وقال إيجيلسون إنه ينبغي لنا أن نأمل أنه على المدى الطويل “سيستفيد المستخدمون من الحماية المعززة والمعلومات الأكثر شفافية حول أصول العملات المشفرة التي يتعاملون معها”.
“في حين أنه قد تكون هناك بعض الإزعاجات الأولية والحواجز الأعلى أمام الوافدين الجدد، فإن النتيجة النهائية ستكون، على أمل، بيئة أكثر أمانًا وموثوقية لمستخدمي العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية.”
مجلة: هيئة الأوراق المالية والبورصة تتخلى عن التحقيق بشأن إيثريوم لكنها لا تزال تسعى للحصول على غرامات بالمليارات من شركة ريبل: Hodler’s Digest، 16-22 يونيو
