ينتظر مجتمع العملات المشفرة بفارغ الصبر إطلاق الصناديق الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) للإيثريوم في الولايات المتحدة، ويعتقد بعض المحللين أنها يمكن أن تجتذب تدفقات رأسمالية ضخمة إلى السوق.
أعرب مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، عن تفاؤله بشأن إمكانات هذه المنتجات الاستثمارية، وتوقع تدفقات كبيرة إلى صناديق Ether المتداولة في البورصة خلال الأشهر الأولى من التداول.
“ستجذب منتجات ETP المتداولة في البورصة 15 مليار دولار من التدفقات الصافية في أول 18 شهرًا لها في السوق”، هذا ما أعلنه هوجان كجزء من تحليله الذي أجراه في 26 يونيو.
يعتمد توقع هوجان البالغ 15 مليار دولار على تحليل شامل للبيانات المتاحة، بما في ذلك مقارنة القيمة السوقية لإيثريوم (ETH) مع بيتكوين (BTC)، وسوق المنتجات المشفرة المتداولة في البورصة الدولية، وتحويل إيثريوم تراست (ETHE) التابع لشركة Grayscale، و”تجارة الحمل” لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة في بيتكوين الفورية.
ويتوقع المحلل أن يقوم المستثمرون بتخصيص صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ethereum بما يتناسب تقريبًا مع قيمتها السوقية.
“في غياب أي معلومات أخرى، أتوقع أن يخصص المستثمرون استثماراتهم لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة BTC وETH بما يتماشى تقريبًا مع قيمتها السوقية: BTC: 1.266 مليار دولار (74% من السوق) وETH: 432 مليار دولار (26% من السوق).”
لاحظ أن Hougan يصل إلى النسب المئوية من خلال تجميع القيمة السوقية لأعلى عملتين مشفرة فقط.
وأوضح هوجان أن “المستثمرين الأمريكيين استثمروا 56 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية”، مضيفًا أنه يتوقع أن يصل هذا الرقم إلى 100 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025 “مع نضوج صناديق الاستثمار المتداولة هذه واعتمادها على منصات مثل مورجان ستانلي”.
وباستخدام 100 مليار دولار كمعيار، وطرح تحويل صندوق Ethereum Trust التابع لشركة Grayscale بقيمة 10 مليارات دولار إلى صندوق تداول متداول، فإن صناديق Ethereum المتداولة في البورصة قد تشهد تدفقًا صافيًا بقيمة 25 مليار دولار.
وللتحقق من صحة هذا الرقم، قام بتحليل أسواق صناديق الاستثمار المتداولة الدولية ووجد أن كندا وأوروبا لديهما تقسيمات مماثلة للاستثمارات بين الأصلين، حيث تمثل صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة ما يقرب من 78٪ وتمثل صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة حوالي 22٪ من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). ).
“إن حقيقة أن تقسيمات الأصول متطابقة تقريبًا عبر المنطقتين الجغرافيتين تشير إلى أن هذا الانقسام يجسد على نطاق واسع الطلب النسبي على BTC وETH بين مستثمري ETP.”
نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة الدولية للإيثريوم لا تجمع سوى حوالي 22% من حصة السوق المجمعة مقارنةً بالبيتكوين، فإنها تقلل التقدير من 25 مليار دولار إلى 18 مليار دولار.
أخيرًا، يأخذ هوجان في الاعتبار التأثير المحتمل لـ “تجارة المناقلة”، معربًا عن تحفظاته بأن المؤسسات لن تشارك في “تجارة المناقلة” في إيثريوم كما تفعل مع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين بسبب عدم وجود حصة في صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم في الولايات المتحدة.
تتضمن التجارة المحمولة شراء أصل في السوق الفورية وبيع ما يعادله في سوق العقود الآجلة. الهدف هو الاستفادة من فرق السعر عندما يتم تداول العقود الآجلة للأصل بعلاوة على سعره الفوري.
وللحفاظ على تقدير متحفظ، قام هوجان بإزالة الأصول المُدارة ذات الصلة بالتجارة المحمولة بقيمة 10 مليارات دولار عند تحديد حجم سوق البيتكوين، مما أدى إلى تقدير منقح بقيمة 15 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة لمنتجات إيثريوم المتداولة في البورصة بحلول نهاية عام 2025.
“أعتقد أن منتجات ETH المتداولة في البورصة ستحقق نجاحًا كبيرًا. على الأقل هذا ما تخبرني به البيانات.”
وفي الوقت نفسه، يواصل مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم الفورية إنهاء تسجيلاتهم قبل الإطلاق بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) عليها في 23 مايو.
تقدم الشركات بيانات التسجيل المعدلة للنموذج S-1 كجزء من العملية. وفقًا لمحلل Bloomberg ETF، إريك بالتشوناس، يمكن أن تبدأ صناديق ETF الفورية في التداول في الولايات المتحدة بحلول 2 يوليو.
في 25 يونيو، قدمت شركة الاستثمار VanEck نموذج 8-A إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات لصندوقها المتداول في البورصة Ether، مما يقربها خطوة واحدة من الإطلاق.
يجد سعر الأثير دعمًا عند 3,300 دولار تقريبًا
تُظهر البيانات الواردة من IntoTheBlock أن ETH تجد الدعم حول منطقة الطلب البالغة 3300 دولار. يوضح نموذج الدخول/الخروج من سعر المال (IOMAP)، الذي يعرض معلومات عن العناوين التي اشترت أصلًا ضمن نطاق سعري معين، أن هذا المستوى يقع في النطاق السعري من 3,257 دولارًا إلى 3,557 دولارًا، حيث تم شراء ما يقرب من 1.4 مليون إيثريوم سابقًا بحوالي 2.73 مليون عنوان.
عند عرض الرسم البياني الأسبوعي لـ ETH/USD، سيلاحظ المرء أن المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا (EMA) يقع حاليًا هنا، مما يجعله خط دفاع قوي للمضاربين على الارتفاع.
من الناحية الفنية، بقي مؤشر القوة النسبية في المنطقة الإيجابية فوق خط الوسط، وتشير قوة السعر عند 55 إلى أن ظروف السوق لا تزال تفضل الاتجاه الصعودي.
على المدى القصير، يبدو أن المتداولين يحددون أهداف سعر الإيثر الخاصة بهم في نطاق 3500 دولار إلى 3973 دولارًا.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
