يقول أندرو كانغ، المؤسس والشريك في شركة Mechanism Capital لرأس المال الاستثماري التي تركز على العملات المشفرة، إن الإيثريوم يمكن أن تنخفض إلى مستوى منخفض يصل إلى 2400 دولار بعد إطلاق الصناديق المتداولة في البورصة الفورية للإيثريوم.
وفقًا لـ CoinGecko، يتم تداول إيثريوم (ETH) حاليًا بسعر 3,410 دولارًا. سيكون الانخفاض إلى 2400 دولار بمثابة انخفاض بنسبة 30٪ تقريبًا عن سعره الحالي.
وفي منشور بتاريخ 23 يونيو، قال كانغ، على عكس بيتكوين، تجتذب إيثريوم اهتمامًا مؤسسيًا أقل، وهناك القليل من الحوافز لتحويل إيثريوم الفوري إلى شكل صندوق استثمار متداول، ولم تكن التدفقات النقدية للشبكة مثيرة للإعجاب للغاية.
“ما هو مقدار الارتفاع الذي يمكن أن يقدمه صندوق ETH ETF؟ قال كانغ: “لن أجادل كثيرًا”، مضيفًا:
“بعد إطلاق مؤسسة التدريب الأوروبية، أتوقع أن يتراوح سعرها ما بين 2400 دولار إلى 3000 دولار.”
يمكن أن يكون السعر المتوقع بمثابة تراجع كبير للأصل، نظرًا لأن إيثريوم وصلت بالفعل إلى أكثر من 4000 دولار في مارس عندما وصلت بيتكوين (BTC) إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. وقد وصلت تقريبًا إلى نفس المستوى مرة أخرى قبل أيام من موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم.
ستكون التدفقات المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالبيتكوين صغيرة
يرى كانغ أن صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم تجتذب 15٪ من التدفقات التي شهدتها صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة – والتي تقع في نطاق 10-20٪ حسب تقديرات محللي بلومبرج إتف إريك بالتشوناس وجيمس سيفارت.
وأشار كانغ إلى أن 5 مليارات دولار فقط من الأموال الجديدة، باستثناء الأموال المحولة من النموذج الفوري، تدفقت إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الأشهر الستة الأولى.
ويشير استقراء هذه البيانات إلى إيثريوم إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم تحصل على 840 مليون دولار من التدفقات “الحقيقية” خلال نفس الإطار الزمني.
وقال كانغ: “أعتقد أن توقعات مواطني العملات المشفرة مبالغ فيها ومنفصلة عن التفضيلات الحقيقية لمخصصي التداول”.
“وهذا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر من سعرها.”
لا يتفق الجميع مع توقعات كانغ للسعر. صرح محلل الصناعة باتريك سكوت (المعروف على نطاق واسع باسم Dynamo DeFi) مؤخرًا لمجلة Cointelegraph أنه “يتوقع حركة اتجاهية مماثلة” لكيفية أداء صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة. ومع ذلك، فهو لا يرى تضاعف سعر إيثريوم.
وفي الوقت نفسه، تعتقد شركة إدارة الأصول Van Eck أن صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم يمكن أن تساعد في رفع إيثريوم إلى 22000 دولار بحلول عام 2030.
أسهم التكنولوجيا مبالغ فيها
وقال كانغ إن عرض إيثريوم للمستثمرين كطبقة تسوية مالية لامركزية، أو كمبيوتر عالمي أو متجر تطبيقات Web3 يمكن أن يحمل بعض الوزن، لكنه “صعب البيع” عندما تنظر إلى البيانات.
بدا مستقبل الإيثريوم باعتباره “آلة” للتدفق النقدي واعدًا أكثر عندما تم رفع الرسوم عن طريق التمويل اللامركزي والدورة الأخيرة غير القابلة للاستبدال (NFT). ومع ذلك، فإن هذا لم يستمر، والآن قد يبدو إيثريوم وكأنه سهم تكنولوجي آخر باهظ الثمن، كما قال:
“عند إيرادات سنوية تبلغ 1.5 مليار دولار أمريكي لمدة 30 يومًا، ونسبة ربحية قدرها 300 مرة، وأرباح سلبية/نسبة مكرر الربحية بعد التضخم، كيف سيبرر المحللون هذا السعر لمكتب عائلة والدهم أو رئيس صندوقهم الكلي؟”
لا يوجد بيع صعب
وقال كانغ إن الموافقة المفاجئة تعني أيضًا أن الجهات المصدرة لديها وقت أقل لتقديم عروض تسويقية تجاه المستثمرين المؤسسيين، على الرغم من أن Bitwise وVanEck من بين عدد قليل من المتقدمين المعتمدين لصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum والذين أصدروا إعلانات تحت عنوان Ethereum بالفعل.
وأضاف كانغ أن إزالة التوقيع المساحي من صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم الفورية المقترحة قد يمنع المستثمرين أيضًا من تحويل إيثريومهم الفوري إلى شكل صندوق استثمار متداول.
متعلق ب: يقوم مديرو الأصول بتحديث المقترحات الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم، ويتطلعون إلى إطلاقها في يوليو
واعترف كانغ بأن شركة BlackRock والمؤسسات المالية الأخرى قد بدأت في اتخاذ خطوات في مجال ترميز الأصول في العالم الحقيقي على Ethereum، ومع ذلك، فهو غير متأكد من مدى تأثير ذلك على سعر Ethereum.
يعتقد المدير التنفيذي لشركة Mechanism Capital أن نسبة سعر ETH/BTC قد تنخفض من 0.054 بالأسعار الحالية إلى 0.035 خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
ومع ذلك، يعتقد كانغ أن ارتفاع سعر بيتكوين إلى ١٠٠٠٠٠ دولار خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة يمكن أن “يسحب” إيثريوم إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في هذه العملية.
مجلة: لم يخطط Polygon مطلقًا للتغلب على Ethereum: Anurag Arjun، X Hall of Flame
