تعرض متداولو إيثريوم (ETH) لصدمة عندما اقترب سعرها من مستوى 3500 دولار في 11 يونيو، مما أدى إلى تصفية 90 مليون دولار من عقود الشراء طويلة الأمد المدعومة بإيثريوم في غضون 48 ساعة. على الرغم من أن الانخفاض تأثر إلى حد كبير بتطورات الاقتصاد الكلي، بما في ذلك التوقعات المنقحة من قبل البنك المركزي الأمريكي والبيانات المتعلقة بمطالبات البطالة الأمريكية، فقد تحول مستثمرو إيثريوم الآن إلى الاتجاه الهبوطي، كما يتضح من مقياسين محددين.
تفسر توقعات الاحتياطي الفيدرالي جزئيًا ضعف أسعار ETH
في 12 يونيو، كشف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن توقعاته لأسعار الفائدة، وكشف أن أربعة مسؤولين لا يتوقعون أي تغييرات حتى نهاية عام 2024. وانقسم المسؤولون الخمسة عشر الباقون، حيث توقعوا إما تخفيضًا واحدًا أو اثنين بحلول نهاية العام. وقد ثبت أن هذا كان مخيبا للآمال إلى حد ما بالنسبة للمستثمرين المجازفين، لأنه أدى إلى خفض الحوافز للابتعاد عن الأصول ذات الدخل الثابت. ومع ذلك، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن سوق العمل واستقرار الأسعار سيظلان المحركين الرئيسيين لقرارات السياسة النقدية.
أفادت وزارة العمل الأمريكية يوم 13 يونيو أن عدد الأمريكيين المتقدمين للحصول على إعانات البطالة الجديدة قد ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 10 أشهر عند 242 ألفًا في الأسبوع السابق. وعلق أوليفر ألين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في شركة بانثيون للاقتصاد الكلي، لموقع Yahoo Finance قائلاً: “إن أسعار الفائدة المرتفعة طويلة الأجل وشروط الائتمان الصارمة والتراجع التدريجي في الطلب بدأت تؤثر بشكل أكبر على الشركات، وعلى الشركات الصغيرة على وجه الخصوص”.
تعد مؤشرات الاقتصاد الكلي الضعيفة مواتية بشكل عام للأصول عالية المخاطر مثل إيثريوم، لأنها قد تجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على النظر في خفض أسعار الفائدة عاجلاً إذا استمر الضعف الاقتصادي. ومع ذلك، ليس هناك يقين من أن المستثمرين سوف يلجأون إلى أصول بديلة مثل العملات المشفرة في مناخ اقتصادي مليء بالتحديات، كما أن عدم وجود صندوق تداول فوري للإيثريوم (ETF) في الولايات المتحدة يزيد من حالة عدم اليقين.
وفقًا لصحفية فوكس بيزنس إليانور تيريت، أشار غاري جينسلر، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، إلى أن الأمر قد يستغرق ما يصل إلى ثلاثة أشهر للموافقة على إيداعات S-1 لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم. هذا التأخير هو السبب جزئيًا وراء تزايد حذر المستثمرين بشأن شراء مشتقات ETH الصعودية، إلى جانب عوامل أخرى مثل انخفاض نشاط التطبيقات اللامركزية.
تظهر مشتقات الأثير طلبًا أقل على المراكز الصعودية
يقيس انحراف الدلتا الطلب النسبي على الخيارات الصعودية مقابل الخيارات الهبوطية. ويشير الانحراف السلبي إلى ارتفاع الطلب على خيارات الاتصال (شراء)، في حين يشير الانحراف الإيجابي إلى تفضيل خيارات البيع (بيع). تظهر الأسواق المحايدة عادة انحراف دلتا يتراوح من -7٪ إلى +7٪، مما يدل على التسعير المتوازن بين خيارات الشراء والبيع.
بين 11 يونيو و12 يونيو، دخل انحراف دلتا إيثر بنسبة 25% إلى المنطقة الصعودية حيث انخفض إلى ما دون -7%. ومع ذلك، تلاشت هذه المشاعر المتفائلة في 13 يونيو بعد فشل إيثريوم في الثبات فوق مستوى 3600 دولار، مما دفع المتداولين إلى تسعير احتمالات مماثلة لحركات أسعار إيثريوم الإيجابية والسلبية.
غالبًا ما يختار تجار التجزئة العقود الآجلة الدائمة، وهو نوع من المشتقات التي تتتبع عن كثب تحركات الأسعار في الأسواق الفورية الأساسية. لإدارة التعرض المتوازن للمخاطر، تفرض البورصات رسومًا كل ثماني ساعات، تُعرف باسم معدل التمويل. يصبح هذا المعدل إيجابيًا عندما يطلب المشترون (صفقات الشراء) المزيد من الرافعة المالية ويتحول إلى سعر سلبي عندما يطلب البائعون (صفقات البيع) رافعة مالية إضافية.
متعلق ب: يستهدف المحلل 91.5 ألف دولار من عملة البيتكوين بعد ذلك على الرغم من “النبرة المتشددة” لبنك الاحتياطي الفيدرالي
حاليًا، استقر معدل التمويل الدائم للأثير عند 0.01% لكل ثماني ساعات، أي 0.2% أسبوعيًا. يعتبر هذا المعدل محايدًا بشكل عام، لا سيما وأن فترات النشاط المتزايد يمكن أن تؤدي إلى زيادة التكلفة الأسبوعية للمراكز الطويلة ذات الرافعة المالية بنسبة تصل إلى 1.2٪. والجدير بالذكر أن معدل التمويل بلغ 0.035٪ أسبوعيًا في 6 يونيو، مما يشير إلى تدهور المعنويات خلال الأسبوع الماضي.
بالنظر إلى أن مشتقات إيثريوم لم تكن قادرة على الحفاظ على مستويات تفاؤل مرتفعة، على الرغم من الحافز المحتمل لصندوق الاستثمار المتداول الفوري الأمريكي القادم وبيانات الاقتصاد الكلي التي تشير إلى ضعف سوق العمل، يبدو أن احتمال تجاوز إيثريوم 3700 دولار على المدى القريب قد تضاءل.
هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
