أصدرت الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) حزمة شاملة من المعايير والمبادئ التوجيهية الفنية بموجب تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، مما يوفر إرشادات تنظيمية للرموز المميزة للأصول (ARTs) ورموز النقود الإلكترونية (EMTs) في جميع أنحاء أوروبا .
وتغطي الحزمة ستة مواضيع، من برامج اختبار التحمل واحتياطيات الأصول إلى خطط التعافي. بموجب MiCA، فإن ARTs هي رموز مدعومة بأصول مثل السلع أو العقارات أو سلة من الأصول المختلفة، في حين تحافظ EMTs على قيمة مستقرة من خلال ربطها بالعملات الورقية واستخدامها للمدفوعات، مثل العملة المستقرة.
على وجه التحديد، توفر الهيئة إرشادات لمصدري الرموز المميزة، بما في ذلك الحاجة إلى موارد مالية كافية (الأموال الخاصة) لتغطية المخاطر المحتملة. كما أنه ينشئ معايير لتحديد ما إذا كان المصدر يواجه درجة أعلى من المخاطر، الأمر الذي ينبغي أن يؤدي إلى زيادة في احتياطيات الصناديق الخاصة.
تحدد تقارير EBA الإجراء والإطار الزمني للمصدرين لتعديل أموالهم الخاصة إلى 3٪ من متوسط احتياطي الأصول المصنفة على أنها مهمة. ويجب تقديم خطة التنفيذ خلال 25 يوم عمل، ويجب تحقيق الامتثال خلال مدة أقصاها ستة أشهر.
بالإضافة إلى ذلك، تحدد الهيئة التنظيمية الأوروبية الحد الأدنى من النسب المئوية لاحتياطيات الأصول على أساس استحقاقات يومية وأسبوعية وتحد من تركيز المصدرين على الأدوات المالية عالية السيولة. وجاء في أحد مشاريع التقارير ما يلي:
“يجب أن يظل الحد الأدنى من الودائع لدى المؤسسات الائتمانية التي سيتم الاحتفاظ بها في احتياطي الأصول المتعلقة بالرموز غير المهمة والمشار إليها بالعملات الرسمية عند 30٪ من المبلغ المشار إليه، أو إلى 60٪ إذا كان الرمز المميز مهمًا ، ولم يرتفع إلى أعلى […]”.
ويمكن أيضًا اعتبار العملات الرمزية المرتبطة بأصول أخرى غير العملات الرسمية، مثل السلع أو العقارات، عالية السيولة. وبالمثل، يضع قانون EBA حدودًا لعدد هذه الأدوات المالية عالية السيولة التي يمكن لجهة إصدار واحدة تقديمها.
أما بالنسبة لخطط التعافي، فإن الجهة التنظيمية تقوم بدمج التعليقات من فترة التشاور، مع تحديد محتوى الاتصال والإفصاح. كما يقدم فقرة جديدة لتوضيح أن المتطلبات المتعلقة باحتياطيات الأصول لا تنطبق على مصدري EMT المعفيين بالفعل بموجب التشريع.
تعد المبادئ التوجيهية للمعايير جزءًا من تنفيذ لائحة MiCA. يجب على مقدمي خدمات الأصول الرقمية الالتزام بالمعايير الجديدة بحلول 1 يوليو 2026.
مجلة: المخاطر الحقيقية التي تهدد نموذج عملة إيثينا المستقرة (ليست تلك التي تعتقدها)
