تشن شركة الاستثمار Kerrisdale Capital “حربًا ضد القائمين بتعدين البيتكوين”، واصفة إياهم بـ “صناعة بائعي زيت الثعبان”. وردا على ذلك، رفضت شركات التعدين في الغالب التعليق.
تتزامن أطروحة Kerrisdale مع أحدث تقرير استثماري لها، والذي يزعم أن Riot Platforms “تتجه نحو انهيار منجم”.
تحدث Cointelegraph مع Sahm Adrangi، الرئيس التنفيذي لشركة Kerrisdale Capital، لفهم ادعاءات Kerrisdale بشكل أفضل.
قال أدرانغي: “عندما لا يكون لديك نموذج عمل قابل للتطبيق – ونحن نرى ذلك في الأسواق العامة طوال الوقت – إذا كان لديك عمل تعرف أنه غير مربح من الناحية الهيكلية، فإن هذه الشركات تضعف”. “إنهم يصدرون الأسهم، ويأخذون تلك الأسهم للاستثمار في الأعمال التجارية. لكن لا توجد عوائد.”
تشير Kerrisdale إلى أن شركة Riot أصدرت أسهمًا بقيمة 41 مليون دولار في الأشهر الأربعة الأولى فقط من عام 2024، وهو ما يمثل تخفيفًا للأسهم بنسبة 18٪.
“هذه ليست نماذج أعمال قابلة للحياة. ال [United States mining] قال أدرانغي: “إن الشركات تعاني من خلل هيكلي، وهذه الصناعة هي واحدة من أسوأ الصناعات التي رأيتها على الإطلاق”.
Kerrisdale يقوم بتقصير أعمال الشغب.
أعمال الشغب تدحض الادعاءات وتعترض الصناعة
أصدر متحدث باسم شركة Riot بيانًا لكوينتيليغراف في أعقاب تقرير Kerrisdale. تدحض الشركة بشدة ادعاءات Kerrisdale:
قال متحدث باسم شركة Riot: “نحن نختلف مع توصيف صناعة تعدين Bitcoin وشركة Riot، والاستنتاجات غير السليمة أيضًا التي تم التوصل إليها في تقرير Kerrisdale Capital”. “نعتقد أن هذه الأخطاء سيتم توضيحها من خلال تنفيذ خطط النمو الطموحة لعام 2024 والأداء المالي الناتج عنها.”
اتصل كوينتيليغراف بعدد من شركات تعدين بيتكوين (BTC) الأمريكية بخصوص التقرير. وعلى الرغم من دعوتنا للدفاع عن الصناعة، لم يكن الجميع متاحين أو ببساطة رفضوا التعليق.
للحصول على منظور بديل لـ Adrangi، تحدث Cointelegraph مع William Foxley من جراب التعدين، والتي تعتبر نفسها البودكاست رقم 1 في مجال تعدين البيتكوين.
“إن تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة أمر صعودي بشكل لا يصدق، خاصة مع رئاسة ترامب الأخرى. قال فوكسلي: “لا تتحول الرياح السياسية لصالح إنتاج الطاقة فحسب، بل قد يتمتع القائمون بتعدين بيتكوين بحماية خاصة إذا تمكنوا من مواصلة العمل مع إدارة ترامب”.
يقول فوكسلي، وهو أحد المطلعين على الصناعة والذي عمل في تعدين بيتكوين على مدى السنوات الأربع الماضية، بما في ذلك في شركة تعدين بيتكوين كومباس، إن نجاح الصناعة في المستقبل لا يرتبط بالحظوظ الانتخابية للرئيس السابق دونالد ترامب.
“حتى لو خسر ترامب، فإن القائمين بتعدين بيتكوين محميون من قبل ولايات مثل تكساس وتينيسي التي تغازل القائمين بتعدين بيتكوين.”
ومضى فوكسلي قائلاً: “من المحتمل أن يكون هذا وقتًا سيئًا لتقصير تعدين البيتكوين”، وخلص إلى أنه “على الرغم من أن القائمين بتعدين البيتكوين يستخدمون غالبًا الكثير من [share issuance] لتمويل التطوير، هناك سابقة جيدة لاستخدام مثل هذه التقنية اعتمادًا على تنفيذ الشركة.
رد الفعل العنيف ضد تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة
وفقًا لـ Kerrisdale، انجذب عمال تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة في البداية إلى تكساس بسبب “الطاقة الرخيصة والبيئة التنظيمية المتراخية”، لكنهم يقولون الآن “لقد انتهى شهر العسل”.
وقال أدرانغي لكوينتيليغراف: “إن سياسة الطاقة في تكساس فيما يتعلق بتعدين بيتكوين ليس لها أي معنى”. “هذه الفكرة برمتها هي أن عمال مناجم البيتكوين هؤلاء جيدون للشبكة. إنها عملية تفكير معذبة، ولا أستطيع أن أصدق أن الناس يصدقونها بالفعل. يستخدم عمال مناجم البيتكوين الكثير من الطاقة. استخدامها[..] هو ما يجهد النظام.”
يشير تقرير Kerrisdale إلى القرار الأخير في مقاطعة نافارو كدليل على أن المد ينقلب ضد عمال المناجم.
في 11 مارس، صوت المفوضون ضد التخفيض الضريبي لمشروع النمو الرئيسي لشركة Riot في كورسيكانا. وتقول شركة Riot إن التوسع سيؤدي إلى استثمارات بملايين الدولارات وسيخلق مئات فرص العمل.
ومع ذلك، فإن المشرعين يشعرون بالقلق بشكل متزايد من الموافقة على مثل هذه الشروط الضريبية التفضيلية لهذه الصناعة.
الأخيرة: البيتكوين ليست “حل سحري” للمشاكل الأخلاقية المتعلقة بالمال
يستعد سكان تكساس لصيف آخر من أسعار الطاقة المرتفعة مع ارتفاع درجات الحرارة وبدء تشغيل وحدات تكييف الهواء. في أبريل، ذكرت صحيفة دالاس مورنينج نيوز أن الطاقة سيتم بيعها بعلاوة قدرها 82٪ مقارنة بعام 2023.
وفي هذا السياق، فإن استهلاك عمال مناجم بيتكوين للطاقة والمياه يثير غضب بعض سكان تكساس.
تقول مجموعات الضغط، مثل تحالف تكساس ضد تعدين العملات المشفرة، إن شركات التعدين الأمريكية، بما في ذلك شركة Riot، “تهدر كميات هائلة من الطاقة وترفع فواتير الكهرباء لكل سكان تكساس”.
ومع ذلك، فإن هذه القضية ليست كتابًا مغلقًا، ومن المتوقع أن تطلب شركة Riot المزيد من التخفيضات.
يتصل Kerrisdale بالمسؤولين
إن تقرير Kerrisdale Capital حول صناعة تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة ليس هو الخطوة الوحيدة التي اتخذتها الشركة.
تواصلت Kerrisdale أيضًا مع المشرعين في الولاية للتوصية بعدم الموافقة على أي طلب تخفيض مستقبلي من شركة Riot.
سأل كوينتيليغراف Adrangi عن سبب ضرورة ذلك، الذي أخبرنا أن السبب هو “يجب طرد الصناعة بأكملها من الولايات المتحدة، تمامًا كما تم طردها من الصين”.
في رسالة موجهة إلى قاضي ومفوضي مقاطعة نافارو، يستشهد كيريسديل بحالة عامل سابق قال إن منشأة روكديل التابعة لشركة Riot ليست آمنة للعمال.
قال الموظف لـ Kerrisdale: “كان هناك سائل عازل في كل مكان، في جميع أنحاء الأرض… أعني أن هذه الأشياء قابلة للاشتعال، وهذه ليست أشياء جيدة للاستنشاق”.
“أنت تعلم أنك تنزلق وتنزلق [sic] حول السائل العازل في وسط قنبلة كهربائية. قال الموظف: “هذا هو ما كانت عليه الوظيفة حقًا ولم يكن هناك الكثير من بروتوكولات السلامة هناك”.
كما يتهم Kerrisdale شركة Riot باستخدام منتج ExxonMobile، Spectrasyn 2C، لتبريد عمال المناجم المغمورين لديها – وهو منتج لم تتم الموافقة عليه خصيصًا من قبل ExxonMobile لمثل هذا الاستخدام.
صرح Kerrisdale: “نعتقد أن شركة Riot استخدمت Spectrasyn 2C في Rockdale لأنها باعتبارها المحرك الأول في تعدين Bitcoin على نطاق واسع ومبرد بالغمر، لم يكن لديها العديد من سوائل الغمر الآمنة وغير السامة والفعالة من حيث التكلفة كما هو الحال في السوق. السوق الآن.”
يأمل Kerrisdale أن تمنح هذه النقاط المشرعين وقفة في مواجهة المزيد من طلبات التخفيض.
تأثير Kerrisdale غير واضح
أدى تقرير Kerrisdale إلى انخفاض كبير في أسهم شركة Riot في 5 يونيو. وانخفض سعر سهمها بنسبة 8.9% يوم الأربعاء إلى 9.65 دولار.
ولكن منذ ذلك الحين، ارتفع السهم مرة أخرى. خلال الشهر الماضي، تراوح سعر سهم Riot من أدنى مستوى عند 9.50 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 10.96 دولارًا.
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر سهم Riot حوالي 10 دولارات، مما يشير إلى أن الشركة ربما تكون قد تجاوزت أسوأ التأثيرات، على الأقل على المدى القصير.
بطاقة ترامب لأعمال الشغب؟
لقد قدمت Kerrisdale قضيتها إلى السوق والمشرعين في تكساس، لكن شركة Riot تقدم قضيتها الخاصة إلى ترامب.
الأخير: قانون Stablecoin يمنح الكونجرس بديلاً لتجاوز حق النقض الخاص ببايدن SAB 121
بعد اجتماع مع الرئيس التنفيذي لشركة Riot جيسون ليس ورئيس السياسة العامة لشركة Riot، برايان مورجنسترن، أصدر ترامب بيانًا يفضل بقوة الصناعة مع إثارة شبح العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي (CBDC).
وفي منشور بتاريخ 12 يونيو على موقع TruthSocial، قال ترامب: “قد يكون تعدين البيتكوين هو خط دفاعنا الأخير ضد العملات الرقمية للبنك المركزي. إن كراهية بايدن للبيتكوين لا تساعد إلا الصين وروسيا واليسار الشيوعي الراديكالي. نريد أن يتم تصنيع جميع عملات البيتكوين المتبقية في الولايات المتحدة الأمريكية !!! وسوف يساعدنا على أن نكون مسيطرين على الطاقة !!!
سأل كوينتيليغراف Adrangi عما إذا كان دعم ترامب قد يغير تقييمه لتعدين بيتكوين، لكن Adrangi لم يكن معجبًا بتدخل الرئيس السابق.
قال أدرانغي: “حسناً، كما تعلمون، ترامب يقول الكثير من الأشياء”.
