حذر مسؤول تنفيذي في الصناعة من أن الصناديق المتداولة في البورصة (ETH) لن تشهد نفس التدفق في اليوم الأول كما فعلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية، حيث أن حالات استخدام الأصول أكثر صعوبة في التقييم.
شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات بقيمة ٦٥٥,٢ مليون دولار في يوم افتتاح التداول يوم ١١ يناير، وهو ما يتجاوز توقعات الصناعة في ذلك الوقت.
في حين أن بيتكوين توفر مخزنًا ثابتًا لحالة استخدام القيمة، فإن المقاييس المستخدمة لتقييم حالات استخدام الاستثمار القائم على التكنولوجيا في إيثريوم أقل وضوحًا بكثير، حسبما صرح ستيفن ريتشاردسون، المدير الإداري للأسواق المالية في Fireblocks، لكوينتيليغراف.
“ما ينقصنا هو الإجماع واسع النطاق الذي يقيم بشكل فعال فائدة أو معدل استخدام بلوكتشين لإيثريوم.”
وأضاف ريتشاردسون: “يجب أولاً إنشاء مقاييس ومحركات القيمة الصحيحة حتى نتمكن من تقييم اعتماد التكنولوجيا أو استخدامها لاستخلاص قيمتها بعد ذلك”.
ونتيجة لذلك، “من المحتمل ألا نشهد نفس مستويات التدفقات الداخلة في اليوم الأول مع صناديق الاستثمار المتداولة في إيثر كما رأينا مع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين”.
شهد منتج Bitwise’s BITB أكبر قدر من التدفقات في اليوم الأول من إطلاق صناديق Bitcoin المتداولة بقيمة 237.9 مليون دولار، يليه FBTC من Fidelity (227 مليون دولار) وIBIT من BlackRock (111.7 مليون دولار)، حسبما تظهر بيانات أبحاث BitMEX.
وفي مناقشة كيفية تقييم المرء للإيثريوم، اقترح ريتشاردسون النظر إلى القيمة الإجمالية المقفلة، وهو مقياس يمكن استخدامه بالفعل لتقييم الإيثريوم وسلسلة الكتل الثانية فوقه. ومع ذلك، ألمح ريتشاردسون إلى أنه يود رؤية المزيد.
اقترح VanEck، وهو أحد المتقدمين لصناديق ETF الفورية المعتمدة مؤخرًا، أنه يمكن استخدام حجم المعاملات وعدد المستخدمين والمدققين لتقييم اعتماد واستخدام Ethereum.
عند سؤاله عن أقوى نصيحة لإقناع المستثمرين المحتملين على الفور بصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم، قال ريتشاردسون إن إيثريوم هو “أفضل رهان” للسيطرة على الفضاء الرقمي الأصلي وربط المزيد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات على السلسلة.
“ترتبط قيمة إيثريوم ارتباطًا جوهريًا بحالات الاستخدام التي يتم بناؤها فوقها، لذلك يراهن المستثمرون على استخدام البرنامج نفسه.”
في الأسبوع الماضي، اقترح ماركوس ثيلين، رئيس قسم الأبحاث في شركة 10x Research، أنه يمكن تقديم إيثريوم على أنها “شبكة لتمكين مستقبل التمويل”.
ومع ذلك، قال ثيلين إن الإيرادات التي تنتجها إيثريوم “ضئيلة” مقارنة بقيمتها السوقية البالغة ٤٥٥ مليار دولار، وهذا لا يعني أنها “استثمار قابل للاستمرار وينتج تدفقًا نقديًا كافيًا”.
وأضاف ثيلين أن عائدات التوقيع على Ethereum أقل أيضًا من عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
متعلق ب: يعني قرار مؤسسة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن ETH و”الكثير” من الرموز المميزة الأخرى ليست أوراقًا مالية
في 23 مايو، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على طلبات 19b-4 المقدمة من VanEck وBlackRock وFidelity وGrayscale وBitwise وFranklin Templeton وARK 21Shares وInvesco Galaxy لإصدار صناديق ETF الفورية للإيثر.
يجب على أولئك الذين تمت الموافقة عليهم الانتظار حتى تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بتوقيع إيداعات النموذج S-1 الخاصة بهم حتى تبدأ صناديق الاستثمار المتداولة في التداول.
إذا حدث ذلك، يتوقع محللا مؤسسة بلومبرج المتداولة إريك بالتشوناس وجيمس سيفارت أن تستحوذ صناديق الاستثمار المتداولة على ما يتراوح بين 10 إلى 20٪ من التدفقات التي شهدتها صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية.
وفقًا لـ Farside Investors، حققت صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة 13.8 مليار دولار من صافي التدفق منذ إطلاق المنتجات قبل أربعة أشهر ونصف تقريبًا.
إن الحصول على 15٪ من هذا المبلغ سيظل يؤدي إلى وصول قيمة صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم إلى 2.07 مليار دولار خلال نفس الإطار الزمني، وهو ما لا يزال مثيرًا للإعجاب وفقًا لمعايير الصناعة.
مجلة: غودزيلا ضد كونغ: تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات معركة شرسة ضد القوة القانونية للعملات المشفرة
