يقترح بحث جديد أن المؤشرات القائمة على رموز التمويل اللامركزية تفتقر إلى التنويع وهو أقل من مثالي للمستثمرين المتقدمين الذين يسعون إلى تخفيف المخاطر.
الفهارس هي طريقة شائعة للغاية للحصول على عرض واسع للسوق دون متاعب البحث عن الأصول الفردية وشرائها. مع الانفجار في بروتوكولات DeFi والرموز ذات الصلة هذا العام ، تم إطلاق عدد من الفهارس.
كان مزود التحليلات DeFi Pulse من أوائل الشركات التي أطلقت مؤشرها الخاص في منتصف سبتمبر في ذروة الازدهار ، ومع ذلك ، فإن محلل Messari روبرتو تالاماس لديه انتهى أنه مرجح بشدة تجاه أصول معينة. هو كتب:
“بينما يعد DPI استثمارًا جيدًا للمبتدئين ، فقد لا يوفر التنويع الذي يطلبه المستثمرون المتمرسون ، مما يتركهم معرضين بشكل مفرط لأصول DeFi الفردية.”
وأضاف أنه على الرغم من السمات الإيجابية للانكشاف الواسع والرسوم المنخفضة ، يمكن أن تصبح صناديق المؤشرات شديدة التركيز مما يقلل من فوائد التنويع للمنتج.
التنويع هو أحد أهم الأسباب التي تجعل المستثمرين يتدفقون على المؤشرات ، ولكن بعد تحليل مؤشر DeFi Pulse ، وجد الباحث أن أربعة أصول فقط تمثل 77٪ من إجمالي مخاطر المحفظة.
فيما يتعلق بالمساهمة في نسبة المخاطر ، فإن هذه الأصول الأربعة هي رمز Uniswap’s UNI الذي يحتوي على أكثر من ربع الحصة (26.12٪) ، و Aave (20.18٪) ، و YFI من Yearn Finance (17.87٪) ، و Synthetix’s SNX token (13.29٪) . تشكل هذه الأربعة وحدها أكثر من ثلاثة أرباع المحفظة ، لذا فإن أي تحركات كبيرة في إحداها ستؤثر على أداء المؤشر العام.
يبدو أن المشكلة شائعة مع فهارس DeFi الأخرى مثل Synthetix ل sDEFI والتي تم وزنها بشكل كبير أيضًا بأربعة رموز فقط – Compound و Maker و Kyber Network و SNX – تشكل ما يقرب من 60 ٪ من المحفظة.
في وقت كتابة هذا التقرير ، كان يتم تداول رمز DPI عند 100 دولار ، بانخفاض 6.7 ٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية حيث اتبعت رموز DeFi التراجع العام في سوق التشفير. بلغ الرمز المميز المستند إلى المؤشر ذروته بعد الإطلاق عند 125 دولارًا ولكنه انخفض إلى أدنى مستوى له عند 60 دولارًا خلال الأسبوع الأول من نوفمبر.
بالمقارنة مع أداء DeFi token العام ، فإن DFI قد تعافى بشكل أفضل بكثير وهو أقل بنسبة 20 ٪ فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق ، في حين أن عددًا كبيرًا من الرموز بما في ذلك SWRV و CRV و SUSHI و BZRX و MTA لا يزال أكثر من 60 ٪ من أعلى مستوياته .
الفهارس متاحة أيضًا لأسواق العملات المشفرة العامة ولكنها أيضًا ضعيفة الأداء في الوقت الحالي. تم إطلاق Crypto 20 أو C20 في ICO كأول صندوق مؤشر مشفر فقط في عام 2017.
إنه يتتبع أفضل 20 عملة مشفرة من خلال القيمة السوقية ، لكنه يتراجع كثيرًا عن ذروته البالغة 4 دولارات تقريبًا في يناير 2018 ويتم تداوله عند 0.90 دولار فقط اليوم. هذا على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة قد تعافت إلى 560 مليار دولار ، أي 32٪ فقط من أعلى مستوياتها على الإطلاق والتي تجاوزت 830 مليار دولار والتي جاءت خلال نفس الشهر.
