المحرك الأول: لماذا يرتفع سعر البيتكوين؟ فيما يلي بعض الإجابات الممكنة

يتم تداول Bitcoin عند أعلى مستوياته في 35 شهرًا فوق 19000 دولار ، بعد أن دافعت عن الدعم النفسي البالغ 18000 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية. الشركة الرائدة في سوق العملات المشفرة الآن أقل من 4٪ فقط من اختبار الرقم القياسي المرتفع البالغ 19،783 دولارًا.

ومن ثم ، فإن معظم العملات المشفرة البديلة ، والتي لا تزال منخفضة بشكل كبير عن أعلى مستوياتها في حياتها ، بدأت تبدو رخيصة نسبيًا. على سبيل المثال ، تراجعت الأثير ، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية ، بنسبة 57٪ على الأقل عن ذروة السعر البالغة 1431 دولارًا التي تم الوصول إليها في يناير 2018 ، على الرغم من اكتسابها أكثر من 50٪ هذا الشهر وحده.

في حالة تباطؤ الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين ، يمكن للمستثمرين تحويل الأموال إلى عملات رقمية بديلة رخيصة. خلال الارتفاعات العنيفة في أسعار البيتكوين ، يبيع المشاركون في السوق عملاتهم المشفرة البديلة مقابل البيتكوين للاستحواذ على الاتجاه الصعودي. قال نيكولاس بيليكانوس ، رئيس التداول في NEM Ventures ، “بمجرد أن تتباطأ عملة البيتكوين ، يتدفق رأس المال مرة أخرى إلى العملات المشفرة البديلة ، ويتم العثور على تعادل في التقييم”.

في الأسواق التقليدية ، تومض العقود الآجلة للأسهم الأمريكية باللون الأخضر بينما تومض الذهب والولايات المتحدة. الدولار خسائر تمريض. لا تزال معنويات المخاطرة ثابتة على التفاؤل بشأن لقاح فيروس كورونا وتراجع حالة عدم اليقين السياسي في واشنطن العاصمة قال الرئيس ترامب سيتعاون مساعدوه مع انتقال الرئيس المنتخب جو بايدن إلى البيت الأبيض ، مما يخفف من المخاوف بشأن فترة طويلة من عدم اليقين.

ما السبب وراء الارتفاع الحالي في أسعار البيتكوين؟ هذا سؤال يريد الكثير من الناس إجابة نهائية عنه. حتى الآن ، من الصعب التوصل إلى نظرية موحدة.

ما نعرفه هو أنه منذ منتصف أكتوبر ، ارتفع سعر البيتكوين من نطاق 11000 دولار إلى 19000 دولار. وبينما تقل الأسعار ببضع مئات من الدولارات عن أعلى مستوياتها على الإطلاق ، فقد سجلت القيمة السوقية لعملة البيتكوين مؤخرًا رقماً قياسياً من خلال تجاوز 345 مليار دولار ؛ منذ الانتعاش الضخم في عام 2017 ، تم تعدين المزيد من عملات البيتكوين وتداولها.

بالنسبة لمجموعة كبيرة من مراقبي السوق ، فإن سبب الارتفاع واضح: المزيد من المشترين ذوي الجيوب العميقة. إذا كان الأمر كذلك ، فهذا يبشر بالخير لتحقيق مكاسب مستمرة. ولكن هناك أيضًا نظرية معقولة مفادها أن الظروف غير العادية قد قيدت العرض مؤقتًا ، مما يثير التساؤل حول قوة بقاء الارتفاع.

يبدو أنه لا يمر يوم دون قصة ما عن مؤسسة مالية كبرى تستعد لعملة البيتكوين ، إن لم تكن تتبناها بشكل صريح. قال رئيس قسم المعلومات في BlackRock على قناة CNBC إنه “يمكن أن يحل محل الذهب إلى حد كبير”. قال محلل في Citi إن البيتكوين يمكن أن يصل إلى 318000 دولار بحلول نهاية عام 2021. تقرير من JPMorgan يدعي أن المؤسسات تشتري بثلاثة أضعاف المبلغ الذي كانت عليه في الربع السابق.

العالم في خضم جائحة يتسبب باضطراب اقتصادي في كل قارة ، حتى القارة القطبية الجنوبية. تقوم البنوك المركزية بطباعة العملات الورقية بأسرع ما يمكن (ومن المضحك أن سهم Hewlett Packard قد ارتفع بنسبة 3٪ منذ بداية العام حتى الآن). كما أن الحكومات متورطة في هذا الفعل ، حيث قامت برمي تريليونات الدولارات واليورو وأي شيء آخر يمكنها اقتراضه في محاولة لدرء كارثة اقتصادية من شأنها أن تؤدي إلى الاضطرابات الاجتماعية والعنف في الشوارع – أو أكثر من ذلك.

منذ ولادتها في أعماق الأزمة المالية العالمية منذ أكثر من عقد من الزمان ، كانت مثل هذه الإجراءات التضخمية المحتملة هي بالضبط نوع الأشياء التي حذر منها دعاة البيتكوين ، وربما كانوا يأملون سراً ، عندما بدأوا في تخزين الأصول الرقمية.

ثم هناك البيانات. يوضح جالين مور من CoinDesk في مقال حديث بأربع طرق يختلف هذا الارتفاع الحالي عن الذي كان عليه في عام 2017. يحتفظ المزيد من حسابات “الحوت” بـ 1،000 أو أكثر من عملة البيتكوين أكثر من أي وقت مضى ، وعلى عكس ما كانت عليه قبل ثلاث سنوات ، فقد تزايد عددها مع ارتفاع الأسعار. حققت Bitcoin وأقرب منافسيها ، ether ، ارتفاعات أخيرة معًا ، بينما في عام 2017 كانت الأسعار القياسية للإيثر في مرآة الرؤية الخلفية لعدة أشهر بعد ارتفاع البيتكوين. الأسواق الخاضعة للتنظيم هي جزء من هذا المزيج هذه المرة ، حيث بلغ حجم تداول العقود الآجلة اليومية CME نحو مليار دولار لعدة أيام في الأشهر القليلة الماضية. ومنذ بداية عام 2020 ، تم بيع حوالي 200000 عملة بيتكوين من قبل المستثمرين في شرق آسيا لإشباع الشهية المتزايدة لنظرائهم في أمريكا الشمالية.

هذه كلها إشارات صعودية بعمق. ومع ذلك ، لا يزال هناك سؤال “لماذا” قضم: لماذا الآن فقط؟

بعد كل شيء ، أظهرت البيانات الأولية لثلاثة لقاحات لـ COVID-19 أن معدل الفعالية يبلغ 90٪ أو أعلى. قد يتلاشى التهديد الجسدي الذي يلوح في الأفق على أماكن العمل وكل جانب من جوانب حياة الجميع قريبًا. وحتى على الجبهة السياسية ، بدأت حالة عدم اليقين في الولايات المتحدة بشأن من سيدير ​​الحكومة الفيدرالية في غضون شهرين تتلاشى.

جزء مما يجعل سرد الأحداث الجارية في الفترة الحالية جذابًا للغاية هو التركيز على جانب الطلب في التفسير. ومع ذلك ، كما نعلم جميعًا ، فإن العرض هو الجانب الآخر من المعادلة. هل يوجد ما يكفي من عملة البيتكوين للتخلص من عطش كل هؤلاء المشترين الجدد الذين دخلوا السوق ، مدفوعة بالمخاوف الاقتصادية وتحفيز المحللين؟

منذ أشهر ، كان العرض هو الموضوع الرئيسي بين أولئك الذين يتحدثون عن العملات المشفرة. كانت Bitcoin تمر بمرحلة النصف ، حيث تم تخفيض المكافآت الممنوحة لتعدين الكتلة بنجاح إلى النصف. هذا من شأنه أن يؤدي تلقائيًا إلى ارتفاع الأسعار ، وفقًا للنظرية ، لأنه سيكون هناك 900 عملة بيتكوين جديدة تضاف إلى العرض كل يوم ولكن هناك مشترين جدد يضافون كل يوم. كان هذا في أوائل مايو. في الشهرين التاليين ، ظل سعر البيتكوين حول نطاق 9000 دولار. نظرًا لأن halvings معروفة بأحداث تمت برمجتها في رمز Bitcoin منذ البداية ، فمن الواضح أن السوق لم يكن متفاجئًا عندما حدث بالفعل.

بالعودة إلى ما نعرفه أيضًا ، هناك شيء واحد نضيفه إلى تلك القائمة وهو أنه في الصين ، موقع نصيب الأسد من قوة التجزئة لعملة البيتكوين ، فإن الحملة الحكومية تلقي بظلالها على بعض بورصات العملات المشفرة التي تلبي احتياجات عمال المناجم في البلاد و التجار. لا تتعلق الحملة القمعية بالضرورة بوقف العملات المشفرة بل محاولة القضاء على غسيل الأموال. يحدث ذلك فقط ، ومن المحتمل أن تكون عمليات تبادل العملات المشفرة مشتبه بها في هذا المزيج. وهكذا حصل المدراء التنفيذيون في البورصات على الدرجة الثالثة.

في OKEx ، ذهب أحد كبار المسؤولين التنفيذيين – حرفياً ، الرجل الذي كان لديه مفاتيح عناوين OKEx – إلى MIA ولم يظهر إلا مؤخرًا بعد قضاء بعض الوقت في التحدث إلى السلطات في الصين. في غضون ذلك ، أُجبرت البورصة التي يُزعم أنها تتخذ من مالطا مقراً لها على وقف عمليات السحب لأنه من الواضح أن شخصًا واحدًا فقط لديه مثل هذه المفاتيح لواحد من أكبر الأماكن التجارية في العالم وكان موجودًا في الصين. من المأمول أن تكون OKEx قد توصلت إلى خطة طوارئ في حالة إصابة شخص ما بالحافلة.

أوه ، وتاريخ بدأ كل هذا؟ 16. حدث ذلك قبل يومين من خروج السعر من نطاق التداول بين 10000 دولار و 12000 دولار ، حيث ارتد منذ يوليو.

ثم مرة أخرى ، لمجرد أنه لا يمكن للمرء سحب البيتكوين من OKEx ، فهذا لا يعني أنه لا يمكن تداوله. في الواقع ، تبلغ الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة 1.22 مليار دولار ، وفقًا لـ Skew. هذا هو أكبر رقم مصلحة مفتوحة لأي بورصة. CME ، على سبيل المثال ، أصغر بمقدار 200 مليون دولار.

بينما لا يمكن أن تتدفق عملة البيتكوين إلى أو خارج OKEx ، فإن سعرها يتماشى مع أسعار منافسيها.

قال كي يونغ جو ، الرئيس التنفيذي لمزود البيانات CryptoQuant ، لـ Muyao Shen من CoinDesk: “سعر BTC على OKEx لا يختلف كثيرًا عن البورصات الأخرى”. “…[P]يمكن للناس تداول بيتكوين الخاص بهم على OKEx على الرغم من تعليق السحب “.

ويجد عمال المناجم أماكن أخرى لتفريغ عملاتهم البيتكوين التي تم سكها حديثًا ؛ يبدو أن Huobi و Binance وغيرهما من البورصات تستعيد الركود ، وفقًا لبيانات من Chainalysis. لسوء الحظ ، لم يكن Robinhood من السهل على بعض عمال المناجم تحويل عملاتهم المشفرة إلى عملات قانونية (في هذه الحالة ، اليوان الصيني) بسبب حملة غسيل الأموال.

التفسيران للارتفاع الصعودي لعملة البيتكوين اللذين تمت مناقشتهما أعلاه – الطلب الجديد والعرض المعبأ – ليسا منفصلين. قريبًا ، سيتم اختبار واحد منهم على الأقل: من المتوقع أن تسمح OKEx بالسحب بحلول يوم الجمعة من هذا الأسبوع.

قال جورج كلايتون ، الشريك الإداري في شركة الاستثمار Cryptanalysis Capital ، لدانييل كاوري من CoinDesk: “مع كل التدفق المؤسسي حول العملات المشفرة ، لا أعتقد أن حالة أي بورصة فردية كافية للتأثير على الأسعار بما يتجاوز التقلبات اليومية المعتادة”.

قد يكون هذا هو الحال جيدا جدا. سنعرف على الأرجح بنهاية هذا الأسبوع. عندما نفعل ذلك ، سنتمكن أخيرًا من معرفة ما إذا كان هذا السوق مدفوعًا بالطلب أو سوقًا يحركه العرض. أي إذا كان الأمر يتعلق حقًا بوجود المزيد من المشترين أو إذا كان الأمر يتعلق حقًا بوجود عدد أقل من البائعين.

في غضون ذلك ، ترقب عندما تسمح OKEx بعمليات السحب مرة أخرى.

يبدو أن Bitcoin تكرر التحركات التي شوهدت بعد مكافأة التعدين لعام 2016 إلى النصف.

ارتفعت العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية بمقدار 9000 دولار في الأسابيع السبعة الماضية ويبدو أنها مستعدة لتحدي أعلى مستوى على الإطلاق بلغ 19.783 دولارًا تم الوصول إليه في ديسمبر 2017.

والجدير بالذكر أن العملة المشفرة تغلق على مستويات قياسية تبلغ 6.5 شهرًا بعد ثالث مكافأة تعدين لها إلى النصف ، والتي حدثت في 11 مايو من هذا العام. يشير تخفيض المكافأة إلى تخفيض مبرمج بنسبة 50٪ في مكافآت الكتلة المنفذة كل أربع سنوات لإبقاء التضخم تحت السيطرة.

تبدو الخطوة الأخيرة نحو المستويات القياسية مشابهة لتلك التي شوهدت قبل أربع سنوات.

خضعت Bitcoin إلى النصف الثاني في 9 يوليو 2016 ، عندما كانت الأسعار تتداول بالقرب من 650 دولارًا. بحلول نهاية فبراير 2017 ، أي بعد سبعة أشهر من تخفيض النصف ، حددت العملة المشفرة سعرًا جديدًا للذروة أعلى من أعلى مستوى في نوفمبر 2013 عند 1163 دولارًا.

لم يتوقف الارتفاع عند هذا الحد ، واستمرت العملة المشفرة لتصل إلى سعر قياسي بلغ 19783 دولارًا ، كما ذكرنا سابقًا. إذا كان التاريخ دليلاً ، فقد تشهد عملة البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا في عام 2021.

يتوقع معظم المحللين أن تستكشف عملة البيتكوين منطقة مجهولة أعلى من 20000 دولار على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، وذلك بفضل زيادة المشاركة المؤسسية وجاذبية البيتكوين المتزايدة كتحوط من التضخم.

وفقًا لـ Su Zhu ، الرئيس التنفيذي لشركة Three Arrows Capital ، فإن 36000 دولار هو المستوى الذي يجب الانتباه إليه بمجرد أن تنشئ العملة المشفرة موطئ قدم أعلى من 20000 دولار.

“هذه [$36,000] هو الإضراب مع أكبر فائدة مفتوحة لعملة البيتكوين في بورصة Deribit ، الشركة الرائدة المهيمنة في السوق في تداول الخيارات المستقرة من البيتكوين والإيثر ” غرد تشو.