قبل بضعة أشهر فقط ، شهد قطاع التمويل العالمي ارتفاعًا هائلاً في زراعة المحاصيل ، والتي ساعدت إلى حد كبير على تحفيز نمو مجال التمويل اللامركزي. خلال الربع الثالث من عام 2020 وحده ، أدى سوق DeFi إلى نمو كبير للعديد من العملات المستقرة المتوافقة مع Ethereum (ETH) ، مثل MakerDAO’s Dai.
وفقًا للمعلومات الصادرة عن مجمع بيانات سوق التشفير Messari ، زاد العرض الإجمالي لعملة Dai المستقرة بنسبة 623 ٪ خلال الربع الثالث ، مما دفع قيمة الرمز المميز إلى أعلى من دولار واحد لمدة 120 يومًا على التوالي. يمضي التقرير أيضًا في إضافة أن 65٪ من إجمالي التوكنات الخاصة بـ Dai تُستخدم حاليًا لأغراض زراعة المحاصيل عبر بروتوكولات DeFi المختلفة.
ومع ذلك ، يبدو كما لو أن حوافز السيولة في بورصة Uniswap اللامركزية قد جفت ، حيث قامت المنصة مؤخرًا بتفريغ 40٪ من سيولة السيولة خلال فترة 48 ساعة فقط قبل انتهاء برنامج مكافآت السيولة UNI في 17 نوفمبر. وقد أدى ذلك إلى تحول العديد من المستخدمين إلى منصات منافسة مثل Sushiswap.
فيما يتعلق بالوضع ، صرح كارلسباد صن شاين ، الرئيس التنفيذي في LID Protocol ، وهي منصة توفر حلولًا لإيداع السيولة في Uniswap ، لـ Cointelegraph أن جميع مشاريع DeFi تتبع دورة الضجيج مع الصعود والهبوط. المفتاح هو النمو المستمر في كل دورة ، وهو ما يتضح في حالة Uniswap ، بحسب قوله:
لهذا السبب ما زلنا نستخدم Uniswap لتأمين السيولة. إنها أكبر منصة حتى الآن ، ولكن هناك عدد كبير من عمليات الاحتيال التي يتم تشغيلها عليها. من الناحية المثالية ، ستقوم Uniswap بترقية نفسها بميزات أفضل للإشارة إلى الرموز المميزة التي تحتوي على قفل السيولة وأيها لا. رأيي الشخصي هو أن Uniswap سيكون موجودًا لفترة طويلة ، وقد يتطور التجميع ، لكنه لن ينتهي “.
هل يمكن أن تصبح DEXs غير مفضلة؟
قدم Kyn Chaturvedi ، كبير مسؤولي تطوير الأعمال في TomoChain ، وهي منصة بلوك تشين قابلة للتطوير تدير أيضًا TomoDEX ، لإبداء آرائه حول أزمة السيولة الأخيرة ، أخبر Cointelegraph أنه عندما يتعلق الأمر بالحوافز القائمة على السيولة ، سيتدفق العملاء إلى حيث توجد المكافآت. أضاف:
“التفكير في أن السيولة سوف تتبدد والعودة إلى CEXs لا معنى له. من المرجح أن تتدفق السيولة حول DeFi للبحث عن ألفا. لماذا ا؟ طبيعة الوصول غير الموثوقة والمجهولة والسهلة التي تأتي مع أعمال DEX / DeFi ولأن التبادلات المركزية كانت أقل أمانًا بكثير مع الاختراقات البارزة الأخيرة والاتهامات بالأنشطة الاحتيالية “.
ومع ذلك ، أقر Chaturvedi أنه على الرغم من ظهور حصة عادلة من مشاريع DeFi المخادعة خلال الأشهر الستة الماضية أو نحو ذلك ، فإن التكنولوجيا ككل لديها الكثير من الإمكانات لدرجة أن المستهلكين لم يفقدوا ثقتهم بها.
يعتقد Nischal Shetty ، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة WazirX ومقرها الهند ، أن الهدف الأساسي وراء زراعة السيولة منذ البداية كان مجرد جذب المستخدمين ، ومنحهم فرصة لتجربة DEXs وفهم كيفية استخدامها: “لذا على الرغم من البداية انخفاض السيولة عندما تتوقف مكافآت التعدين ، لا أعتقد أنه سيكون هناك حقًا انخفاض في الاستخدام لأن الأشخاص الذين يرغبون في شراء / بيع العملات المشفرة عبر DEX ، واكتشفوا DEX ، سيبقون في الخلف “.
التغييرات الواردة لبرنامج Uniswap؟
بعد الانخفاض الحاد في سيولة Uniswap ، قدم العديد من حاملي الرموز المميزة للمنصة اقتراحًا جديدًا للحوكمة لنشر برنامج مكافآت جديد. في هذا الصدد ، يسعى اقتراح قدمه موفر دفق الموسيقى المدعوم من blockchain Audius إلى تقليل العدد الإجمالي لرموز مكافأة UNI إلى النصف مقارنة بخطط الحوافز السابقة.
بينما في السابق ، تم توزيع 2.5 مليون من رموز UNI على مزودي السيولة في Uniswap’s WTBC / ETH و USDC / ETH و USDT / ETH و DAI / ETH شهريًا ، فإن الاقتراح الجديد سيقطع رقم المكافأة هذا بشكل فعال إلى 1.25 مليون UNI خلال العامين المقبلين أشهر – العمل على حوالي 4.6٪ من مجموعة الرموز الحالية لـ UNI.
كما هو الحال ، فقد اجتاز الاقتراح إلى حد ما الجولة الأولى من التصويت. ومع ذلك ، من أجل أن يدخل الاقتراح حيز التنفيذ الكامل ، فإنه يحتاج إلى الخضوع لجولتين أخريين من التصويت وتأمين ما لا يقل عن 40 مليون “صوت إيجابي” حتى يتم تنفيذه.
أخيرًا ، تم نشر اقتراح UniSwap في نفس الوقت المنافس DEX SushiSwap أعلن مخطط حوافز جديد لتوفير السيولة لأربعة أزواج محددة توقف Uniswap عن توفير الفوائد لها. أيضًا ، تجدر الإشارة إلى أنه منذ أن أصبحت الحوكمة في UniSwap لا مركزية بالكامل في منتصف سبتمبر ، فشلت المنصة في تمرير اقتراح حوكمة واحد.
DeFi هنا لتبقى؟
لم يؤدي ظهور الرموز المميزة للحوكمة إلى تحفيز أعضاء صناعة التشفير بالكامل لتثقيف أنفسهم فحسب ، بل أدى أيضًا إلى بدء مفهوم DEXs ككل. من الناحية المالية ، فهم أيضًا السبب وراء ارتفاع قيمة صناعة التشفير من مليار دولار في القيمة الإجمالية المحجوزة في DeFi في نهاية عام 2019 إلى أكثر من 13.5 مليار دولار.
من وجهة نظر Chaturvedi ، يجب استخدام نطاق أوسع لتحديد ما تأمل DEXs في تحقيقه ، نظرًا لأن معظم هذه المنصات تنوي تأمين السيولة من أجل بناء أدوات مالية من الجيل التالي فوقها: “تم بشكل صحيح ، لن تفعل TVL يقتصر على خدمة مساحة التشفير فقط. ستكون بداية لنموذج مالي جديد سيسمح لبقية العالم غير المشفر بالوصول إلى السيولة العالمية بمقاييس غير مسبوقة في تاريخنا “.
ليس ذلك فحسب ، نظرًا لأن DEX بطبيعتها يجب أن تكون شفافة للغاية وغير موثوقة ، يمكن تقريبًا القضاء على نطاق الغش – الذي تمتلكه معظم المؤسسات المالية السائدة. ليس ذلك فحسب ، بل حتى العوائد على الورق يمكن أن تكون أعلى بالنسبة للمقرضين ، وأقل بالنسبة للمقترضين.
أخيرًا ، كمنتج ثانوي لطفرة DeFi ، يبدو كما لو أن رموز الحوكمة تُستخدم الآن لأسباب كانت مخصصة في الأصل: لمساعدة مجتمع المشروع على اتخاذ قرارات أفضل من خلال إعطاء المستخدمين رأيًا في الأمور التي تؤثر على النظام الأساسي. وفي حديثه عن هذا الموضوع ، قال شيتي: “حتى لو استمرت المكافآت ، فهذه علامة جيدة لأنك تمنح الناس ما يتوقعونه من المنتج. إنه وضع يربح فيه كل من الرمز المميز والنظام البيئي “.
إنها ليست DEX مقابل CEX
غالبًا ما يتم وضع التبادلات المركزية واللامركزية ضد بعضها البعض كمنافسين مباشرين. ومع ذلك ، يمتلك المستخدمون خيارًا واضحًا – إذا لم يرغب الأشخاص في الاحتفاظ بالعملات المشفرة الخاصة بهم بمفردهم ، فإن التبادل المركزي هو الخيار المناسب لهم. إذا أراد الناس الاحتفاظ بالعملات المشفرة بأنفسهم ، فإن التبادلات اللامركزية هي السبيل للذهاب. لذلك قد يكون الأمر هو أن خسارة السيولة الأخيرة في UniSwap لن تعيق تقدم DEXs.
بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تكون محادثة حول كيفية تعايش نوعي التبادل فيما يتعلق بجماهير التشفير المختلفة. ومع ذلك ، تعتقد Sunshine أنه في المستقبل ، ستحل DEXs محل نمو CEXs. على سبيل المثال ، أشار إلى أن حوكمة Uniswap V3 و Ethereum 2.0 و UNI قاب قوسين أو أدنى ، وهو تطور من المرجح أن يستمر في تأجيج صعود DeFi:
“تستمر DEXs في المنافسة على Uniswap ، وستساعد منصات الطرف الثالث مثل محافظ Crypto في دعم هذا الانتقال عبر خدمات مجمع DEX. ما نراه ليس مجرد مرحلة ضجة مؤقتة ، بل تطورًا “.
