تتنافس Bitcoin مع العملات الورقية على القيمة ولكنها تفتقر إلى الحجم

يعتبر اعتبار البيتكوين “نقودًا سليمة” أمرًا شائعًا بين العديد من مؤيدي العملة المشفرة الشهيرة. مع عرض محدود يبلغ 21 مليونًا وشبكة مؤمنة بأكثر من 120 إكساهاشًا في الثانية من قوة الحوسبة ، غالبًا ما كان الإجماع بين المعلقين في الصناعة يميلون إلى أن تصبح قوة نقدية عالمية عظمى.

بالكاد بعد عقد من وجودها ، تعد قيمة البيتكوين المستنبطة بالفعل في المرتبة الحادية عشرة من حيث القاعدة النقدية العالمية. في وقت سابق من نوفمبر ، أصبحت عملة البيتكوين أكبر من الروبل الروسي لأول مرة في التاريخ.

في حين أن العملات الورقية تنحسر تحت الضغط الاقتصادي الذي تفاقم بسبب جائحة فيروس كورونا ، استمرت Bitcoin (BTC) في مسارها التصاعدي لمعظم عام 2020. على الرغم من أن تقلبات الأسعار أكثر تقلبًا ، إلا أن BTC ارتفعت بنحو 120٪ منذ بداية العام حتى الآن. حدث الخميس الأسود ، عانى انخفاض كبير مرة أخرى في منتصف مارس.

مع خطط التعافي الاقتصادي التي من المحتمل أن تتضمن حزم تحفيز كبيرة ، من المتوقع أن تتسبب هذه الحقن النقدي في انخفاض كبير في قيمة العملات الورقية. إذا تابعت Bitcoin التقدم المكافئ الذي تنبأ به العديد من محللي السوق ، فإنها تقف على استعداد للتحرك إلى مستوى أعلى في سجل القاعدة النقدية العالمية.

يظل السجل الكامل لتاريخ العملة الاحتياطية العالمية متسقًا مع حقيقة أن القواعد النقدية ترتفع وتنخفض. في العهود النقدية الست منذ عام 1450 ، لم تحافظ أي عملة على الهيمنة العالمية لأكثر من 110 سنوات. مع بقاء الدولار الأمريكي عند 95 عامًا من كونه العملة الاحتياطية في العالم ، يأمل البعض أن تكون هذه علامة على أن الأمور قد تتغير قريبًا.

تضعف عملات فيات

على الرغم من كونه أكثر العملات الورقية المدعومة بالذهب في السوق العالمية ، يتمتع الروبل الروسي الآن بقاعدة نقدية أقل من البيتكوين. مع خسارة الروبل لمزيد من الأرض مقابل الدولار الأمريكي وقفز البيتكوين إلى علامة 16000 دولار ، فإن 1 BTC يساوي الآن 1.2 مليون روبل. في المرتبة التالية لبيتكوين في هجومها على العملات الرئيسية الدولار الكندي. بناءً على العرض المتداول الحالي ، فإن التحرك فوق 18000 دولار لـ BTC سوف يجعله يتجاوز الدولار الكندي.

كما ذكرنا سابقًا ، بلغت Bitcoin بالفعل أعلى مستوياتها على الإطلاق مقابل سبع عملات وطنية بما في ذلك عملات البرازيل والأرجنتين وتركيا. أثر ارتفاع التضخم الذي تفاقم بسبب الركود الاقتصادي الناجم عن COVID-19 سلبًا على العديد من العملات الورقية.

في الوقت الحالي ، لا يزال أعلى مستوى على الإطلاق لعملة البيتكوين هو 19،665 دولارًا الذي تم تحقيقه خلال موجة الصعود في ديسمبر 2017. ومع ذلك ، لكي تبدأ Bitcoin في تحدي العملات العالمية الرئيسية مثل الدولار الأمريكي واليوان الصيني والين الياباني ، فإنها ستحتاج إلى الوصول إلى سعر مكون من ستة أرقام ، وفقًا لجون تودارو ، رئيس الأبحاث في منصة التداول المؤسسية TradeBlock ، الذي أخبر كوينتيليغراف. :

يمكننا أن نرى أن البيتكوين تتفوق على العملات الورقية الرئيسية الأخرى ، لكن ذلك يعتمد على كيفية قياس المرء لحجم سوق العملات الأجنبية. يقع الدولار النيوزيلندي (“الكيوي”) في الطرف الأدنى من المجموعة والأكثر عرضة لتمريره بواسطة Bitcoin ولكنه يشهد حاليًا أكثر من 100 مليار دولار في حجم التداول اليومي ، وهو أعلى بكثير من Bitcoin. على عكس أصول الأموال الصعبة الأخرى ، تشهد Bitcoin معدل دوران مرتفع للتداول ، لذلك حتى في ظل القيمة السوقية المرتفعة بشكل طفيف ، يمكن أن يكون حجم تداول Bitcoin الافتراضي أعلى قليلاً مما هو عليه اليوم “.

تتألق عملة البيتكوين مع تعثر الاقتصاد العالمي

التقدم المكافئ المطلوب لدفع Bitcoin إلى هذه الارتفاعات من شأنه أيضًا أن يضع BTC بقوة في نفس فئة الذهب – كمخزن ممتاز لقيمة الأصول. يعرّف العديد من أنصار العملة المشفرة الشهيرة BTC على أنها وسيلة تحوط مناسبة ضد التدهور النقدي وأشكال أخرى من عدم اليقين الاقتصادي.

وسط تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2019 ، حذر ترافيس كلينج ، مؤسس ومدير الاستثمار في شركة Ikigai Asset Management ، من أن وضع الديون السائد في ذلك الوقت كان وصفة لأزمة مالية عالمية أخرى. وفقًا لـ Kling ، كانت البنوك المركزية تدعم مقاييس النمو لتصوير الانطباع بوجود اقتصاد سليم. عندما أدلى كلينج بهذه التعليقات ، كان العالم بمنأى عن جائحة الفيروس التاجي.

ظهرت عملة البيتكوين بشكل متكرر في المناقشات حول أصول الملاذ الآمن المحتملة التي يمكن استخدامها كتحوط ضد ركود عالمي آخر. وسط ذعر COVID-19 من بيع الأصول ، لم تفلت BTC من التصفية الهائلة ليوم الخميس الأسود ، مما يثبت أنها لم تحقق هذا الوضع المرغوب فيه بعد. أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية تحطمت بنسبة 50٪ تقريبًا ، ووصلت إلى قاع عند حوالي 3800 دولار. ومع ذلك ، في غضون ثمانية أشهر بالضبط منذ ذلك الحين ، ارتفع سعر BTC بما يزيد عن 300٪.

وتعليقًا على إمكانية وصول Bitcoin إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق على المدى القصير ، أشار Todaro إلى أنه سيكون من الصعب إنشاء دفعة مستدامة نحو الرقم القياسي قبل نهاية عام 2020 ، مضيفًا المزيد: “هذه الدورة الصاعدة يجب أن تجلب لنا الخير بخلاف ATHs السابقة على أساس طويل الأجل ومع زيادة الإنفاق الحكومي وتراجع شهر مايو إلى النصف ، نحن مستعدون لواحدة من أكثر الفترات الصعودية جاذبية في تاريخ Bitcoin “.

يرى Joe DiPasquale ، الرئيس التنفيذي لصندوق التحوط الخاص بالعملات المشفرة BitBull Capital ، أن عملات البيتكوين تسجل أعلى مستوى جديد على الإطلاق خلال هذا الاتجاه الصعودي الحالي ، حيث أخبر كوينتيليغراف: “من المحتمل جدًا [that Bitcoin reaches a new all-time high] منذ أن تجاوزت Bitcoin الآن 16000 دولار ، والذي كان مستوى مقاومة رئيسيًا. 20000 دولار ليست بعيدة عن هذه النقطة ما لم تؤثر أي تطورات سلبية رئيسية على السوق على المدى القصير.

COVID-19 والتخفيف الكمي اللانهائي

في حين أن التضخم لا يزال مصدر قلق حقيقي للعديد من البلدان ، كان عام 2020 عامًا محوريًا لعملة البيتكوين من حيث ديناميكيات العرض. شهد حدث مايو إلى النصف خفض المعروض من البيتكوين الجديد بمقدار النصف.

وفي الوقت نفسه ، تبنت العديد من الحكومات استجابة للضغوط الاقتصادية الناجمة عن COVID-19 سياسات نقدية استباقية بما في ذلك الحقن النقدي التحفيزي. وفقًا لتقديرات البنك الدولي ، من المتوقع أن ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 5.2٪ في عام 2020 – وهو أكبر انكماش منذ عقود. في شهر يونيو ، حدد البنك الدولي خارطة طريق للبلدان للتعامل مع المشكلات الاقتصادية ، حيث نص على:

إن سياسات إعادة البناء على المدى القصير والطويل تستلزم تعزيز الخدمات الصحية ووضع تدابير تحفيزية هادفة للمساعدة في إعادة إشعال النمو ، بما في ذلك دعم القطاع الخاص وجلب الأموال مباشرة إلى الناس. خلال فترة التخفيف ، يجب على البلدان التركيز على استدامة النشاط الاقتصادي مع دعم الأسر والشركات والخدمات الأساسية “.

إدراكًا لانخفاض قيمة المقتنيات النقدية ، بدأت بعض الشركات بالفعل في التحول إلى Bitcoin كأصل احتياطي للخزانة. تصدرت MicroStrategy المدرجة في بورصة ناسداك عناوين الأخبار في أغسطس عندما أعلنت عن استحواذها على 21454 BTC – بقيمة 250 مليون دولار في ذلك الوقت. تبع ذلك اهتمام أكبر من المؤسسات التقليدية الكبرى قريبًا عندما سعت إلى شراء Bitcoin كوسيلة للاحتياطي.

ذات صلة: الكنز الكبير التالي: تشتري الشركات البيتكوين كاحتياطي خزينة

ضاعفت شركة استخبارات الأعمال من سياسة اعتماد Bitcoin مع شراء إضافي بقيمة 16،796 BTC (175 مليون دولار) في سبتمبر. في أقل من شهرين ، شهدت الشركة نمو قيمة ممتلكاتها من BTC بأكثر من 160 مليون دولار. يمكن قول أشياء مماثلة عن الشركات الأصلية الأخرى غير المشفرة التي اشترت BTC كاحتياطي.

بينما تحتفظ Bitcoin بخصائص معينة تتعلق بالعملات ، فإن الافتقار إلى سقف العرض الخاص بالعملة الورقية يجعل أي محاولات لإجراء مقارنات بين كلاهما مشكلة إلى حد ما. إذا كان الأمر كذلك ، فربما تكون القيمة السوقية بمثابة معلمة أفضل في قياس نمو Bitcoin مقابل حجم قواعد الأصول الرئيسية الأخرى ، كما ذكر DiPasquale:

“تجاوز Bitcoin للعملات الورقية ليس مقياسًا يجب التركيز عليه نظرًا لأن العملات الورقية ليس لها حدود تداول على هذا النحو. بدلاً من ذلك ، تعد القيمة السوقية مقياسًا أفضل ، وبيتكوين الآن من بين أفضل 20 أصلًا (ترتيب الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والعملات المشفرة).

من المحتمل أن يكون من الصعب عكس الانكماش الاقتصادي

في خطاب ألقاه في 6 نوفمبر ، قلل جيروم باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، من توقعات التعافي السريع من الانكماش الاقتصادي الحالي: “الانكماش الاقتصادي الحالي هو الأشد في حياتنا. سوف يستغرق الأمر بعض الوقت للعودة إلى مستويات النشاط الاقتصادي والتوظيف التي كانت سائدة في بداية هذا العام “.

وتردد تصريحات باول صدى تحذيرات مماثلة من البنك الدولي ومؤسسات مالية أخرى. في الواقع ، هناك إجماع ساحق على أن التقاء القيود الاقتصادية العالمية والإقليمية والوطنية التي تفاقمت بسبب COVID-19 سيكون من الصعب قلبه على المدى القصير إلى المتوسط.

أعلنت شركة الأدوية العملاقة Pfizer مؤخرًا أن لقاح COVID-19 كان فعالاً بنسبة تزيد عن 90٪ في الوقاية من الفيروس. في حين أن التطور يشكل القليل من الأخبار الجيدة في مكافحة الوباء ، يقول محللو السوق إن الاقتصاد متجه نحو الانخفاض بغض النظر عن اللقاح.

يعتقد تودارو أن “أسواق الأسهم تقوم بتسعير لقاح COVID-19 كمنقذ للصناعات وشركات البيع بالتجزئة الشخصية”. ومع ذلك ، فقد أضاف أن الأخبار الجيدة وحدها لن تحفز الانتعاش الاقتصادي لأن ديناميكيات العرض والطلب سوف تحتاج إلى إعادة تأسيس. علاوة على ذلك ، ووفقًا لتودارو ، فإن العديد من الشركات القائمة تمر بأوضاع مالية صعبة ، وبدون مساعدة إضافية من الحكومات ، فمن المحتمل أن تفلس: “بدأت حالة عدم اليقين هذه تعود إلى بعضها الآن ، حيث تشهد أسواق الأسهم تراجعًا”.

مع مزيد من الألم في المستقبل ، يبدو أن Bitcoin مهيأة لتلقي اهتمام مؤسسي أكبر حيث يبحث اللاعبون ذوو الأموال الكبيرة عن أدوات استثمار بديلة. في الواقع ، فإن تدفق الأموال الذكية إلى Bitcoin قد جعل بالفعل بعض أصحاب المصلحة يتوقعون أن BTC سوف تتحدى الذهب كأصل تحوط فعلي مفضل للمستثمرين المؤسسيين.