بينما أدى ارتفاع عملة البيتكوين خلال الشهر الماضي إلى إحياء المحادثات حول وصول سعرها إلى مستويات قياسية جديدة فوق 20000 دولار بحلول نهاية العام ، يستمر سوق خيارات العملة المشفرة في تحديد احتمالية منخفضة للغاية لهذا السيناريو.
في وقت النشر ، كانت عملة البيتكوين تشهد احتمالية بنسبة 6 ٪ لتداول البيتكوين فوق أعلى مستوى تاريخي على الإطلاق لعام 2017 عند 20000 دولار بحلول نهاية ديسمبر ، وفقًا لمصدر البيانات انحراف.
قال فيشال شاه ، متداول خيارات ومؤسس بورصة المشتقات المدعومة من Polychain Capital Alpha5 لـ CoinDesk في محادثة Telegram: “إن احتمال أقل من 10٪ لارتفاعات قياسية بحلول نهاية العام يعني أن السوق غير مهتم بهذه النتيجة”.
الخيار هو أحد المشتقات التي تمنح المشتري الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. يمنح خيار الشراء مالكه الحق في شراء شيء ما بينما يمنح خيار البيع الحق في البيع.
يتم حساب احتمالات الخيار باستخدام معادلة Black-Scholes استنادًا إلى المقاييس الهامة مثل أسعار خيارات الاتصال وأسعار الإضراب وسعر الأصل الأساسي وسعر الفائدة “الخالي من المخاطر” على الاستثمارات مثل Treasurys الأمريكية ووقت الاستحقاق.
انخفاض سعر السوق احتمالية عالية؟
ارتفع سعر البيتكوين من 3867 دولارًا إلى 13800 دولارًا على مدار السبعة أشهر ونصف الماضية. ومع ذلك ، في حين ارتفعت الأسعار بأكثر من 250٪ ، فإن فرص وصول البيتكوين إلى مستويات قياسية بحلول نهاية العام قد شهدت ما يبدو أنه ارتفاع هامشي من 4٪ إلى 6٪. بلغ الاحتمال ذروته عند 8٪ في يوليو.
على هذا النحو ، قد يستنتج المرء أن سوق الخيارات يقلل من إمكانية ارتفاع الأسعار إلى 20000 دولار قبل 31 ديسمبر.
ومع ذلك ، ليس هذا هو الحال بالضرورة لأن عملة البيتكوين لديها الآن ثمانية أسابيع فقط لتخطيط ارتفاع بنسبة 50 ٪ إلى 20000 دولار. بالعودة إلى شهر مارس ، كان أمام البيتكوين ثلاثة أرباع – تسعة أشهر – لتحدي المستويات القياسية. مع انخفاض وقت انتهاء الصلاحية ، تنخفض احتمالية ارتفاع الأسعار إلى ما بعد مستوى معين.
قراءة المزيد: حجم خيارات البيتكوين في CME يقفز بنسبة 300٪ حيث يتخذ التجار رهانات صعودية
إلى جانب ذلك ، ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 50٪ أو أكثر في شهرين ثماني مرات فقط في تاريخها الممتد على مدى 10 سنوات ، وحدثت ثلاثة من أصل ثمانية ارتفاعات سعرية نصف شهرية بنسبة 50٪ خلال جنون السوق الصاعد لعام 2017.
بالنظر إلى الانخفاض في الوقت المتبقي لانتهاء ديسمبر وحركة سعر البيتكوين التاريخية ، قد يبدو سوق الخيارات منطقيًا في تسعير احتمالية بنسبة 6٪ لتصل العملة المشفرة إلى أعلى مستوياتها في نهاية ديسمبر.
قال Sui Chung ، الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks ، في بيان لـ CoinDesk: “يبدو أن سوق الخيارات لا ينجرف في زخم الأسعار القوي الأخير”. وأضاف تشونغ أنه “إذا استقرينا حركة سعر البيتكوين وتقلبه خلال الـ 90 يومًا الماضية حتى انتهاء ديسمبر ، فسيبدو أن البيتكوين سينتهي العام بين 14000 دولار و 15000 دولار.”
يرى سوق الخيارات حاليًا احتمالية بنسبة 40 ٪ لتداول الأسعار فوق 14000 دولار بحلول نهاية العام.
قد يجادل بعض المتداولين بأن سوق الخيارات يبالغ في تقدير احتمالات ارتفاع البيتكوين فوق 20،000 دولار. ذلك لأن التقلب الضمني لمدة ثلاثة أشهر (IV) ، أو توقعات المستثمرين حول مدى تقلب الأسعار خلال الربع التالي ، تحوم كثيرًا فوق التقلبات المحققة لمدة ثلاثة أشهر (RV) ، أو انحرافات الأسعار ، التي شوهدت خلال الربع الماضي .
حاليًا ، يُنظر إلى IV لمدة ثلاثة أشهر عند 3.2 ٪ ، وتحوم RV عند 2.5 ٪. احتمالات سوق الخيارات لها علاقة إيجابية بالتقلب الضمني.
بالنظر إلى المستقبل ، سترتفع احتمالات وصول الأسعار إلى مستوى قياسي جديد هذا العام إذا تحركت الرسوم البيانية للعملات المشفرة بسرعة فوق أعلى مستوى في يونيو 2019 عند 13،880 دولارًا. وفقًا للرسوم البيانية الفنية ، هناك مقاومة قليلة جدًا بين 13،880 دولارًا و 20،000 دولار.
