العملات الرقمية للبنك المركزي لديها القدرة على قلب التمويل العالمي رأساً على عقب

تنخرط 80٪ من البنوك المركزية المذهلة في العمل حول العملات الرقمية للبنك المركزي ، من البحث إلى التجارب والبرامج التجريبية. يوضح الرسم البياني الأخير لبنك التسويات الدولية ، أو BIS ، الاهتمام المتزايد بالعملات الرقمية للبنوك المركزية من قبل البنوك المركزية ، كما ينعكس في الخطابات والتقارير وكذلك اهتمامات الأشخاص في بحث Google بمرور الوقت.

ومن البلدان التي يجب مراقبتها على وجه الخصوص في هذا الصدد الصين ، التي تبرز كواحدة من الدول الرائدة في التحول إلى عملات البنوك المركزية الرقمية. قدم بنك الشعب الصيني CBDC الخاص به في شكل تجريبي في مدينة Shenzhen الرئيسية ويخطط لاستخدامه في منطقة الألعاب الأولمبية الشتوية لعام 2022 في بكين. تعمل الصين على عملة رقمية منذ عام 2014 على الأقل ، وتشير التقارير الصحفية إلى أنها قد تكون قيد التشغيل بحلول عام 2022.

ذات صلة: العملة الرقمية للبنك المركزي الصيني باليوان قريب ، لكن العديد من التفاصيل لا تزال غير معروفة

من المحتمل أن تكون الآثار المترتبة على إدخال العملة الرقمية للبنك المركزي في أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان وثاني أكبر اقتصاد مهمة.

تتخذ الولايات المتحدة أيضًا خطوات مهمة في مبادراتها الخاصة بالعملة الرقمية. في أغسطس ، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خطوات نحو تنفيذ المدفوعات الفورية في الولايات المتحدة في عام 2023 أو 2024. بالإضافة إلى ذلك ، يتعاون بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن مع معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا لتصميم وبناء “عملة رقمية افتراضية موجهة إلى المركزية استخدامات البنك “.

ذات صلة: يجب على الصين والولايات المتحدة التعلم من بعضهما البعض والتعاون في عملات CBDC

في التحول النموذجي إلى عملات البنوك المركزية الرقمية ، قد يتغير معنى وجسدية واستقرار الأموال ، ويمكن تغيير قيمة الأموال عن قصد للمساعدة في تحقيق أهداف سياسة البنوك المركزية والحكومات. هذا له العديد من الآثار فيما يتعلق بالخصوصية ، واستخدام البيانات ، وتنفيذ السياسة النقدية ، والعلاقة بين المواطنين وحكوماتهم. بالإضافة إلى ذلك ، تصبح المفاهيم أكثر تعقيدًا عند النظر في الآثار العابرة للحدود للخصوصية ، واستخدام البيانات ، والعلاقة بين غير المواطنين والحكومات الأجنبية.

لماذا قد ترغب البنوك المركزية والحكومات في عملات البنوك المركزية الرقمية؟

هناك العديد من الأسباب التي قد تجعل البنوك المركزية والحكومات تفكر في اعتماد عملات البنوك المركزية الرقمية. في اقتصادات الأسواق الناشئة ، غالبًا ما يتم الاستشهاد بالشمول المالي لمن لا يتعاملون مع البنوك والذين يعانون من نقص في البنوك.

على سبيل المثال ، في البلدان التي يصعب فيها الوصول إلى حساب مصرفي ، فإن امتلاك هاتف ذكي مع إمكانية الوصول إلى الأصول الرقمية سيزيل الاحتكاك ويوفر وسيلة لنظام مالي أكثر شمولاً. وعلى الرغم من أهمية ذلك ، إلا أن دوافع الاقتصادات المتقدمة قد تستحق الاهتمام الجاد. غالبًا ما تستشهد الاقتصادات المتقدمة بالاستقرار المالي وكفاءة الدفع وتنفيذ السياسة النقدية من خلال أموال ديناميكية وقابلة للبرمجة.

كيف يتم القيام بعمل هذا؟

تتبع الخطة التي وضعها البنك المركزي الصيني ما سيصفه بنك التسويات الدولية والاحتياطي الفيدرالي كنموذج غير مباشر أو هجين للعملات الرقمية للبنك المركزي. مع هذا النموذج ، سيبدو الكثير كما هو بالنسبة للمستهلك ، لكن المال قد يكون مختلفًا بشكل أساسي.

شدد نائب محافظ بنك الصين الشعبي ، فان ييفي ، على كيف أن هذا النموذج غير المباشر أو الهجين يسهل سرعة اعتماد النظام ككل. كما هو الحال اليوم ، فإن الوسطاء الخاصين ، مثل البنوك ، يديرون جميع الأنشطة التي تواجه العملاء. ومع ذلك ، مع النوع الجديد من العملة الرقمية للبنك المركزي ، سيتم التحكم في العملة الديناميكية من قبل البنك المركزي. بالنسبة للمستهلك ، هناك اختلاف بسيط في التجربة ، ولكن الآثار كبيرة.

ذات صلة: الولايات المتحدة ضد الصين: من سيفوز في حرب العملات الرقمية؟

العقود الذكية والعواقب المحتملة للأموال القابلة للبرمجة

يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية ، من الناحية النظرية ، دمج العقود الذكية أو غيرها من التقنيات المماثلة. العقود الذكية هي أجزاء من التعليمات البرمجية ، يتم تشغيلها غالبًا على منصات تقنية دفتر الأستاذ الموزع ، والتي تنفذ وظيفة عند استيفاء شروط معينة. يمكن إدراج هذه العقود الذكية في عملة رقمية للبنك المركزي. ستكون النتيجة قدرة الحكومة المركزية على تعديل قيمة العملة في ظل ظروف محددة مسبقًا.

لجعل هذا أكثر واقعية ، تخيل عملة لها قيمة ديناميكية ووظيفة حيث يمكن تضمين العقوبات أو الحوافز في CBDC. يمكن استخدام العقد الذكي للعملة لأي عدد من الأغراض. يمكن استخدامه لوقف تمويل الأنشطة غير القانونية المحددة. عندما يتم نقل الأموال إلى حساب معين أو نوع حساب معين ، يمكن أن تنخفض قيمة الأموال إلى الصفر – أي ما يعادل مصادرة جهات إنفاذ القانون. يمكن أن ينطبق الشيء نفسه إذا تم استخدام العملة لشراء سلع غير قانونية.

يمكن أيضًا استخدام العقد الذكي للعملة كحافز مستهدف ولخلق ظروف أو حافز للمستهلكين. وفقًا لهدف السياسة الاقتصادية الحكومية ، يمكن برمجة العملة لزيادة قيمتها إذا تم استخدامها لشراء أنواع معينة من السلع أو إنفاقها في قطاع معين من الاقتصاد.

على سبيل المثال ، لنفترض أن أحد أهداف السياسة هو زيادة الإنفاق على التكنولوجيا الخضراء. المستهلك الذي يشتري نظامًا شمسيًا لمنزله سيفعل ذلك بدولارات أكثر قيمة. من الناحية العملية ، سيحصل البائع على السعر الكامل ، بينما يحصل المستهلك ، بشكل أساسي ، على نقود في المعاملة ، تمامًا مثل ما يحدث مع بعض بطاقات الائتمان اليوم. أو خذ على سبيل المثال برمجة عملة لاستخدامها فقط لعناصر معينة (مثل البقالة).

إن مفهوم مثل هذه العقود الذكية للعملات ليس جديدًا تمامًا. في الواقع ، تم بناء عقد ذكي بدائي في بعض الأوراق النقدية الأمريكية منذ ما يقرب من 80 عامًا. خلال الحرب العالمية الثانية ، تم إصدار عملات خاصة بالدولار في المحيط الهادئ وطبع عليها “هاواي”. كانت هذه الطباعة جزء العقد الذكي من الأوراق النقدية. إذا وقعوا في أيدي العدو ، فسيصبحون غير شرعيين وعديمي القيمة. مثل العقد الذكي ، عند استيفاء شروط معينة ، تغيرت قيمة الملاحظة. في هذه الحالة ، ذهب إلى الصفر.

اختراع الودائع الذكية

يمكن تعريف الودائع الذكية على أنها ودائع نقدية يمكنها التواصل مع البنك المركزي – في هذه الحالة ، من خلال مؤسسة وسيطة. سيسمح هذا الترتيب للبنك المركزي على الفور بتجميد الحسابات المتورطة في أنشطة غير قانونية. كما سيمكن البنك المركزي من إصدار أموال تحفيز للأفراد دون اللجوء إلى التكلفة والمشاكل الأمنية لإرسال الشيكات.

الأهم من ذلك بالنسبة للعديد من الاقتصاديين ، أن الودائع الذكية ستسمح للبنك المركزي باختراق الحد الأدنى للصفر وإنشاء أسعار فائدة سلبية. في الواقع ، سيكون البنك المركزي قادرًا على معاقبة المودعين للاحتفاظ بالمال بدلاً من إنفاقه لتحفيز الاقتصاد في حالة الركود.

فيما يلي مثال على كيفية القيام بذلك: يتلقى المودع رسالة من البنك المركزي مفادها أنه في غضون أسبوعين ، ستنخفض قيمة الأموال المودعة على الودائع بنسبة 2٪ وستبقى عند هذا المستوى لمدة شهر واحد. يمكن للمودع إما إنفاق الأموال بقيمتها الحالية قبل الموعد النهائي أو قبول الخسارة في القيمة لمدة 30 يومًا. يمكن أن يشجع ذلك المستهلكين على الإنفاق عند الحاجة لتحفيز الطلب الكلي. وبالتالي ، يمكن أن تكون أداة إضافية للسياسة النقدية.

يمكن أن يكون للقدرة على فرض أسعار فائدة سلبية فوائد هائلة في انتقال السياسة النقدية وفعالية السياسة ؛ ومع ذلك ، يمكن أن يُفهم أيضًا على أنه مصادرة الدولة للثروة. وكما هو الحال مع السياسة النقدية والاحترازية الكلية الحالية ، فإن استخدام مثل هذه الأدوات يتطلب تفويضًا واضحًا وحوكمة سليمة.

ظهرت فكرة التلاعب بالودائع من قبل حكومة الولايات المتحدة مرة واحدة فقط في التاريخ الاقتصادي للولايات المتحدة ، وبشكل غير مباشر فقط. كان هذا من خلال قانون احتياطي الذهب لعام 1934 ، الذي خفض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الذهب. بينما بقيت الولايات المتحدة على معيار الذهب ، انخفضت قيمة جميع الدولارات ، بما في ذلك تلك المودعة في الودائع ، على أمل تحفيز الإنفاق خلال فترة الكساد الكبير.

خطوات وسيطة للأموال القابلة للبرمجة

يمكن أن تكون هناك خطوات وسيطة قبل أن تنتقل البلدان إلى CBDCs الديناميكية والقابلة للبرمجة. يمكن أن يكون هناك شكل من أشكال الدولار ، على سبيل المثال ، يبدأ في تحمل ميزات جديدة مثل رموز QR أو الرقائق أو غيرها من التقنيات التي من شأنها أن تسمح للدولار بالتواصل وتصنيفها على الإنترنت أو في قواعد البيانات. يوجد نوع من السلائف في عالم الأوراق المالية الحكومية الأمريكية.

في السبعينيات من القرن الماضي ، بدأت وزارة الخزانة في الانتقال من أذون الخزانة المادية ، والأوراق المالية والسندات إلى اعتماد نظام القيد الدفتري واستخدام أرقام لجنة إجراءات تحديد الأوراق المالية الموحدة أو CUSIP. أثناء الانتقال ، تم إصدار كل من الأوراق المالية النهائية والرقمية ، وستحمل الأوراق المالية النهائية أرقام CUSIP. سيكون هذا مزيجًا بين الأوراق النقدية التقليدية والتكنولوجيا الحالية. ستظل سندات الدولار التي نستخدمها كل يوم موجودة ، لكنها ستصبح أكثر ندرة مع حدوث الانتقال إلى عملة البنك المركزي التجاري.

الآثار العميقة والثورية للأموال القابلة للبرمجة

إن الآثار المترتبة على عملات البنوك المركزية الرقمية على مفهومنا الأساسي للمال ستثير حتماً نقاشًا كبيرًا حول الخصوصية وسلطة الحكومة وأهدافها السياسية.

أحد الموضوعات المشتركة بين مختلف الإصلاحات الممكنة في مجال المال هو مقدار البيانات التي تمتلكها الحكومة فيما يتعلق بأنماط الإنفاق وتداول الأموال. كما ذكر ييفي فيما يتعلق بالبنك التجاري الدولي الصيني:

“[The acquisition of data] سيسمح للبنك المركزي بتتبع البيانات الضرورية لتنفيذ اللوائح الحكيمة والقضاء على غسيل الأموال والجرائم الجنائية الأخرى “.

ومع ذلك ، فإن الآثار المترتبة على استخدام العملة الرقمية للبنك المركزي من قبل الحكومة لأغراض أخرى غير الأغراض “الجيدة” يجب أن تعطينا وقفة.

مع قدرة أي دولة على خلق حوافز من خلال الأموال القابلة للبرمجة وتتبع المعاملات الرقمية ، ستظهر آثار أخلاقية وأخلاقية عميقة. حتمًا ، من المرجح مناقشة التشريعات والقواعد واللوائح وإنشاءها لتحقيق التوازن بين الخصوصية والقوة المحتملة للعملة القابلة للبرمجة. نظرًا للسرعة التي تقوم بها البلدان بتنفيذ CBDCs ، ربما حان وقت هذا النقاش الآن.

شارك في تأليف هذا المقال كريستين بوجيانو و فرانكلين نول.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلفين وحدهم ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.