قد يبدو تحليل أسواق العملات المشفرة أسهل من الأسواق التقليدية لأن تقنية blockchain تتمتع بقدر أكبر من الشفافية المضمنة ، مما يتيح لأي شخص تحليل البيانات الموجودة على السلسلة ومراجعتها.
في الوقت نفسه ، ومع ذلك ، هناك تحديات في التركيز على الأرقام التطلعية التي تعطي نظرة ثاقبة لاتجاهات الأسعار الحالية والمستقبلية. فيليب جرادويل ، كبير الاقتصاديين في شركة استخبارات blockchain التحلل، انضم إلى CoinDesk في وقت سابق من هذا الأسبوع لمناقشة المؤشرات الخمسة التي يجب تتبعها على السلسلة لجميع المتداولين.
تدفقات الصرف
قال جرادويل: “المؤشر الأول الذي أنظر إليه كل يوم هو تدفقات الصرف”.
يقوم المستثمرون عادةً بتحويل العملات من محافظهم إلى البورصات عندما يريدون تصفية ممتلكاتهم وأخذ الوصاية المباشرة على مقتنياتهم عندما يكون لديهم وجهة نظر صعودية على العملة المشفرة.
يمكن اعتبار الارتفاع في التدفقات الداخلة في سوق صاعد علامة على افتقار المستثمرين إلى الثقة في الاتجاه الصعودي. وأضاف جرادويل: “عندما ترى تدفقات كبيرة ، حان الوقت لتوخي الحذر”.
اقرأ أيضًا: مخاطر البيتكوين تتراجع بشكل أعمق في الأسعار مع ارتفاع تدفقات الصرف
ومع ذلك ، فإن التدفقات الداخلة لا تعني التصفية الفورية. يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بعملاتهم المعدنية في البورصات بقدر ما يريدون.
قال جرادويل: “تاريخيًا تم تصفية العملات المعدنية بفارق 12 إلى 36 ساعة” ، مضيفًا أنه خلال انهيار مارس كان هناك بيع بدافع الذعر.
وبالتالي ، فإن هذا المؤشر هو مجرد قطعة واحدة من اللغز لأننا لا نعرف متى سيتم بيع العملات المنقولة. والأكثر من ذلك ، أن الزيادة الطفيفة في التدفقات الداخلة أو ضغوط البيع غالبًا ما يقابلها ضغط شراء مساوٍ أو أكبر.
كثافة التجارة
لتحديد تأثير تدفقات التبادل على جانب العرض ، يجب على المستثمرين مراقبة جانب الطلب بمساعدة مقياس “كثافة التجارة” ، الذي يقيس عدد المرات التي يتم فيها تداول عملة متدفقة.
قال جرادويل: “يخبرنا عدد الأشخاص الذين يرغبون في شراء عملات البيتكوين المرسلة إلى البورصات”. يظهر الارتفاع في كثافة التجارة أن المشترين يفوقون البائعين وهي علامة على قوة الاتجاه.
قفزت عملة البيتكوين بأكثر من 7٪ إلى أعلى مستوياتها في 15 شهرًا فوق 12300 دولار يوم الأربعاء. وسط ارتفاع الأسعار ، تم تتبع عمليات تبادل العملات المشفرة من قبل شركة استخبارات blockchain التحلل تلقى ما مجموعه 106،519 BTC يوم الأربعاء ، وهو أعلى تدفق يومي منذ 2 أكتوبر.
ومع ذلك ، فشل الارتفاع في التدفقات في الضغط على ارتفاع الأسعار لأن الطلب كان قوياً. قفزت كثافة تداول البيتكوين إلى أعلى مستوى لها في شهرين عند 5.8 ، أي أكثر من ضعف متوسط 90 يومًا.
اقرأ أيضًا: العودة إلى $ 13K: Bitcoin غير منزعج من محبي الأرباح بعد الارتفاع إلى 2020 High
في حين أن تدفقات الصرف الداخلة وكثافة التجارة تساعد في قياس ظروف السوق على المدى القصير ، فإن المؤشرات الثلاثة المتبقية تتعلق أكثر بالاتجاهات طويلة الأجل.
تدفقات التبادل
يمكن للمستثمرين شراء العملات المشفرة بعملات ورقية مثل الدولار الأمريكي أو استخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار مثل الحبل لتمويل المشتريات.
تسهل عمليات التبادل بين العملات المشفرة تبادل الدولارات مقابل العملات المشفرة ، بينما تُستخدم العملات المستقرة في البورصات المشفرة كبوابة لتداول العملات المشفرة.
يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كان السوق مدفوعًا بالمشترين الورقيين (مثل المؤسسات) أو المتداولين من خلال تتبع صافي التدفقات بين هذين النوعين من التبادلات.
يشير صافي التدفق من بورصات العملات المشفرة إلى البورصات المشفرة إلى العملات المشفرة إلى أن السوق يهيمن عليه متداولو العملات المستقرة. في هذا السيناريو ، يمكن اعتبار الارتفاع في إصدار العملة المستقرة مؤشرًا رئيسيًا لارتفاع السعر الوشيك.
ومع ذلك ، هذا ، أيضًا ، ليس ثابتًا. منذ شهر مارس ، تلقت بورصات العملات المشفرة 206 آلاف بيتكوين من بورصات التشفير إلى العملات المشفرة ، وفقًا لـ Chainalysis. وأشار جرادويل إلى أن “هذا يشير إلى أن مشتري العملات الورقية قد قادوا السوق بشكل أساسي” ، مضيفًا أن البيانات تؤكد السرد الصعودي المتمثل في زيادة المشاركة المؤسسية في أعلى العملات المشفرة.
السيولة
يمكن للمستثمرين قياس معنويات السوق من خلال تتبع عدد الكيانات السائلة وغير السائلة – مجموعات العناوين التي يتحكم فيها نفس المشاركين في الشبكة. يحدد Chainalysis الكيانات من خلال تحليل أنماط معاملات blockchain لتحديد العناوين التي يتحكم فيها شخص واحد أو شركة واحدة. يعطي هذا صورة أكثر دقة لما يجري حيث تعكس البيانات بشكل أفضل المقتنيات والتحويلات الفعلية بين الأفراد والشركات ، مما يقلل من ضوضاء الحركات الداخلية للعملات المشفرة.
السيولة هي متوسط نسبة صافي التدفقات الإجمالية لأصول الكيان على مدى عمر الكيان ، عبر جميع العناوين التي يسيطر عليها الكيان. يعرّف Chainalysis الكيان السائل بأنه الشخص الذي يرسل في المتوسط 25٪ على الأقل من الأصول التي يتلقاها ، بينما الكيان غير السائل هو الذي يرسل أقل من 25٪ من أصوله المستلمة.
بشكل أساسي ، الكيان غير السائل هو الذي يبدو أنه يؤمن بآفاق العملة المشفرة على المدى الطويل ويجمع العملات المعدنية. هذا له تأثير ضعيف على ضغط البيع في السوق. لهذا السبب ، يعتبر الارتفاع المستمر في عدد الكيانات غير السائلة علامة على معنويات قوية ومؤشر صعودي.
يظهر الرسم البياني أعلاه أن سيولة البيتكوين قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ منتصف عام 2017. الارتفاع الصاروخي لعملة البيتكوين من 5000 دولار إلى 20000 دولار حدث في الربع الأخير من ذلك العام.
أيضًا ، ارتفعت كمية البيتكوين غير السائلة بشكل حاد. لقد كان يتزايد بمعدل أكبر هذا العام مما كان عليه من قبل. إذاً لديك مستثمرون أكثر من أي وقت مضى. ولكن هناك أيضًا عدد أقل من عملات البيتكوين السائلة والمتاحة للشراء أكثر من أي وقت مضى “.
ربما يكون هذا هو السبب وراء استقرار البيتكوين مؤخرًا فوق 10000 دولار على الرغم من لوائح اتهام BitMEX ، واختراق KuCoin ، والدراما الرئيسية الخاصة من OKEx ، والخوف الصحي للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، وعمليات البيع في سوق الأسهم العالمية.
تحويلات القيمة عبر البلوكشين
يشير تحويل القيمة إلى القيمة بالدولار الأمريكي لإجمالي الوحدات على blockchain التي يتم تحويلها في يوم معين. يمثل بشكل أساسي استخدام blockchain ويرافقه ارتفاع في عدد المعاملات.
قال جرادويل: “عندما يكون هناك استخدام أكبر للعملة المشفرة ، يكون هناك طلب أكبر ، وهذا يرفع السعر”.
بدأ تحويل قيمة إيثر في الارتفاع بشكل حاد في منتصف يوليو. بعد أسبوع ، حصلت العملة المشفرة على عرض قوي بحوالي 250 دولارًا وانتهى بها الأمر بالارتفاع إلى 470 دولارًا بحلول منتصف أغسطس. قادت إيثر السوق الأوسع للأعلى في يوليو وأغسطس وتفوقت على عملة البيتكوين بارتفاع 53٪ و 26٪ على التوالي.
حتى العام الماضي ، قادت عملة البيتكوين إلى حد كبير السوق الأوسع في كل من الصعود والهبوط. سيشتري معظم المستثمرين الإيثر والعملات المشفرة البديلة الأخرى خلال صعود البيتكوين ويبيعون تلك العملات المشفرة الأخرى عندما كانت عملة البيتكوين في فترة الانكماش.
ومع ذلك ، فقد تغيرت الديناميكيات هذا العام مع النمو الهائل لبروتوكولات التمويل اللامركزية المستندة إلى Ethereum ، مما يجعل من الضروري للمستثمرين تتبع نشاط سلسلة الإيثر والعملات المعدنية الأخرى.
مع استمرار نمو ونضج أسواق العملات الرقمية ، من المرجح أن يزداد الطلب على تحليلات أعمق على السلسلة. “مع البيانات على السلسلة ، هناك قدر من العمل الذي يجب القيام به أولاً ، للانتقال من مفاهيم blockchain الخام مثل العنوان إلى مفهوم اقتصادي أكثر أهمية مثل التدفق إلى التبادل. ولكن بمجرد الانتهاء من ذلك ، يكون لدى المستخدم مجموعة بيانات ذات مغزى للعمل واتخاذ القرارات.
