رئيس لجنة تداول السلع الآجلة هيث تاربرت يتحدث عن Ethereum و DeFi و Next BitMEX

“اسمحوا لي فقط أن أقول بشكل أساسي مدى إعجابي بـ Ethereum ، نقطة توقف كاملة.”

لا ، هذا ليس مستثمرًا في وادي السيليكون. كان ذلك هيث تاربرت ، رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، الذي عرض فهمًا متطورًا للكتل خلال مقابلة مباشرة في CoinDesk’s استثمر: اقتصاد الإيثيريوم مؤتمر افتراضي الأربعاء.

تحدث تاربرت مع مايكل ج. كيسي ، كبير مسؤولي المحتوى في CoinDesk ، وناقش كيف تتناسب Ethereum والتمويل اللامركزي (DeFi) مع قوانين الأوراق المالية والسلع الأمريكية ، بالإضافة إلى إجراءات الإنفاذ الأخيرة للوكالة والفوائد والمخاطر المحتملة لترحيل الأنشطة المالية إلى الشبكات الموزعة .

بدأت المناقشة المصاحبة للنار حيث توقفت محادثة مماثلة العام الماضي: كيف يمكن أن يتناسب تحول Ethereum والتحول المتوقع إلى آلية إجماع إثبات الحصة مع قوانين السلع الأمريكية.

وقال “لست على استعداد للقول بالضرورة إن” الحوكمة عن طريق الرهان ستضع بالتأكيد Ethereum 2.0 ، إعادة التشغيل القادمة لثاني أكبر blockchain في العالم ، في تصنيف الأوراق المالية. “لا تزال لامركزية بطريقة لا تكون فيها شركتك النموذجية أو حتى العملة المشفرة التي تقف وراءها بالفعل شركة”.

تعتبر Ether (العملة المشفرة الأصلية blockchain) في الوقت الحالي سلعة ، على غرار Bitcoin ، وهي العملة المشفرة الأخرى الوحيدة التي تتمتع بسوق مشتقات منظمة في الولايات المتحدة.ومع ذلك ، من غير الواضح ما إذا كانت شبكة إثبات الحصة ستُعامل بالمثل بموجب قانون الولايات المتحدة أو إذا كان سيشبه الأمان بشكل أوثق.

“كلما ازدادت اللامركزية بمرور الوقت وزادت إدارتها لنفسها بشكل فعال ، زاد احتمال وقوعها ضمن فئة السلع وليس ضمن الأوراق المالية [group]قال تاربرت.

وقال تاربرت إن هذه القضية تتوقف على ما تقوله لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

“عادة ما نحترم آراء لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن [what is] ورقة مالية ، لذلك إذا قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات “هذا ليس أمانًا” ، فنحن على ثقة عامة من أننا يمكن أن نأتي في هذه المرحلة ونقول إنها سلعة “

كان Tarbert مؤيدًا صريحًا لمساحة العملات المشفرة منذ وصوله إلى CFTC في منتصف عام 2019. خلال فترة ولايته ، دخلت أول عقود المشتقات القائمة على Ethereum إلى الولايات المتحدة ، مما أكد صحة وجهة نظر أعرب عنها العام الماضي. في الآونة الأخيرة ، قال إن “جزءًا كبيرًا” من النظام المالي يمكن أن ينتهي به الأمر في شكل blockchain.

بهذه الروح يوم الأربعاء ، خاطب مجال DeFi المزدهر ، حيث قدمت مجموعة مذهلة من المنتجات المعقدة تحديات جديدة للمنظمين. من ناحية ، رأى سببا للتفاؤل.

قال تاربرت: “الفكرة الكاملة لـ DeFi هي بالفعل ، رقم واحد ، من الواضح أنها ثورية ، وأعتقد في نهاية المطاف ، يمكن أن تؤدي إلى إلغاء وساطة هائل في النظام المالي واللاعبين التقليديين”. “وفي نهاية المطاف، [it] يمكن أن يقلل من المخاطر النظامية في بعض النواحي لأنه ليس لدينا نظام مالي مركّز في هذه المؤسسات الكبيرة عالميًا وذات الأهمية النظامية “.

لا يتوقع تاربرت أن يحدث هذا التحول على الفور ، قائلاً إنه قد يستغرق “عقودًا” ، لكن احتمالية هذا النوع من عدم الوساطة تعني أن الأطراف المعنية يجب أن تطرح أسئلة حول مرونة الشبكة.

“إذا فكرنا في [if] ينتهي جزء كبير من نظامنا المالي العالمي على Ethereum ، ثم لدينا مخاوف حقيقية بشأن النظرية … ماذا لو انخفض Ethereum؟ ” سأل.

لم يقدم Tarbert إجابة ثابتة حول كيفية مشاركة الأصول أو إصدارها قد تتناسب مشاريع DeFi مع قوانين الأوراق المالية أو السلع ، مع ملاحظة أنها يمكن أن تعتمد على ما تفعله العقود الرقمية وكيفية توزيع الرموز.

عند سؤاله عن رمز UNI المُسقط من الجو لـ Uniswap ، قال Tarbert إنه “يحتوي على بعض ميزات” الأمان ، ولكن أيضًا “اختلافات كبيرة” ، ليس أقلها حقيقة أن الأصول تم توزيعها مجانًا.

وقال: “إذا لم يدفع الناس ثمنها بالضرورة … فمن الصعب أن نرى ، في أي نقطة ستكون هناك خسارة اقتصادية”. مرة أخرى ، على الرغم من ذلك ، قال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إن هذا سيكون شيئًا يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات النظر فيه.

قال تاربرت ، إذا لم يتخذ المنظمون إجراءات ضد المخالفين المحتملين لقوانين الأوراق المالية ، فلا يزال بإمكان الأفراد رفع دعاوى قضائية خاصة بهم ، وعند هذه النقطة يتعين على المحكمة أن تقرر.

ما يسمى بتوزيعات الرموز العادلة مثل Yearn.Finance ، حيث لا يتم تخصيص الرموز المميزة للفريق المؤسس للمشروع ، هي أيضًا دعوة صعبة.

قال تاربرت: “قضية الإطلاق العادل ، تخرج المؤسسين منها” ، لكن لا تزال هناك مخاوف بشأن التلاعب بالسوق الذي قد لا يزال يتعين على المنظمين تقييمه.

قال تاربرت خلال المحادثة إن جعل Ethereum أكثر ملاءمة للبيئة سيكون ميزة إضافية من التحول إلى إثبات الحصة ، مشيرًا إلى أن إثبات العمل ، آلية الإجماع المستخدمة حاليًا بواسطة blockchain (والتي ابتكرتها Bitcoin) تتطلب طاقة – آلات مكثفة.

هناك مشاكل متعلقة بالتعدين ، بالطبع ، رقم واحد [is] وقال “القضايا البيئية”. “ولذا أعتقد أننا كنا داعمين بشكل عام كمسألة أكبر في تقليل … البصمة البيئية والانتقال إلى إثبات الحصة يفعل ذلك بوضوح.”

وشبّه تكاليف المعاملات الحالية على شبكة Ethereum المزدحمة بتكلفة السفر عبر البلاد مقارنة بشراء سيارة في الثلاثينيات.

وقال: “في مرحلة ما ، علينا أن نتحرك من حيث الحجم والكفاءة للتعامل مع القضايا البيئية ولكن أيضًا للتعامل مع قضية التكلفة”. “أرى أن إثبات الحصة قد يكون مفيدًا.”

اتخذت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مؤخرًا إجراءات إنفاذ ضد BitMEX ، وهي واحدة من أكبر بورصات المشتقات الرقمية في العالم. في التهم التي تم الكشف عنها هذا الشهر ، تم اتهام BitMEX بالسماح للمقيمين في الولايات المتحدة بالتعامل على نظامها الأساسي دون التسجيل كتاجر بالعمولة الآجلة أو الحصول على تراخيص أخرى.

أخفقت BitMEX أيضًا في الامتثال لقانون السرية المصرفية في إجراء إجراءات اعرف عميلك ومكافحة غسل الأموال ، كما زعمت لجنة تداول السلع الآجلة جنبًا إلى جنب مع المدعين العامين في مكتب المدعي العام الأمريكي للمنطقة الجنوبية من نيويورك.

قال تاربرت: “أريد أن تقود الولايات المتحدة الأصول الرقمية” ، موضحًا سبب سعي الوكالة لتطبيق BitMEX. “ما نريده ، رغبتنا في خلق بيئة حيث يمكن للمبتكرين في تبادل الأصول الرقمية أن ينمو هنا في الولايات المتحدة ، ويمكنهم القدوم إلى أماكن مثل CFTC والحصول على ترخيص ويمكنهم الاستفادة من نظامنا التنظيمي. ما لا نريد رؤيته هو عمليات التبادل الخارجية التي تنتهك بشكل فعال قوانين الولايات المتحدة “.

وقال إن الوكالة عليها “التزام” بمتابعة التبادلات غير المتوافقة. عندما سئل عما إذا كانت الوكالة تبحث في منصات أخرى أيضًا ، أجاب: “سأقول ربما”.