خائف من DeFi؟ إليك كيفية ربح 41٪ APY على Bitcoin دون تغليفها

نما عدد المستثمرين المهتمين بزراعة الغلة بشكل كبير خلال الأشهر الستة الماضية حيث أصبحت تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) معروفة بشكل أفضل وأسهل في الاستخدام.

وقد أدى ذلك إلى عدد لا يحصى من مجمعات السيولة التي تقدم عوائد بنسبة مئوية سنوية (APY) تتجاوز 1000 ٪ وارتفعت القيمة الإجمالية المحجوزة في عقود DeFi إلى مليارات الدولارات.

تمكن مستثمرو Bitcoin الذين أرادوا جزءًا من الإجراء من المشاركة في زراعة عائدات DeFi عن طريق تحويل BTC إلى تنسيقات رمزية مثل Wrapped BTC (WBTC) و renBTC (RENBTC).

يسمح هذا لحاملي BTC بالتفاعل مع جميع الرموز المميزة المستندة إلى ERC-20 ، لكن بعض المحللين يتساءلون عن مدى اللامركزية في حفظ Bitcoin وراء تلك العروض ؛ لذلك ، من المنطقي استكشاف حلول أكثر مركزية.

على الرغم من أنه من المستحيل استخراج عائد مباشر من ودائع Bitcoin (BTC) في منصات DeFi هذه ، لا يزال بإمكان المستثمرين الاستفادة من الخدمات المركزية. في حين أنه من غير المحتمل العثور على APYs أعلى من 12٪ ، إلا أن هناك طرقًا أكثر أمانًا على الأقل لكسب عائد من Bitcoin “غير المستثمر”.

عادةً ما ينتج عن الخدمات المركزية مثل Bitfinex و Poloniex و BlockFi و Nexo 5٪ إلى 10٪ سنويًا من ودائع البيتكوين والعملات المستقرة. لزيادة المدفوعات ، يحتاج المرء إلى البحث عن مخاطر أعلى ، وهذا لا يعني بالضرورة تبادل أو وسيط أقل شهرة.

من خلال تداول خيارات BTC في بورصة شيكاغو التجارية (CME) أو Deribit أو OKEx ، يمكن للمستثمر تحقيق عوائد بنسبة 40 ٪ أو أعلى بشكل مريح.

استراتيجية الاتصال المغطاة لها مخاطرها

يمكن لمشتري خيار الشراء الحصول على Bitcoin بسعر ثابت في تاريخ محدد في المستقبل. لهذا الامتياز ، يدفع هذا المشتري مقدمًا لبائع خيار الشراء. على الرغم من أن المشتري قد يستخدم هذه الأداة عادةً كتأمين ، إلا أن البائعين يحصلون في الغالب على تداولات ذات دخل ثابت.

لكل عقد تاريخ استحقاق محدد مسبقًا وسعر التنفيذ ، لذلك يمكن حساب المكاسب والخسائر المحتملة مسبقًا. تتكون استراتيجية الاتصال المغطاة هذه من الاحتفاظ في وقت واحد بعملة البيتكوين وبيع الحجم المكافئ في خيارات الاتصال.

سيكون من غير العدل تسميتها تجارة دخل ثابت ، حيث تلوح الخسائر المحتملة في الأفق كلما كان هناك انخفاض كبير في السعر عند انتهاء صلاحية الخيارات. ومع ذلك ، يمكن تعديل هذه المخاطر أثناء إنشاء التجارة. تجدر الإشارة إلى أن الحد من التعرض سيؤدي إلى انخفاض الغلة.

العوائد المتوقعة لمكالمة شهر نوفمبر بقيمة 9.5 ألف دولار مغطاة. المصدر: Deribit

يمثل الرسم البياني أعلاه إستراتيجية استدعاء مغطاة لانتهاء نوفمبر ، مما يؤدي إلى عائد بنسبة 6 ٪ في شهرين ، أي ما يعادل 41 ٪ APY. كما ذكرنا سابقًا ، قد تؤدي المكالمة المغطاة إلى خسائر إذا كان سعر BTC عند انتهاء الصلاحية أقل من مستوى حد الإستراتيجية.

على الرغم من تحقيق عائد بنسبة 6 ٪ عن طريق بيع 0.5 BTC بسعر $ 9K و 0.5 BTC $ 10K ، فإن الإستراتيجية تحتاج إلى BTC للحفاظ على ما يزيد عن 10 آلاف دولار في تاريخ 27 نوفمبر لتحقيق العائد الكامل أي مستوى أقل من 8960 دولارًا سينتج عنه خسارة ، ولكن هذا أقل بنسبة 16.6 ٪ من سعر بيتكوين الحالي البالغ 10،750 دولارًا.

من خلال بيع خيارات الاتصال هذه ، سيربح المستثمرون 0.1665 BTC (1،957 دولارًا بالسعر الحالي) ؛ لذلك ، يجب على مستثمر الاتصال المغطى الحصول على 0.8335 BTC المتبقية (9،793 دولارًا أمريكيًا) إما عن طريق الأسواق الفورية العادية الآجلة. ومع ذلك ، إذا كان المشتري غير راغب في تحمل هذه المخاطرة ، فمن الممكن تقليل عتبة الخسارة.

تجدر الإشارة إلى أن معظم البورصات المشتقة تسمح بتداول الخيارات بدءًا من 0.10 BTC ، مع كون CME هو الاستثناء الوحيد.

العوائد المتوقعة لمكالمة شهر نوفمبر المغطاة بقيمة 8.5 ألف دولار. المصدر: Deribit

يمكن تحقيق عائد APY بنسبة 25٪ عن طريق بيع 0.5 BTC $ 8K و 0.5 BTC $ 9K $ في نوفمبر. من خلال تقليل العوائد المتوقعة ، سيواجه المرء فقط نتائج سلبية أقل من 8370 دولارًا عند انتهاء الصلاحية في 27 نوفمبر ، أي أقل بنسبة 22 ٪ من السعر الفوري الحالي.

لاحظ كيف يستقر صافي الربح البالغ 313 دولارًا فوق 9 آلاف دولار. لتحقيق هذا التوازن ، يحتاج المرء إلى شراء ما قيمته 8187 دولارًا من BTC ، إما عبر العقود الآجلة أو الأسواق الفورية العادية. سترفع علاوة خيارات الاتصال مبلغ BTC المتبقي 0.303 (3،257 دولارًا أمريكيًا) ، ولكن فقط بائع الخيار هو الذي يتم دفعه مسبقًا.

يؤدي التقلب الضمني إلى إرجاع المكالمات المغطاة

التقلب الضمني هو المقياس الرئيسي للمخاطر في أسواق الخيارات ، وهو يزداد كلما أدرك المتداولون ارتفاع مخاطر تحركات الأسعار المفاجئة. سيزداد هذا المؤشر بغض النظر عن تفاؤل المستثمرين ، حيث يعتمد التقلب بشكل حصري على تغيرات الأسعار المطلقة.

ينتج عن الخسارة اليومية الثابتة بنسبة 4٪ خلال أسابيع قليلة تقلبات منخفضة للغاية ، والتي ستكون مماثلة لمكاسب يومية ثابتة بنسبة 4٪. سيزداد التقلب في فترات عدم اليقين الشديد ؛ لذلك ، سيطالب بائعي الخيارات بعلاوة أكبر.

خيارات Bitcoin لمدة 3 أشهر تعني تقلبًا. المصدر: Skew

كما تظهر بيانات Skew ، فإن خيارات BTC لمدة 3 أشهر تشير إلى التقلبات الضمنية حاليًا عند 59٪ على أساس سنوي. على الرغم من كونها منخفضة نسبيًا ، إلا أن الرقم لا يزال كافياً لتوفير 41٪ APY باستخدام إستراتيجيات الاتصال المغطاة.

يمكن أن يستفيد المستثمرون من قراءة أعلى ، ولكن يزداد أيضًا خطر التعرض للخسائر باستخدام المكالمات المغطاة. وهذا يعكس مخاوف المتداولين من تقلبات الأسعار غير المتوقعة ؛ لذلك ، يشير التقلب الضمني المتزايد إلى احتمالات أعلى لسعر انتهاء الصلاحية أقل من عتبة ربح استراتيجيات الخيارات.

جميع الاستثمارات تحمل درجة معينة من المخاطر

جميع استراتيجيات العائد السلبي تنطوي على مخاطر. في حين أنه من الممكن استخدام وقف الخسارة للمكالمات المغطاة ، تجدر الإشارة إلى أن أسواق الخيارات يمكن أن تكون غير سائلة بشكل معقول أثناء تقلبات أسعار BTC الشديدة. هذا يعني أنه من المهم هنا عدم إغلاق العقود الآجلة أو تحديد المراكز بشكل مستقل عن الخيارات.

قد يكون لـ DeFi جاذبيته ، وحتى إذا كان المرء على استعداد لقبول المخاطر المرتبطة بـ BTC المغلفة ، فهناك أمور غير معروفة من العقود الذكية المعيبة ، وانتهاكات بروتوكول DeFi المحتملة ، والسدادات في شبكة Ethereum أثناء ذروة حركة المرور والرسوم المتزايدة التي يمكن أن تقلل الأرباح وتضخيم الخسائر. خارج المجمعات الفردية وتطبيقات DeFi ، هناك أيضًا مجال للتلاعب بمصادر أسعار أوراكل والذي يمكن أن يتسبب في تصفية متتالية.

الميزة الرئيسية للمكالمة المغطاة هي أنها تمكن المستثمرين من تحديد شهيتهم للمخاطرة والحصول على صورة أوضح عن أرباحهم المحتملة.

من خلال اختيار الحلول المركزية ، يمكن للمستثمرين تجنب رسوم الغاز المرتفعة وخطر أن يديرها مزارعو DeFi الأكثر ثراءً أو أكثر ذكاءً.

الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ مؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.