آرون كابلان ، محامي الأوراق المالية ورئيس العمليات في Prometheum ، هو مؤلف ضيف لهذا الرأي / الافتتاحية.
أصبحت عروض العملات المعدنية الأولية (ICOs) الاستثمار في حين أن فهم ICOs أصبحت معقدة بشكل يائس. وقد حاول كل ساوم ، مخادع ومنتهز للقفز على عربة. (أنا أتحدث معك ، كاسي ريباك) العديد من هذه ICOs كانت وسيلة للمحتالين لجمع الأموال عبر الإنترنت من المستثمرين غير المتطورين الذين تفوق “FOMO” على الأعلام الحمراء الواضحة المرتبطة بهذه العروض.
كما يلي: 19659005] Ver's Sci-Fi Novel Life، Voorhees Buy Tucker's Tie for $ 27k
Identity Crisis for Initial coin Offerings
أدى النمو السريع لصناعة ICO (6 مليارات دولار) والحيل المتأصلة وخسائر المستثمرين ذات الصلة SEC للنظر في ICOs في سياق قوانين الأوراق المالية الاتحادية (FSLs). وقد حدد الاجتياح الشامل الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات في الآونة الأخيرة تصريحًا رسميًا من لجنة الأوراق المالية والبورصات يفيد بأن ICOs هي أوراق مالية. الآن يجب على ICOs الامتثال ل FSLs ، فإنه لا ينبغي أن يكون من المستغرب أن يحاول نوع جديد من المحتال خطف الابتكار من خلال إما) بيع الرموز غير السائلة للمستثمرين الأثرياء أو ب) بيع الأوراق المالية التقليدية التي يتم تسجيلها على blockchain.
لوضع الأمور في نصابها ، وتوفير الوضوح الذي نحتاج إليه كثيرًا ، إليك وصفًا موجزًا للمكاتب المنسقة للضرائب والفائدة المرجوة منها. ICOs هي وسيلة مبتكرة لتشكيل رأس المال. يقدم المصدرون توريقًا لاهتمام المستخدم في نظام بيئي كاستثمار لعامة الناس. إذا افترضنا أن المصدر له اقتصاديات رمزية معقولة ، فعندئذ كلما زاد اهتمام المستخدم بالنظام البيئي ، وفائدة الرمز الأساسي ، كلما ازدادت قيمة هذا الرمز. إنه العرض والطلب ، ولكن السعر لا ينعكس في الأسهم العادية ؛ بدلاً من ذلك ، ينعكس في رمز التشفير الذي يمثل مصلحة المستخدم.
وعلاوة على ذلك ، يجب أن يكون ICO اثنين من السمات الرئيسية:
1. يجب أن تكون متاحة لعامة الناس ، و
2. يجب أن تكون قادرة على التجارة بحرية في السوق الثانوية عندما يتم إصدار الرمز.
لم تكن الأوراق المالية من ICOs حتى الآن ولا يمكن تحقيق كل من تلك الأهداف. هذه الأوراق المالية غير سائلة ومتاحة فقط للمستثمرين / المؤسسات المعتمدة.
مع نضوج الصناعة من خلال الامتثال لجميع القواعد واللوائح ذات الصلة ، أخشى أننا نفقد روح ICOs ، والتي يقول البعض قد لا تكون مستدامة في ظل FSLs.
العدد 1: Reg D / SAFT ICOs
عرض Filecoin Reg D token في منتصف عام 2017 كان نقطة مهمة لتكريم قوانين الأوراق المالية الفدرالية. Reg D ICOs ترفع رأس المال بوثائق عرض مناسبة (متطلب تحت FSLs) عن طريق بيع الرموز التي لها فائدة مقترحة في النظام البيئي. في حين أن هذه ICOs قانونية بطبيعتها ، فإن الشركات التي تقوم بإجراء ICOs في عرض Reg D (أو SAFT) نسي كيف كان من المفترض أن تعمل ICO.
يتناقض كل من Reg D و SAFT ICOs بشكل جوهري مع روح ICO- بيع رمزي يجب أن يكون مفتوحًا لجميع المستثمرين (المعتمدين وغير المعتمدين) ، والتداول بحرية في السوق الثانوية. لا تُفتح المبيعات الخاصة بالمتجرين Reg D و SAFT للمصدرين المعتمدين (أي الأفراد والمؤسسات الأثرياء) وهي الأوراق المالية المقيدة (بمعنى أنهم لا يستطيعون التجارة بحرية في السوق الثانوية حتى يقوم المصدر بإصدار المعلومات العامة الحالية ويسجل هذه الأوراق المالية بشكل أساسي
في حين أن الجهات المصدرة لها فهمت أن ICOs هي أوراق مالية من مصلحة المستخدم ، غاب عن العلامة. ICOs الخاصة بهم غير سائلة والحد من المشاركة للأثرياء. لا يملك المستثمرون القدرة على تداول تلك العملات ، ويتمسكون بالأوراق المالية غير القابلة للسحب (التي لا يمكن دراستها) والتي لها نفس المشاكل مثل تلك المرتبطة بالتمويل التقليدي للمشروعات – في انتظار حدث الاستحواذ أو الذهاب إلى العام (وهو أمر نادر للغاية) قبل المستثمرين يمكن تحقيق عائد على استثماراتهم.
العدد 2: ICOs مقابل الأوراق المالية التقليدية التي صدرت على Blockchain
تحاول الشركات الانتهازية أيضا استخدام مفهوم ICO ، وتحويل طريقة مبتكرة لتحويل النظام الإيكولوجي إلى التسويق الرخيصة حيلة. المثال الأكثر إحباطًا لهذه الممارسة هو الشركات التي تقول إنها ترفع رأس المال لمكاتب ICO ، ولكنها في الواقع تقوم فقط بإصدار أسهم تقليدية أو سندات دين يتم تمثيلها بواسطة رمز تشفير. هذه ليست ICOs ، ولكن بالأحرى الأوراق المالية التقليدية المسجلة (مثل سجل وكيل النقل) على blockchain. في حين أن الكثيرين (بما فيهم أنا) يعتقدون أن الأوراق المالية المجمعة هي مستقبل ملكية الأوراق المالية ، فإن رمز الأسهم المفضل ليس من ICO. إنه الأمن التقليدي الذي يتم إصداره على كتلة.
يجب التمييز بين الأوراق المالية التي يتم إصدارها على كتلة من ICOs. إن التعريف المناسب لـ ICO في عام 2018 هو ما يلي: إن ICO هو توريق لاهتمام المستخدم. فهو ليس ضمانًا للديون أو حقوق الملكية ، ولكنه نوع جديد من الأمان – وهو استثمار ترتبط قيمته باهتمام المستخدم في النظام البيئي وفائدة الرمز الفعلي في ذلك النظام البيئي. من الضروري أن تفهم الصناعة الفرق.
في أواخر شهر مارس ، حاولت إحدى الشركات إصدار حماية شاملة للمبنى. تمثل مثل هذه الرموز المشفرة الملكية في البناء والتجارة على blockchain. هذا هو أمن Reg D التقليدي ، وليس ICO. تلقت الشركة تغطية إخبارية لكونها أول شركة تبيع مصالح في مبنى باستخدام blockchain. ومع ذلك ، فقد باع العديد من الشركات مصالح في العقارات على الإنترنت. هذه الشركة تفعل نفس الشيء – في الأساس وضع أحمر الشفاه على خنزير.
فكيف نحدد ICO؟
ICOs هي طرق مبتكرة لإطلاق / تحويل القيمة المحتملة من مصلحة المستخدم في النظام البيئي. تمثل الرموز المميزة لـ ICO نوعًا جديدًا من الأمان ترتبط قيمته بشهية المستخدم في هذا النظام البيئي (متوسط الاستخدام اليومي والاستخدام المتكرر وما إلى ذلك). من الناحية المثالية ، يجب أن يكون ICO متاحًا لجميع أنواع المستثمرين (المعتمدين وغير المعتمدين) وأن يكون قابلاً للتداول بحرية عندما يتم نشر الشبكة الأساسية.
مع تواجد منظمات ICO رسميًا تحت نظام FSLs ، يجب على الصناعة أن تأخذ لحظة للتفكير في ما هو ICO وسيكون تحت FSLs قبل أن يتحول من الابتكار الحقيقي إلى حيلة تسويقية.
هذه مقالة افتتاحية. الآراء الواردة في هذا المقال هي آراء المؤلف. Bitcoin.com لا يؤيد ولا يدعم وجهات النظر والآراء أو الاستنتاجات المستخلصة في هذا المنصب. Bitcoin.com غير مسؤول أو مسؤول عن أي محتوى أو دقتها أو جودتها في مقالة Op-ed. يجب على القراء القيام بالعناية الواجبة الخاصة بهم قبل اتخاذ أي إجراءات تتعلق بالمحتوى. Bitcoin.com غير مسؤول ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، عن أي ضرر أو خسارة ناجمة أو مزعوم أنها ناجمة عن أو فيما يتعلق باستخدام أو الاعتماد على أي معلومات في مقالة افتتاحية.
من هو بيتكوينك المفضل رائد التشفير؟ شارك افكارك في قسم التعليقات في الاسفل.
صور بإذن من Shutterstock
هل تتفقون معنا على أن البيتكوين هو أفضل اختراع منذ الخبز؟ اعتقد ذلك. هذا هو السبب في أننا نبني هذا الكون عبر الإنترنت يدور حول أي شيء وكل شيء بيتكوين. لدينا متجر . و منتدى . وكازينو ، تجمع وإحصاءات الأسعار في الوقت الفعلي .
The post What's In a Name؟ ظهرت أزمة الهوية للعروض النقدية الأولية لأول مرة على أخبار بيتكوين.
