كتاب اللعب في سوق الأوراق المالية: ما يجب الاستثمار فيه مع ارتفاع مخاطر الركود

يعتقد وول ستريت أن خطر الركود ينمو ، ووفقًا لكبار استراتيجيين الأسهم في مورغان ستانلي ، فهناك بعض التحركات التي يمكن للمستثمرين القيام بها في وضع التباطؤ الاقتصادي.

وقال مايك ويلسون ، كبير مسؤولي الاستثمار في البنك ، إنه يعتقد أن خطر الركود ارتفع إلى حوالي 30 ٪ إلى 35 ٪ ، بزيادة من 10 ٪ إلى 20 ٪ في بداية العام. وقال إن هذا يثقل على الأوجه المتاحة للأسهم ، مضيفًا أن S&P 500 قد تنخفض إلى أقل من 5500 في حالة الهبوط الصعب.

وقال ويلسون في حديثه إلى بلومبرج يوم الخميس “مرة أخرى ، أعتقد أن غالبية الاستراتيجيين والعملاء قد دخلوا العام على الأرجح حول نوع من المسار”. ومع ذلك ، فإن قضية البنك الأساسي هي أن S&P 500 سيرتفع إلى 6500 على مدى الـ 12 شهرًا القادمة ، مما يعني أن مؤشر القياس يرتفع بنسبة 14 ٪ من المستويات الحالية.

كان الحديث عن الركود المحتمل ينمو بصوت أعلى في وول ستريت. في وقت سابق من هذا الشهر ، أثار جولدمان ساكس احتمال الركود على مدار الـ 12 شهرًا القادمة من 15 ٪ إلى 20 ٪. وفي الوقت نفسه ، وجد استطلاع في مارس الذي أجرته بنك أوف أمريكا أن 55 ٪ من مديري الصناديق قالوا إنهم شهدوا ركودًا عالميًا تسببت في الحرب التجارية باعتباره المخاطر الأعلى على السوق.

قال ويلسون إن البنك كان يضع في وضع الضعف الاقتصادي خلال العام الماضي ، وهو أحد الأسباب التي تجعل قائمة تركيز مورغان ستانلي ، وهي قائمة بأفكار الاستثمار الكبرى للبنك ، تفوقت على مؤشر S&P 500. وقد عادت القائمة بنسبة 7 ٪ من عام إلى تاريخ ، مقارنة بخسارة مؤشر المؤشر بنسبة 3 ٪.

وأضاف “نحن مجرد تكتيكي أكثر ، على ما أعتقد ، من معظم الناس”. “لذلك كنا في القطاعات الصحيحة ؛ لقد كنا في الجرارات المناسبة ، في معظمها ، في العام الماضي.”

وسلط الضوء على عدة تحركات كان هو وفريقه يقومون وسط الاقتصاد الحالي.

1. انتقل بعيدا عن السلع الاستهلاكية

انتقل مورغان ستانلي عن مخزونات السلع الاستهلاكية. وقال ويلسون إن هذا بسبب الضعف الأساسي في الاقتصاد ، مضيفًا أنه يعتقد أن معظم “الاقتصاد الخاص” كان بالفعل في حالة ركود لمدة عامين على الأقل.

وأشار إلى الانخفاض في مبيعات المنازل ونشاط التصنيع ، والذي بدأ في الانخفاض لأول مرة قبل عدة سنوات.

وأضاف “لقد كنا ، كما تعلمون ، للسلع الاستهلاكية نقص الوزن لمدة ثلاث سنوات حرفيًا ويتم دفعها كل عام”.

كانت المخاوف بشأن إنفاق المستهلكين في ذلك مؤخرًا.

انخفضت ثقة المستهلك في الشهر الرابع على التوالي في مارس ، مع توقعات المستهلكين بالدخل ، والنشاط التجاري ، وسوق العمل إلى أدنى مستوى منذ 12 عامًا ، وفقًا لآخر استطلاع لمجلس المؤتمرات.

مجلس المؤتمر/NBER

كما أن المالية المالية تبدو أضعف ، حيث كان عدد أقل من الأميركيين قادرين على تغطية نفقات الطوارئ مما كانوا عليه قبل عدة سنوات. وفقًا لأحدث استطلاع لتوقعات المستهلكين من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، قال 63 ٪ من الأسر الأمريكية إن لديهم ما يكفي من المال في متناول اليد لتغطية فاتورة مفاجئة بقيمة 2000 دولار ، وهي أقل نسبة مسجلة منذ عام 2015 ، وفقًا لتحليل من إدارة أبولو العالمية.

قصص ذات صلة

يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها

يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها

2. انتقل بعيدا عن القبعات الصغيرة

لأسباب مماثلة ، انتقل فريق ويلسون أيضًا عن الأسهم الصغيرة.

ال راسل 2000 انخفض 7 ٪ حتى الآن هذا العام.

وقال ويلسون: “أسهم الحد الأقصى الصغيرة ، يتم دفعها كل عام لتكون نقصًا في هذه المناطق”. “لذا فإن السوق يحصل على النكتة. أعتقد فقط أن الكثير من مراقبي الأسهم لم يفهموا حقًا ما يجري هنا. كما تعلمون ، لم يكن الاقتصاد قويًا. لم يكن اقتصادًا جيدًا ومتوازنًا.”

3. شراء دفاعات عالية الجودة وأسهم نمو الجودة

وقال ويلسون إن محفظة مورغان ستانلي تتكون من شركات عالية الجودة في قطاعات الدفاع والنمو.

هذا لأنه ، في المناخ الاقتصادي الحالي ، لا تملك الشركات قوة التسعير. وقال إن ذلك يختلف عن عدة سنوات عندما تسارع التضخم وتمكنت الشركات من رفع الأسعار لتعزيز الأرباح.

وأضاف: “اليوم هو عكس ذلك تمامًا. لا تملك الشركات قوة التسعير ، ولا يمكنهم نقل هذا الأمر حقًا. لذلك كان لدينا ضغط هامش حقًا في الكثير من الصناعات على مدار العامين الماضيين ، باستثناء ، إذا كنت تحتكًا” ، مشيرًا إلى شركات التكنولوجيا الكبيرة وغيرها من الشركات التي تمكنت من العمل بكفاءة.

وقال ويلسون “بحيث لا يزال هذا السوق سليما”.

4. انتظر لشراء أضعف القطاعات والشركات

وقال ويلسون إن المستثمرين يجب أن يراقبوا المتأخرات في السوق – وأن يكونوا مستعدين للقفز عليهم عندما يدخل الاقتصاد رسميًا في الركود.

وقال “إذا كان لديك هبوط صعب حقيقي ، وهو اليوم الذي يصبح فيه توافقًا في الآراء ، فإن أول ما تريد القيام به هو شراء أقل الأشياء جودة في السوق”. تريد شراء Boated Up ، كما تعلمون ، رافعة الشركات حقًا ، كما تعلمون ، شركات من نوع الميزانية العمومية السيئة. ”

وأشار إلى السلع الاستهلاكية والمواد وقطاع الطاقة على وجه الخصوص ، وكلها يمكن أن تستفيد من أن الاقتصاد يدخل “الانتعاش المتداول” والذي يحتاج إلى نمو اقتصادي جديد لإعادة تعيينه والتحرك أعلى.