في انتظار موسم Altcoin؟ تشير البيانات إلى أنها موجودة بالفعل

القليل من الأشياء في التشفير بعيد المنال ويسيء فهمه مثل مفهوم “موسم altcoin”. تقليديًا ، يشير هذا المصطلح إلى نافذة موجزة – عادةً 2-3 أشهر – بعد تجمع أسعار Bitcoin (BTC) ، حيث يتفوق AltCoins على BTC في العائدات التراكمية. هذا النمط الذي عقد في دورات 2015-2018 و 2019-2022 ، لكن الحكم لم يسبق له مثيل في ما إذا كان السوق الثور الحالي قد كان له موسم altcoin.

ال مركز blockchain يعرّف موسم Altcoin على أنه فترة تتفوق فيها 75 ٪ من أفضل 50 Altcoins على Bitcoin على إطار زمني مدته 90 يومًا. سجل مؤشر ALTSEASS ارتفاع الارتفاع في مارس 2024 ومرة ​​أخرى في يناير 2025-ولكن لم يستمر أي منهما لفترة كافية للتأهل باعتباره altseason كامل.

يجادل بعض المحللين بأن الميموينز استنزفت السيولة من سوق Altcoin الأوسع. يلوم آخرون اللوم على التشبع في منتجات الاستثمار في التشفير – وخاصة صناديق الاستثمار المتداولة – التي تلبي احتياجات المؤسسات وتسليط الضوء فقط على أكبر altcoins. يدعو التفسير الثالث إلى إعادة التفكير أعمق لماهية altcoins بالفعل. ضمن هذا الرأي ، يُنظر إلى altcoins على أنها فئة أصول موحدة ولكنها مجموعة متنوعة من أصول التشفير ذات الوظائف المختلفة ، وهياكل القيمة ، وإمكانات النمو.

سرق ميميكوينز الأضواء

لمحلل التشفير مايلز دويتشر ، يطلق من pump.fun يرتبط ارتباطًا مباشرًا بتدمير سوق Altcoin مقابل BTC.

“السبب في أننا لم نر” أيسيسون “كبير في جميع أنحاء التخصصات هو أن العاصمة المضاربة التي كانت ستسكب مرة واحدة في أفضل 200 من الأصول ، وبدلاً من ذلك قرر القفز على البندقية والفيضانات إلى أغطية منخفضة بدلاً من ذلك.”

يلاحظ Deutscher أن الطيور والمطلعين المبكرين أصبحت غنية بجنون من هذا ، لكن معظم مستثمري التجزئة الذين دخلوا في وقت متأخر. كان هذا هو الحال أيضًا في دورات altcoin السابقة. ومع ذلك ، على عكس عام 2022 ، حيث كانت الخسائر تقتصر بشكل أساسي على cex altcoins ذات السيولة الصلبة ، فقد تعثروا في memecoins غير السائلة ، والتي سرعان ما استعاد 70 ٪ -80 ٪. أدى ذلك إلى “حدث تدمير الثروة أكبر من أوائل عام 2022 (Luna جانبا) ، على الرغم من أن BTC (وبعض التخصصات) لا تزال في اتجاه الثور الكلي.

أضافت السياسة في الولايات المتحدة الوقود إلى جنون الميموين. على سبيل المثال ، أثار احتضان الرئيس دونالد ترامب العام للميميكوين زخمًا – لكن النتائج سرعان ما بخيبة أمل. انخفضت رموز ترامب وميلانيا بنسبة 83 ٪ و 95 ٪ ، على التوالي ، منذ إطلاقها في نهاية يناير ، حيث حققت نجاحًا آخر إلى معنويات البيع بالتجزئة.

متعلق ب: هل ستجلب قواعد SEC الجديدة في الولايات المتحدة شركات التشفير على الشاطئ؟

قام المستثمرون المؤسسيون وصناديق الاستثمار المتداولة بتغيير المد

هناك عامل آخر يؤثر على قوة موسم Altcoin في السوق الحالي هو وصول وول ستريت. جلب إطلاق SPOT Bitcoin ETFs في يناير 2024 129 مليار دولار من التدفقات حيث اندفع المستثمرون إلى هياكل مألوفة مع الحضانة والتنظيم وسهولة الوصول. أصبح iBit من BlackRock وسيلة مهيمنة ، وأضاف إدخال خيارات ETF في يوليو 2024 المزيد من العمق.

يعتقد بعض المحللين أن سلامة وقابلية التوسع في صناديق الصناديق الاستقصائية BTC قد امتدت رأس المال بعيدا عن الأصول المضاربة. مع القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة ، فإن الحافز على المقامرة على Altcoins غير السائلة ذات الحجم المنخفض يتقلص بشكل كبير.

لكن هذا التفسير له حدود. التشفير ليس سوقًا صفريًا-السيولة العالمية تنمو ، ويمكن أن يتدفق رأس المال الذي يدخل المساحة في العديد من الاتجاهات. إذا كان أي شيء ، يمكن للطلب المؤسسي توسيع إجمالي فطيرة التشفير.

علاوة على ذلك ، فإن بعض altcoins لديها بالفعل صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهم أيضا. ظهرت Ether Ether ETFS لأول مرة في يوليو 2024 ومنذ ذلك الحين سجلت تدفقًا متواضعًا صافيًا قدره 565،000 دولار ، وفقًا لـ coinglass. يشير هذا الاختلاف الحاد في المقياس مع صناديق الاستثمار المتداولة في البقعة BTC إلى أن بنية ETF وحدها لا يكفي ؛ الإدانة المستثمر لا تزال مهمة.

أصبحت وظيفة Altcoin وتجمعاتهم أكثر دقة

ظهر مصطلح “altcoin” عندما كان أي رمز غير باطن جديد. ولكن في النظام الإيكولوجي اليوم ، يجمع المصطلح الأصول المختلفة بشكل كبير: العملات المعدنية ذات النطاقات الواقعة ، ورموز الحوكمة ، و stablecoins ، و memecoins ، ورموز DAPP ، ورموز بروتوكول الأصول في العالم الحقيقي-ولكل منها وظائف مميزة وملفات تعريف المستثمر. مثلما لا يكون من المنطقي تجميع الذهب ، و NVIDIA ، والدولار الأمريكي في مؤشر واحد في التمويل التقليدي ، فليس من المنطقي التعامل مع جميع altcoins كفئة موحدة واحدة.

نظرة فاحصة على حركة السعر تدعم هذه الفكرة. وفقا لبيانات Coingecko ، فئات altcoin الرئيسية لديها تباعدت بحدة هذه الدورة. ارتفعت رموز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) 15x. Gamefi ، على النقيض من ذلك ، فقدت نصف سقف السوق. هذا يدل على أن الروايات تلعب دورًا متزايدًا في دفع قرارات تخصيص رأس المال للمستثمرين.

حتى الرموز الأساسية blockchain بدأت في التخصص. يبقى Ethereum المحور لـ Defi. سولانا يهيمن على memecoins. يحتل Tron الآن المركز الثاني في عمليات نقل Stablecoin. ينحني Immutablex أراضيه في مساحة الألعاب. في كل حالة ، يرتبط أداء الرمز المميز بشكل متزايد بنشاط النظام الإيكولوجي. هذا يعني أننا قد نرغب في التخلي عن مصطلح “altseason” والبدء في إيلاء المزيد من الاهتمام لروايات محددة داخل مساحة التشفير.

لم يعد Altcoins يتحرك كحزمة ، وقد يكون ذلك أكبر إشارة لكيفية نضج سوق التشفير.

هذه المقالة لا تحتوي على نصيحة استثمارية أو توصيات. تتضمن كل خطوة استثمار وتداول المخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ قرار.