تحتاج صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى الوقت لتصبح “أداة للتبني” – الرئيس التنفيذي لشركة Bianco Research

ستحتاج صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs) التي تم إطلاقها في الولايات المتحدة في وقت مبكر من هذا العام إلى مزيد من الوقت قبل أن تصبح “أداة للتبني” بدلاً من كونها “أداة سياحية صغيرة”، كما يقول أحد المحللين السابقين في وول ستريت.

قال جيم بيانكو، الرئيس التنفيذي لشركة التحليلات بيانكو ريسيرش، في منشور على X في 8 سبتمبر، إنه لا يعتقد أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (BTC) الفورية قد حققت الضجيج الذي سبق الموافقة عليها منذ إطلاقها للتداول في يناير.

وزعم أن التدفقات الخارجية الأخيرة، وخسارة حاملي الأسهم لمراكزهم، ونقص الاستثمار المؤسسي الكبير، هي علامات على أن سوق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين قد يحتاج إلى مزيد من الوقت حتى ينضج.

وقال “لقد أظهرت الأشهر الثمانية الأولى من تداول عملة البيتكوين الفورية أن بناءها، ثم يأتي الطفرة لم يكن شيئًا على الإطلاق”.

وفقًا لبيانات شركة Farside Investors، فقد تجاوز صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية الـ11 مليار دولار في الأيام الثمانية الماضية للتداول. ويبلغ حجم سوق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الآن حوالي 48 مليار دولار من الأصول قيد الإدارة، بانخفاض عن ذروته البالغة 61 مليار دولار في مارس.

وأضاف بيانكو أن “أموالاً جديدة قليلة جدًا دخلت مجال العملات المشفرة” حيث كانت معظم تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة من “حاملي السلسلة الذين يعودون إلى حسابات Trad-fi”.

قالت سامارا كوهين، كبيرة مسؤولي الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة واستثمارات المؤشرات في شركة بلاك روك، في يونيو/حزيران إن حوالي 80% من مشتريات صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة بيتكوين كانت على الأرجح حسابات ذاتية التوجيه عبر الإنترنت.

تتكهن بيانكو بأن النصف التالي لعملة البيتكوين في عام 2028 و”التطور الكبير لأدوات السلسلة” من المرجح أن يكونا ضروريين قبل أن تصل السوق إلى ذروتها حقًا.

وأضاف “نحن بحاجة إلى الصبر وموسمين آخرين، بما في ذلك فصل الشتاء أو اثنين، وتحقيق اختراقات في التطوير أولا”.

محللون آخرون يدلون برأيهم

ولم يتفق الجميع مع تقييم بيانكو. فقد أشار إريك بالتشوناس، كبير المحللين في بلومبرج لصناديق الاستثمار المتداولة، في منشور على موقع X في الثامن من سبتمبر/أيلول، إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لديها مليارات الأصول قيد الإدارة بعد ثمانية أشهر.

“إذا كان لدى IBIT حوالي 20 مليار دولار من الأصول ويعتبر ذلك فشلاً، فما الكلمة التي يجب استخدامها لوصف صندوق الاستثمار المتداول؟ [with] “7 ملايين دولار من الأصول؟” قال.

متعلق ب: أول صندوق تداول بيتكوين في البورصة في بورصة ASX يحقق حجم تداول بقيمة 1.3 مليون دولار في أول يوم تداول

من بين أكبر أربعة صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة، يتصدر صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock المخططات وقد حصل على تدفقات تتجاوز 20 مليار دولار حتى الآن.

صندوق بيتكوين فيدليتي وايز أوريجين (FBTC) لديه ما يقرب من 10 مليار دولار. صندوق بيتكوين المتداول في البورصة ARK 21Shares (ARKB) وصندوق بيتكوين المتداول في البورصة Bitwise (BITB) لديهما ما يقرب من 2 مليار دولار من التدفقات الصافية حتى الآن.

كما اختلف محلل آخر للعملات المشفرة، برايان روس، مع بيانكو، قائلاً: “إذا لم تكن معظم صفقات الصناديق المتداولة في البورصة مؤسساتية، فهذا يعني أن المؤسسات لم تصل إلى هنا بعد، وقد نشهد تدفقات مؤسسية ضخمة في المرة القادمة عندما يظهر الخوف من تفويت الفرصة والجشع”.

مجلة: دعوة آرثر هايز لـ “أقل من 50 ألف دولار” لعملة البيتكوين، والبورصة الجديدة للرئيس التنفيذي لشركة Mt. Gox، والمزيد: ملخص Hodler’s، 1-7 سبتمبر