بلغت Bitfinex Bitcoin Longs ارتفاعها 6 أشهر-هل سيتبع سعر BTC؟

ارتفعت مواقف البيتكوين الصعودية (BTC) باستخدام الرافعة المالية على بورصة Bitfinex إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من ستة أشهر ، حيث وصلت إلى 80333 BTC في 20 مارس – المكافئة إلى 6.92 مليار دولار. أدت الزيادة بنسبة 27.5 ٪ في هامش بيتكوين منذ 20 فبراير ، وتغذية تكهنات بأن مكاسب سعر BTC بنسبة 12.5 ٪ من أدنى مستوى 76،700 دولار في 11 مارس مدفوعة بالرافعة المالية وقد لا تكون مستدامة.

ومع ذلك ، فإن سعر Bitcoin لا يتحرك دائمًا جنبًا إلى جنب مع المواقف الصعودية في Bitfinex. على سبيل المثال ، في الأسابيع الثلاثة المنتهية في 12 يوليو 2024 ، أضاف المستثمرون الكبار 13،620 BTC في الهامش الطويلة ، ومع ذلك انخفض سعر البيتكوين من 65500 دولار إلى 58000 دولار. وبالمثل ، حدثت زيادة لمدة أسبوعين بقيمة 8،990 BTC في الهامش الطويلة المؤدية إلى 11 سبتمبر 2024 ، وهذا تزامن مع انخفاض الأسعار من 60،000 دولار.

تجار هامش Bitcoin مربحون للغاية ولكنهم أيضًا يتحملون المخاطر

على المدى الطويل ، قام هؤلاء المستثمرون الأذكياء بتخطيط السوق بشكل جيد ، حيث تجاوز سعر Bitcoin في النهاية 88،000 دولار في نوفمبر 2024 ، في حين تم تخفيض المراكز الطويلة للهامش بنسبة 30 ٪ بحلول نهاية العام. في الأساس ، هؤلاء المتداولون مربحون للغاية ولكنهم يظهرون تسامحًا وصبريًا أعلى من المخاطر أكثر من المستثمر العادي. لذلك ، لا تترجم زيادة الطلب على الرافعة المالية بالضرورة إلى ضغط تصاعدي على سعر البيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك ، لا تزال تكلفة الاقتراض بيتكوين منخفضة نسبيًا ، مما يخلق فرصًا للتحكيم المحايد في السوق حيث يستفيد المتداولون من أسعار الفائدة الرخيصة. حاليًا ، يحمل استعارة BTC لمدة 60 يومًا على Bitfinex تكلفة سنوية قدرها 3.14 ٪ ، في حين أن معدل التمويل للعقود المستقبلية الدائمة Bitcoin بنسبة 4.5 ٪. من الناحية النظرية ، يمكن للمتداولين استغلال هذا الانتشار من خلال مراجحة “النقد والحمل” ، والاستفادة من التعرض المباشر لتقلبات الأسعار.

حتى لو افترض المرء أن معظم المبلغ البالغ 1.48 مليار دولار في الهامش ليسوا صفقات تحكيم – بمعنى أن هؤلاء المستثمرين الكبار يراهنون حقًا على تقدير أسعار البيتكوين – فقد تكون هناك تبادل آخر في هذه الخطوة. على سبيل المثال ، انخفض الطلب على هامش Bitcoin Longs بشكل كبير على OKX على مدار فترة 30 يومًا.

تُظهر نسبة هامش Bitcoin منذ فترة طويلة على OKX حاليًا أن Longs تفوق السراويل القصيرة بعامل 15 ، وهو أدنى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر. تاريخيا ، دفعت الثقة المفرطة هذه النسبة فوق 40 ، وكان آخرها في أواخر فبراير عندما ارتفع سعر بيتكوين 105،000 دولار. وعلى العكس ، فإن نسبة أقل من 5 تشير عادة إلى مشاعر هبوطية قوية.

خيارات Bitcoin أرصدة أسعار الأرصدة المخاطر من الاتجاه الصعودي والتقلبات السلبية في سعر BTC

لاستبعاد العوامل الخارجية تقتصر على أسواق الهامش ، ينبغي للمرء أيضًا تحليل خيارات البيتكوين. إذا توقع المتداولون تصحيحًا ، فسوف يرتفع الطلب على خيارات (SELL) ، مما يدفع مساحة دلتا بنسبة 25 ٪ فوق 6 ٪. على العكس ، خلال الفترات الصعودية ، ينخفض ​​هذا المقياس عادة إلى أقل من -6 ٪.

بين 10 مارس و 18 مارس ، أظهر سوق خيارات Bitcoin علامات على الشعور الهبوطي ولكنه انتقل منذ ذلك الحين إلى موقف محايد. هذا يشير إلى أن الحيتان وصانعي السوق تسعرون مخاطر مماثلة لكل من حركات الأسعار الصعودية والأسفل. بالنظر إلى اتجاهات سوق الهامش على OKX والتسعير الحالي لخيارات BTC ، فإن Bitcoin Bull Run بعيد عن توقع الإجماع.

يمكن أن يعزى افتقار Bitcoin إلى الزخم الصعبي جزئيًا إلى توقعات التضخم المرتفعة وإسقاطات النمو الاقتصادي الأضعف الذي قدمته الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 19 مارس. وقد جعلت المخاوف من الركود المحتمل ، التي تفاقمتها حرب تعريفة عالمية ، مستثمرين أكثر مخاطر. ونتيجة لذلك ، على الرغم من أن الحيتان تزيد من تعرضها من خلال هامش بيتكوين ، إلا أن معنويات السوق الإجمالية لا تزال مهزومة.

هذه المقالة مخصصة لأغراض المعلومات العامة ولا تهدف إلى أن تكون ولا ينبغي اعتبارها نصيحة قانونية أو استثمارية. إن الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها ولا تعكس بالضرورة أو تمثل آراء وآراء Cointelegraph.