الأخبار

الولايات المتحدة BTC ETF Cash-and Carry Trade تنهار-ما الذي يشير إليه للمستثمرين؟

على مدار الثلاثين يومًا الماضية ، كان صافي بقيمة 180 مليون دولار يتدفقون من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin (BTC) ، من بين أعلى معدلات عمليات السحب منذ أن بدأت التداول في بداية عام 2024.

لقد خاب أمل ETFs في عام 2025 ، مع تدفقات بطيئة مدفوعة إلى حد كبير بأداء ضعف سعر البيتكوين ، والذي انخفض بنسبة 10 ٪ تقريبًا. في حين أن هناك ارتفاعًا موجزًا ​​على مدار الأيام الخمسة الماضية – حيث يجلب حوالي 700 مليون دولار من التدفقات الصافية – إجمالي التدفقات الصافية منذ بدء التشغيل الآن بمبلغ 36.1 مليار دولار ، وفقا لبيانات Farside.

هناك نوعان من السائقين الرئيسيين لخروج الشهر الماضي: التقلب المتزايد في سعر البيتكوين واسترخاء ما يعرف باسم الأساس.

كان سعر البيتكوين متقلبة بشكل خاص هذا العام ، حيث حقق ما يصل إلى 109،000 دولار في يناير في بداية إدارة الرئيس دونالد ترامب تحسباً لبيئة تنظيمية صديقة للتشفير ، ثم انخفض إلى ما يصل إلى 76000 دولار في بداية شهر مارس بشأن المخاوف المتعلقة بالسياسة التجارية القائمة على ترامب.

يميل مستثمرو التجزئة إلى البيع خلال فترات من التقلبات المتزايدة ، ورد فعل عاطفيا كما يفعلون مع أي أصول مخاطرة.

أما بالنسبة للمؤسسات ، فإنهم يستردون الأساس-أو التجارة النقدية والحرمية ، وهي استراتيجية تتضمن اتخاذ موقع طويل في ETF مع تقصير العقود الآجلة لـ CME Bitcoin في وقت واحد. قصير هو رهان على أن السعر سينخفض ​​، والموقف هو تجارة دلتا محايدة تستفيد من تداول الأسعار المستقبلية بعلاوة على ذلك.

تعوض الدلتا المحايدة حركات الأسعار في الأصول الأساسية من خلال موازنة المواقف ، وتقليل مخاطر الاتجاه والحفاظ على حياد السوق.

حاليا ، يعطي هذا التحكيم فقط حوالي 2 ٪، من بين الأقل منذ أن تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة. مع سندات الخزانة الأمريكية ، من بين أكثر الاستثمارات الأمان المتاحة ، والتي تقدم عائدات أعلى ، يختار العديد من المستثمرين البديل الأقل خطورة.

تدفقات ETF والتدفقات الخارجية في كثير من الأحيان تشير إلى نقاط تحول السوق. عندما تصبح التدفقات الخارجية عدوانية بشكل خاص ، فإنها تميل إلى التزامن مع القيعان المحلية في سعر البيتكوين ، خاصة عند عرضها في متوسط ​​متحرك لمدة 30 يومًا. وقد لوحظ هذا النمط مؤخرًا عندما بلغت Bitcoin أدنى مستوى لها في مارس ، وكذلك خلال عمليات التراجع المماثلة في أغسطس 2024 وأبريل 2024.

self.__next_f.push((1,”ework”:”TCFv2.2″,”strategy”:”beforeInteractive”}),((“$”,”$L10″,null,{“data-ot-ignore”:true,”data-cookie-consent”:”ignore”,”id”:”freestar-init”,”children”:”\n\t\t\t\t\t\t\t\t\twindow.freestar = window.freestar || {};\n\t\t\t\t\t\t\t\t\twindow.freestar.queue = window.freestar.queue || ();\n\t\t\t\t\t\t\t\t\twindow.freestar.config = window.freestar.config || {};\n\t\t\t\t\t\t\t\t”}),”$undefined”,(“$”,”$L10″,null,{“async”:true,”id”:”freestar-pubfig”,”src”:”https://a.pub.network/coindesk/pubfig.min.js”,”strategy”:”lazyOnload”})),(“$”,”$L10″,null,{“id”:”JWPlayer”,”src”:”https://cdn.jwplayer.com/libraries/6amZaWBZ.js”,”type”:”text/javascript”,”data-ot-ignore”:true,”data-cookie-consent”:”ignore”}),(“$”,”$L10″,null,{“id”:”google-recaptcha-v3″,”src”:”https://www.google.com/recaptcha/api.js?render=6LdD_vElAAAAAC4MH8sVjuaAFGSN1fmOs8QJv8jW”,”data-ot-ignore”:true,”data-cookie-consent”:”ignore”,”defer”:true,”async”:true}),(“$”,”$L11″,null,{}),false,(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://www.google-analytics.com”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://cdn.sanity.io”}),((“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://securepubads.g.doubleclick.net”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://adservice.google.com”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://a.pub.network/”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://b.pub.network/”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://c.pub.network/”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://d.pub.network/”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://c.amazon-adsystem.com”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://s.amazon-adsystem.com”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://btloader.com/”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://api.btloader.com/”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://confiant-integrations.global.ssl.fastly.net”,”crossOrigin”:”anonymous”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preload”,”href”:”https://a.pub.network/coindesk/pubfig.min.js”,”as”:”script”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”stylesheet”,”href”:”https://a.pub.network/coindesk/cls.css”})),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://connect.facebook.net”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://cdn.jwplayer.com”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”preconnect”,”href”:”https://downloads.coindesk.com”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”sizes”:”any”,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/favicon.ico”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”type”:”image/svg+xml”,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/favicon.svg”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”type”:”image/x-icon”,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/android-chrome-192×192.png”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”type”:”image/png”,”sizes”:”16×16″,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/favicon-16×16.png”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”type”:”image/png”,”sizes”:”32×32″,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/favicon-32×32.png”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”type”:”image/png”,”sizes”:”48×48″,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/favicon-48×48.png”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”icon”,”type”:”image/png”,”sizes”:”64×64″,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/favicon-64×64.png”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”apple-touch-icon”,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.app/favicons/production/apple-touch-icon-60×60.png”}),(“$”,”link”,null,{“rel”:”apple-touch-icon”,”sizes”:”120×120″,”href”:”https://coindesk-next-laep3of2c-coindesk.vercel.a”))

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى

أنت تستخدم إضافة Adblock

برجاء دعمنا عن طريق تعطيل إضافة Adblock